Позитив сохраняй - бумаги покупай
Драйверы
Сегодня уделим внимание бумагам группы «Позитив», которые хоть и корректируются, но глобально в падающую формацию точно не свалились.
Виной коррекции стоит признать повышенную волатильность бумаг. Но долгосрочно они остаются в многолетнем растущем тренде — в июле даже были достигнуты исторические максимумы. Рост более чем на 30% с начала года уверенно выводит акции в лидеры рынка.
- В 1П24 группа увеличила объем инвестиций в разработку и развитие функционала продуктов и решений до 4,1 млрд руб. (+80% по сравнению с 2,3 млрд руб. за аналогичный период прошлого года).
- Общий объем отгрузок клиентам Positive Technologies в I полугодии составил 4,9 млрд руб.
- Кроме того, в июле компания анонсировала старт продаж межсетевого экрана нового поколения PT NGFW и первую коммерческую версию метапродукта MaxPatrol Carbon. Начало массовых отгрузок новых продуктов планируется на 4К2024, что соответствует исторической сезонности бизнеса компании.
Не забудем и про дивидендный фактор: в 1П24 Positive Technologies дважды выплатила дивиденды акционерам. Общая сумма выплат по итогам 2023 года составила 6,547 млрд руб. (75% от чистой прибыли без учета капитализируемых расходов). Сумма выплаченных дивидендов за 2023 год на 75% превосходит аналогичный показатель за 2022 год.
Мы рекомендуем накапливать бумаги Positive Technologies долгосрочно. Ожидаем усиления концентрации продаж группы в 4К24 — в конце года к фактору сезонности добавляется начало активных продаж новых перспективных продуктов — PT NGFW и MaxPatrol Carbon (коммерческие версии представили на киберфестивале Positive Hack Days 2 в мае).
В апреле компания объявила планы отгрузок на 2024 год в коридоре 40–50 млрд руб. — при сохранении маржинальности бизнеса по управленческой чистой прибыли на уровне 30%. Но главное, что по результатам работы за 1П24 Positive Technologies подтвердила ранее сформулированные прогнозы.
