Наш самолет готов к взлету (#3)

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
РДВ активно торгуют Аэрофлотом: после успешного шорта, РДВ решили "перевернуться" и теперь покупают акции. Предполагают, что чистая прибыль компании в 2020 вырастет на 70% из-за укрепления рубля. Этот сценарий рынок пока не закладывает в цену акций.
Закрыта аналитиком
4.39 %
15.01.2020

АЭРОФЛОТ: ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ В 2020 ГОДУ ВЫРАСТЕТ НА 70% ЗА СЧЁТ УКРЕПЛЕНИЯ РУБЛЯ


Аэрофлот сэкономит 10.2 млрд. рублей на стоимости топлива из-за укрепления рубля. Основные операционные издержки Аэрофлота - затраты на авиационное топливо. В год Аэрофлот тратит на топливо около 200 млрд рублей. Размер этих затрат привязан к доллару и цене на нефть. В среднем в 2019 доллар стоил 64.7 рублей, сейчас 61.4, т.е. укрепление относительно среднего по 2019 значения составляет 5.1% - на столько уменьшатся топливные затраты Аэрофлота при прочих равных.


Из-за укрепления рубля, Аэрофлот получит дополнительные 8.2 млрд рублей чистой прибыли за вычетом налога. Это соответствует 70% ожидаемой прибыли за 2019 год. 


То есть Аэрофлот сможет повысить ожидаемые дивиденды с 5.8 рублей на акцию за 2019 год до 9.9 рублей в 2020 году, что даст доходность 9.2% - выше рыночного значения. Аэрофлот платит 50% прибыли по МСФО в виде дивидендов.

Если дополнительно к этому в 2020 году Аэрофлот получит ожидаемые топливные субсидии в размере 9-12 млрд рублей, дивидендная доходность вырастет до уровня 13.3% за 2020 год.


Положительные изменения в отчётности Аэрофлота можно будет увидеть уже в 4 квартале 2019 - 1 квартале 2020. Кроме сильного рубля, на это повлияет сезонность - в новогодние праздники Аэрофлот традиционно увеличивает пассажиропоток.


Прогноз прибыли Аэрофлота на 2020

Аналитики из консенсус-прогноза Bloomberg ожидают к 2021 году рост прибыли в 4.4 раза по сравнению с 2018 годом. Прибыль Аэрофлота  вырастет за счет роста пассажиропотока и стабилизации цен на нефть. 


ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Цена открытия
15 января 2020
 109
+4.39%
Цена закрытия
21 января 2020
  113.78

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей