Сегежа: запасаемся бумагой
Обновление от 30.06.2023: целевая цена ПОВЫШЕНА
Накануне бумаги «Сегежи» показали лучший результат в индексе МосБиржи, что происходит с ними впервые — бумаги попали в состав расчёта индекса только 16 июня.
Тем не менее вчерашний рост проходил на повышенных оборотах. В акциях наторговали на 2 млрд руб., что стало рекордным результатом для компании и более чем в 4 раза превысило среднедневной объем торгов.
Очевидно, что пока основным фактором поддержки бумаг «Сегежи» выступает ослабление рубля, что с учетом высокой долговой нагрузки компании заметно улучшает ее финансовое положение.
Мы видим вероятность роста бумаг «Сегежи» на 10–15% на горизонте 1–2 кварталов. Факт ослабления рубля открывает ближайший ориентир для акций на уровне 5,8–5,85 руб., что является максимумом с октября прошлого года. Его пробой откроет дорогу для ускорения к 6-6,5 руб.
Исходная идея:
«Сегежа» сегодня опубликует финансовые результаты по МСФО за 2022 год.
Мы не ожидаем сильных финансовых результатов, поскольку стабилизация и рост в сегменте бумаги и упаковки были нивелированы слабыми показателями в сегменте лесных ресурсов и деревообработки.
Тем не менее анонсированные на совещании у Президента РФ меры поддержки лесной отрасли открывают неплохие перспективы для «Сегежи» на I квартал 2023 г.
Свою лепту может внести и ослабление курса рубля, что облегчит адаптацию логистики к новым условиям. Кроме того, впереди дачный сезон, который знаменуется ростом спроса и восстановлением цен на пиломатериалы.
Мы видим вероятность роста бумаг «Сегежи» на 10–15% на горизонте 1–2 кварталов, поскольку ожидаем роста финансовых результатов в 1П23, даже несмотря на неопределенную ситуацию с дивидендами.
