Соллерс: прибыльный производитель автомобилей

Инвестиционная идея

20 мая СОЛЛЕРС представила финансовые результаты по МСФО за 2015 год. Выручка компании составила 38,3 млрд. руб., снизившись на 20% относительно показателя 2014 г. (=47,9 млрд. руб.). Показатель EBITDA продолжил снижение, уменьшившись на 4 млрд. относительно 2014 г. (2014: 4,3 млрд.) Рост продемонстрировал показатель рентабельности по EBITDA (+1,5 п.п.), достигший 10,5%.

Чистая прибыль компании составила 3,1 млрд. руб.

Напомним:

В 2014 г. компания получила убыток в 3,7 млрд. руб., сформировавшийся из-за доли в убытке совместного предприятия Ford Sollers. Убыток Ford Sollers за 2014 г. достиг 5,4 млрд. рублей. Без учета убыточной доли чистая прибыль группы СОЛЛЕРС составила бы в прошлом году 1,72 млрд., включая прибыль от консолидированных бизнесов и совместных предприятий.

На фоне опубликованной отчетности акции компании продемонстрировали уверенное движение вверх, заняв место лидера роста за день.

Результаты СОЛЛЕРСа отражают положительную динамику продаж, несмотря на то, что продажи легковых автомобилей в России продолжают снижение (продажи за 1 кв. 2016 г. сократились на 16,9%). Один из брендов СОЛЛЕРСа, УАЗ, демонстрирует сильные результаты и остается основным источником генерации денежного потока в компании. За 2015 г. УАЗ укрепил свои позиции, увеличив рыночную долю до 5% с 3% в 2014 г. Доля на рынке легковых коммерческий автомобилей достигла 24%, прирост по сравнению с прошлым годом 7 п.п. Безусловным положительным моментом является показатель чистой прибыли компании, который составил 3,1 млрд. руб. против убытка годом ранее. Таким образом, акции СОЛЛЕРС способны стать перспективной идеей, ориентированной на сохранение предпосылок к восстановлению российской экономики. Рекомендуем открытие «длинных» позиций при цене ниже 450 рублей, с целью удержания позиций до достижения уровня 495 рублей, текущая доходность оценивается в 10,74%.

Идея на сайте брокера