РусГидро отстала от рынка. Пора догонять

ПАО «РусГидро» – один из крупнейших в мире энергетических холдингов. «РусГидро» является лидером в России в производстве энергии из возобновляемых источников: энергии водных потоков, морских приливов, солнца, ветра и геотермальной энергии. В связи с приближающимся завершением инвестиционной программы и увеличением дивидендных выплат компании аналитики QBF установили целевую цену на акции «РусГидро» на февраль 2018 года в 0.95 руб. и присвоили им инвестиционный рейтинг Покупать.

С 2010 года «РусГидро» реализует обширную программу капиталовложений, на реализацию которой было потрачено свыше 700 млрд руб. Завершение основной части программы запланировано на конец 2018 года. Это приведет к увеличению установленной электрической мощности и выработки электроэнергии. Завершение инвестиционной программы может привести к снижению чистого долга, который по итогам 2016 года составил 102,2 млрд руб. При этом уменьшение долга может ускориться за счет реализации пакета акций ПАО «Интер РАО».

С 2013 года «РусГидро» ежегодно увеличивает дивидендные выплаты. При этом по итогам 2015 года компания перешла на выплаты 50% чистой прибыли по РСБУ, что увеличило дивидендные выплаты в 2,5 раза. В 2017-2019 годах компания планирует направлять 50% чистой прибыли по МСФО на дивиденды. По итогам 2017 года дивидендная доходность может составить 5-7%. «РусГидро» заинтересована в увеличении дивидендов, поскольку это снижает ставку по форвардному контракту с Банком ВТБ на покупку акций.

7 июня 2017 года «РусГидро» представила финансовую отчетность по итогам I квартала 2017 года по МСФО. Выручка сократилась на 5,4% г/г до 98,8 млрд руб. в основном из-за снижения продаж электроэнергии, а чистая прибыль увеличилась на 25% г/г до 18,8 млрд руб. благодаря уменьшению операционных расходов.

Полная версия