Позитив: допэмиссия выполнима

Драйверы

До выходных одно из первых мест по доходности среди большинства компонентов индекса занимали бумаги группы «Позитив». На прошлой неделе они уступили только Сберу. 

Стоит отметить большие объемы: в бумагах «Позитива» было наторговано почти на 5,3 млрд руб. — это 10% от всего биржевого оборота. Кто-то из участников рынка поспешил связать мощный рост с допэмиссией: раньше казалось, что это острый негатив, но сейчас ситуация не столь однозначна. Ранее компания планировала более высокий размер размещения, что приводило к активным распродажам бумаг.

Но относительно недавно «Позитив» сообщил, что разработал политику работы с капиталом, установил максимальную величину допэмиссии акций (15% на каждый двукратный рост капитализации) и определил объем 1-го дополнительного выпуска в размере 7,9%. Как ни странно, установление лимита на величину допэмиссии стало позитивным фактором для бумаг.

Планируемая допэмиссия будет единственной в 2024 г. и будет учитывать рост капитализации компании за прошлый год. Увеличение этого показателя до 2023 г. в текущей или последующих допэмиссиях учитываться не будет. Цель дополнительного выпуска в объеме 7,9% — реализация планов работы «Позитива» с собственными акциями, включая мотивацию контрибьюторов, внесших значительный вклад в рост бизнеса с момента выхода компании на биржу до конца 2023 г.

Мы рекомендуем покупать бумаги «Позитива» долгосрочно. Ожидаем, что обнародование в апреле 2024 года политики работы Positive Technologies с капиталом после объявления аудированных результатов деятельности за 2023 г. существенно повысит спрос на бумаги. Результаты будут содержать принципы создания резервного пула акций через допэмиссии и обратный выкуп, а также их использования для M&A сделок, капитальных инвестиций в экспертные лаборатории и другие инфраструктурные проекты.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Комментарий ИИ:

Отыграть рост акций Группы Позитив можно не только через покупку акций, но и через опционы на Московской бирже.

Для этого этого есть 2 стратегии:

• Агрессивная ставка на рост - покупка опциона колл. Высокий риск - высокая доходность
• Умеренная стратегия - "покрытый колл - покупка акции и одновременная продажа опциона колл со страйком выше текущей цены (например, равным целевой цене идеи). Это даст дополнительный доход на капитал. До тех пор, пока акции Группы Позитив растут до указанной цены, операцию можно повторять регулярно. Таким образом, инвестор получает дополнительный пассивный доход от инвестирования в идею.

Опционный калькулятор Мосбиржи, который позволяет моделировать позицию