Palantir: интеллект - искусственный, деньги - настоящие

За последние два месяца Palantir (NYSE: PLTR) подвергся очень сильной коррекции, в результате чего акции компании упали на 50% ниже недавних максимумов.

Резкое падение вызвано настроениями: фундаментальные показатели компании по-прежнему находятся в хорошей форме.

Масштабный рост - одна из основных причин, по которой мы продолжаем верить в Palantir: несмотря на масштаб выручки > 1 млрд долларов, Palantir прогнозирует рост на 45% г / г в первом квартале.

Популярность Palantir среди коммерческих клиентов также растет, и в 2020 году она выросла в 2 раза по сравнению с прошлым годом.

Palantir ( PLTR ) - одно из самых ожидаемых и разрекламированных IPO 2020 года. Акции компании по анализу данных и машинному анализу, широко известной за помощь правительству США в отслеживании Усамы бен Ладена, демонстрировали спекулятивную и нестабильную торговлю в технологическом секторе. Удивительно, но в день IPO она не был популярна, и нам удалось получить позицию менее 10 долларов.

Затем Palantir начал «захватывающее дух» ралли, которое в какой-то момент довело его до середины 30 долларов, и мы начали снижать риск своей позиции до 20 долларов на том основании, что акции Palantir, несмотря на продолжающиеся высокие показатели, достигли невероятной отметки и поднялись слишком   быстро и высоко. Теперь все наоборот: Palantir упал очень быстро и сильно (примерно на 50% от исторического максимума), и мы думаем, что есть возможность купить эти акции для отскока.

Есть ряд причин, по которым мы по-прежнему оптимистично оцениваем будущее Palantir, помимо того факта, что его недавний крах не объясняется сильными фундаментальными показателями, опубликованными в четвертом квартале. Среди главных драйверов оптимизма по этой акции:

• Великолепное исполнение и рост в масштабе на рынке стоимостью более 100 миллиардов долларов. Palantir приближается к 45% г / г, несмотря на то, что годовой доход составляет более 1 млрд долларов. Palantir оценивает свой общий адресный рынок в 119 миллиардов долларов, что указывает на то, что компания по-прежнему занимает лишь 1% от общего объема.

• «Одна нога в государственном секторе, одна нога в частном». Спектр программных продуктов Palantir покрывает примерно равное распределение доходов между государственными и корпоративными клиентами, с огромными возможностями расширения для обоих. Использование продуктов компании на федеральном уровне продолжает расширяться: государственный бизнес Palantir продолжает расти с тех пор, как в 2018 году суд постановил, что федеральные агентства, в том числе армия США, должны были оценить «коммерчески доступные» технологические решения, прежде чем пытаться разрабатывать их собственными силами. Компания также недавно подписала соглашения с HHS по отслеживанию распространения вакцины.

• Лучшее в своем классе технологическое лидерство. Palantir по праву считается одной из самых передовых компаний в области искусственного интеллекта и анализа больших данных, и эта область со временем будет получать все больше внимания. Эта технология имеет так много применений, что можно ожидать, что Palantir будет расти на 20-30% в ближайшие годы.

• Сценарии использования бесконечны. Искусственный интеллект и аналитика - это довольно уникальное пространство в программном обеспечении, поскольку варианты их использования безграничны. CRM предназначена только для отслеживания и продажи. Однако аналитическая платформа - это основа, которая может поддерживать тысячи различных типов приложений. Вот почему Palantir добился успеха как в государственном, так и в частном секторе.

Даже после «мучительных» корректировок Palantir было бы неверно утверждать, что акции теперь «дешевые». Однако реальность такова, что теперь Palantir намного дешевле, чем раньше.

При текущих ценах на акции около $23 рыночная капитализация Palantir составляет $41,15 млрд (мы отмечаем, что все еще далеко от технологических гигантов), и после вычета 2,01 млрд долларов наличными и 198,0 млн долларов долга в последнем балансе Palantir его стоимость предприятия составляет 39,33 миллиарда долларов.

В настоящее время консенсус прогнозирует, что выручка в текущем году составит 1,48 млрд долларов, а в 22 финансовом году - 1,94 млрд долларов, что представляет собой рост на 35% г / г и 31% г / г, соответственно. Учитывая, что Palantir говорит о росте на 45% г / г в первом квартале, в этих результатах, вероятно, есть некоторая степень консерватизма. Мы думаем, что лучший ход - воспользоваться резкой коррекцией в Palantir, чтобы построить (или, в нашем случае, перезапустить) длинную позицию.

В долгосрочной перспективе потенциал Palantir превратиться в технологического гиганта огромен. Немногие компании настолько продвинуты в области и искусственного интеллекта, как Palantir, и этот опыт лежит в основе следующей «ступенчатой функции» технологического прогресса.