Есть Икея, есть идея
Мы считаем стоит рассмотреть спекулятивную покупку акций МТС по несколькими причинам:
- Новая дивидендная политика. Совет директоров МТС утвердил новую стратегию развития компании на 2023-2025 гг. Пока конкретика по дивполитике отсутствует, но компания обещала, что в скором времени раскроет детали.
- Продажа части активов. Директор по связям с инвесторами МТС, Полина Угрюмова сообщала, что компания не рассматривает выход на новые рынки, а иностранные активы компании потенциально рассматриваются к продаже в случае, если у них будут покупатели с хорошей оценкой. Менеджмент из-за санкционных рисков фокусируется на развитии бизнеса в России. Потенциально, МТС может продать активы в Беларуси и Армении. Полученные средства могут направить на спецдивиденды и снижение долговой нагрузки, что, в свою очередь, может положительно отразиться на котировках компании.
- Заинтересованность акционера в денежном потоке. АФК Система продолжает скупать бизнес у иностранцев. Сегодня стало известно, что группа стала претендентом на российские активы IKEA.
На заводы IKEA приезжали представители лесопромышленного холдинга Segezha Group, ключевой актив которого находится в Карелии, в рамках процедуры due diligence, которую проводит ее основной акционер АФК Система.
Напомним, в июне 2022 г. основной владелец Системы, Владимир Евтушенков сообщил, что компания интересуется покупкой мебельных фабрик IKEA. Уточнив, что такая сделка могла бы дать синергию с лесопромышленным холдингом Segezha Group.
Кроме этого, Группа сообщила о намерении выкупить 100% акций в российском производителе одежды и ритейлере Melon Fashion Group. Предложение о выкупе будет действовать до 3 ноября. Цена выкупа соответствует цене объявленной ранее сделки.
Также, на прошлой неделе Система сообщила о покупке 47,7% Melon Fashion Group за 15,8 млрд руб. у шведских компаний Eastnine и East Capital Holding AB. Закрытие сделки ожидается до конца 2022 г., после получения необходимых регуляторных одобрений.
Собственный долг АФК Система на конец I пол. 2022 г. составлял около 240 млрд руб. На фоне окончания снижения цикла процентных ставок, группе невыгодно заимствовать денежные средства для покупки активов. Таким образом, Система продолжит выкачивать деньги из МТС через дивиденды для увеличения портфеля компаний.
В связи с вышеперечисленным, есть большая вероятность, как в выплате высоких дивидендов, так и в улучшении дивполитики. Целевой ориентир 250 руб., потенциал роста составляет более 14%.