Оп, евройена. Оп-оп, евройена

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Эксклюзив
Goldman Sachs выпустили ТОП-7 инвестидей на 2018 год. Не все из них подходят частным инвесторам с точки зрения ликвидности и ожидаемой доходности, но пара интересных и легко-реализуемых есть. Первая идея: лонг EURJPY. Стоп-лосс - ниже 130
Закрыта по стоп-лоссу
-1.74 %
20.11.2017
Несмотря на то, что в большинстве стран наблюдается рост общей экономической активности, мы все еще наблюдаем расхождение в движении потоков капитала и, следовательно, в динамике мировых валют. Среди основных развитых рынков, мы считаем, это особенно заметно для евро и йены. Мы ожидаем, что в течение ближайших месяцев обе валюты вернутся к отметке в 1,20 евро и 120 за JPY. Поэтому мы рекомендуем торговать кросс-пару EUJPY “лонг” с целью 140 и стоп-лоссом на 130.

Мы интерпретируем взлет в Евро в 2017 году как своего рода ралли «закрытия шортов». Рост экономики еврозоны ускорился, национальная политика шла в благоприятном направлении, и ЕЦБ начал отвлекать внимание от смягчения денежно-кредитной политики и возможной нормализации политики с помощью сокращения программы покупок облигаций. На этом фоне многие инвесторы, похоже, решили, что евро шорты больше не подходят, особенно учитывая оценки долгосрочной справедливой стоимости EUR / USD около 1,30.

Непосредственные измерения позиционирования инвестора подтверждают это. Например, чистая спекулятивная длинная евро позиция в фьючерсах колебалась от $ 9 млрд в начале года до $ 12 млрд на прошлой неделе. Похоже, что сдвиги портфеля все еще имеют значительный потенциал: фонды облигаций остаются длинными USD в совокупности, а менеджеры валютных резервов не начали покрывать свой существенный “недовес” портфелей по EUR. Продолжающийся приток в активы еврозоны должен поддерживать валюту евро, даже если процентные ставки остаются низкими.

Противоположное справедливо и для японской йены. Из-за политики Банка Японии по контролю доходности (Yield Curve Control - YCC), USD / JPY по-прежнему сильно коррелирует с доходностью долгосрочных казначейских обязательств США (см. иллюстрацию).
В результате недавних всеобщих выборов, в которых ЛДП выиграла супербольшинство, продолжение YCC на данный момент представляется весьма вероятным. Хотя политика начинает приносить плоды - с точки зрения повышения цен и тенденций роста заработной платы - мы подозреваем, что глава Центробанка Японии Курода (или его возможная замена) будет судить о необходимости изменения смены курса не только по этим благоприятным признакам. Таким образом, если глобальные доходности будут повышаться на фоне устойчивого роста, мы считаем, что USD / JPY снова может приблизиться к своим циклическим максимумам.



Полная версия
Цена открытия
20 ноября 2017
 131.88
-1.74%
Цена закрытия
19 марта 2018
  129.59

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей