Новатэк: инвестиции с северным характером
Драйверы
Пристальный взгляд аналитиков на ценные бумаги ПАО «НОВАТЭК» (тикер NVTK)
- Цена: 1145 руб.
- Цена продажи: 1400 руб.
- Срок: 9 мес.
- Доходность: 22%
- Доходность, годовых: 30%
Почему покупать?
Один из крупнейших независимых производителей природного газа в России, в 2017 году компания вышла на международный рынок СПГ в связи с успешным запуском проекта «Ямал СПГ». С 1994 года занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией газа и жидких углеводородов.
Месторождения и лицензионные участки дочерних и зависимых обществ «НОВАТЭКа» расположены преимущественно в ЯНАО, крупнейшем в мире регионе по добыче природного газа.
«НОВАТЭК» занимает 3 место по доказанным запасам газа и 6 место по добыче газа среди публичных мировых компаний.
Согласно производственному отчету компании за 9М2025:
- Объем реализации жидких углеводородов: 13,7 млн тонн, +12,3% г/г. (по итогам 2024 года: 16,4 млн тонн. (+3,4%)
В 2026 году можно прогнозировать дальнейший рост реализации жидких углеводородов за счет увеличения отгрузок с «Арктик СПГ-2». На текущий момент стоимость акций «НОВАТЭК» все еще не учитывает перспективы развития этого проекта.
В прошедшем году компания смогла адаптироваться к режиму санкций, переориентировав поставки СПГ в Азию. Так, в середине 2025 года возобновился экспорт с законсервированного ранее завода «Арктик СПГ-2»: к декабрю на экспорт направлено 16 танкеров с СПГ.
В 1К2026 предприятие начнет эксплуатировать для перевозок СПГ первый газовоз-ледокол арктического класса российского производства «Алексей Косыгин», а также аналогичные газовозы: «Петр Столыпин» и «Сергей Витте». Всего планируется построить около 15 подобных судов, что позволит существенно нивелировать западные санкции в отношении экспорта российского СПГ.
По итогам 2025 года акции «НОВАТЭК» показали доходность выше индекса МосБиржи на 23%. При этом годовая дивидендная доходность бумаг остается на уровне 6–7%.
Увеличение отгрузок с «Арктик СПГ-2» и наращивание экспорта сжиженного природного газа могут стать одними из ключевых факторов поддержки для акций «НОВАТЭК» в 2026 году. Также, являясь крупным экспортером, компания остается бенефициаром потенциального ослабления курса рубля.
Мы подтверждаем рекомендацию «покупать/держать» акции ПАО «НОВАТЭК» среднесрочно — с горизонтом инвестирования до 1 года и целевой ценой 1400 руб. за акцию.
