Русагро: инвесторам надо быть ближе к земле

Накануне расписки «Русагро» показали свою лучшую неделю роста с октября, что привело бумаги к важной зоне сопротивления 720–725 руб. 

Драйвером роста бумаг стали новости об их включении в индекс МосБиржи (17 марта). Сегодня мы ожидаем роста котировок компании в свете публикации финансовых результатов по МСФО за IV квартал и весь 2022 г. 

Есть большая вероятность, что в 2022 году консолидированная выручка группы прибавит до 10%. Все благодаря росту выручки всех бизнес-сегментов. Исключение составляет только сельскохозяйственный: он столкнулся с существенным падением цен реализации и переносом объема продаж на первую половину 2023 года в ожидании улучшения рыночной конъюнктуры, а также с задержкой сбора урожая из-за неблагоприятных погодных условий.

Ключевым драйвером в кейсе компании остается потенциальная редомициляция и возврат к выплате дивидендов. А также рост продаж по ряду отдельных культур (в частности пшеницы) благодаря запущенному в 2022 году трейдинговому бизнесу. Это было частично компенсировано переносом продаж на 2023 год в ожидании улучшения рыночной конъюнктуры. Сбыт по кукурузе и пшенице также должен увеличиться из-за высоких переходящих остатков с 2021 года и повышения урожайности с гектара.

Мы видим вероятность роста бумаг «Русагро» на 15–20% на горизонте 2–3 месяцев, поскольку ожидаем роста выручки по всем основным бизнес-сегментам и решения вопроса с редомициляцией.