Ставка на падение ставки
Возможность заработать на снижении ставки ФРС.
Сейчас уже очевидно для всех и уже даже учтено в ценах активов снижение ставки по федеральным фондом ФРС на 25 базисных пункта 31 июля. Некоторые участники рынка ждут снижение на 50 базисных пунктов.
Используя сложные производные инструменты и математику, можно сейчас зайти в инструменты для получения доходности в размере 20-25% в течении 60 дней с минимальными рисками.
Рассматривая TED спред (спред между Tbil и Libor3) можно констатировать факт, что напряженность с долларовой ликвидностью почти отсутствует и он находится на уровне 20 базисных пунктов.
Текущая ставка Libor = 2.33%, а 3-х месячная - 2.31%. Это говорит о уверенности рынка в снижении ставки от ФРС. Однако, это снижение вероятней всего ограничится 25 базисными пунктами с текущей официальной ставки ФРС 2.5% до 2.25% на грядущем заседании 31 июля и 25 базисных пунктов в сентябре.
Таким образом, текущие расчетные цена на Eurodollar фьючерс 97.84 август, то есть LIBOR находиться на уровне 2.16%. Tbill в США торгуется с доходностью 2.09% что уже подразумевает снижение около 30 базисных пунктов в текущих ценах.
Оперируя положением на фондовом рынке (фондовые индексы у исторических максимумов) и данными с рынка труда в США оказались достаточно хорошими (могло быть намного хуже), оптимальным решением для ФРС будет снижение ставки плавно и первое снижение на 25 базисов. Таким образом, текущие рыночные ставки Libor и Bills находятся ниже расчетных значений в случае снижения на 25 базисных пункта и этим можно воспользоваться.
Первый вариант - продать фьючерс на Eurodollar август по цене 97.84, но тут нужно правильно рассчитывать объемы входа по риску, так как инструмент маржинальный.
Исходя из расчетных цен на август 2.2% Bills + TED спред 20 базисов 2.4%, что будет соответствовать целевой цене 97.6
Второй вариант - рассчитан на менее профессионального участника рынка и состоит в покупке биржевого фонда VelocityShares Long LIBOR ETN под тикером ULBR.
Параметры:
- Покупка ULBR по цене: 24.48
- Стоплос по цене: 22
- Тейкпрофит по цене: 30.5 ожидаемая доходность 24% в течении 2-х месяцев или 176% годовых.
- Экспирация 31.08.2019
Описание инструмента инвестидеи
Источник: аналитики On Capital