Газпром: шорт набери

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Правительство предлагает повысить экспортную пошлину на газ. По оценке РИКОМ-Траст, это обойдется Газпрому примерно в 660 млрд руб. в 2023 г. Влияние на целевую цену будет около 20-25 руб. на акцию за счет краткосрочного сокращения дивидендов. Шортят
Активная идея

Накануне стало известно о том, что правительство предлагает повысить экспортную пошлину до 50% при цене реализации выше $300 за млн куб. м, но сохранить существующую ставку 30% для цен ниже этого уровня. Это обойдется Газпрому примерно в $11 млрд (660 млрд руб.) в 2023 г. С учетом долгосрочной цены реализации газа в размере $280 за тыс. куб. м, влияние на целевую цену будет около 20-25 руб. на акцию за счет краткосрочного сокращения дивидендов.

Основные доходы планируется получить с экспорта трубопроводного газа, повысив пошлину на него. Речь идет о введении дифференцированной ставки — при цене на газ выше $300 за 1 тыс. кубометров пошлина будет повышена до 50% по сравнению с нынешним уровнем в 30%. Также может быть реализовано повышение ставки НДПИ для всех производителей. В бюджет может быть изъята сумма, которую компании получат от дополнительных индексаций на 3% в 2023 и 2024 гг. внутри тарифов на газ.

Мы видим вероятность снижения бумаг Газпрома на 10-15% на горизонте нескольких месяцев, поскольку налоговый пресс окажет влияние на дивиденды. Мы ожидаем, что за 2023 г. при налоге на прибыль 20%, коэффициенте выплат 50% и ожидаемом ослаблении рубля дивиденд на акцию может снизиться на 20-25%, что снизит дивидендную доходность — на 4-5%.



ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Цена открытия
21 сентября 2022
216.5 RUB
-0.61%
Текущая цена
online
217.82 RUB
+16.29%
Целевая цена
20 февраля 2023
182.33 RUB

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей