Сургутнефтегаз: рубля слабость нам на радость
Драйверы
В пятницу лидером торгов были бумаги «Сургутнефтегаза» ап — они прибавляют на фоне ослабления рубля и общей слабости рынка.
Вообще в текущем моменте для рынка акций рост ставок хотя и является негативом (повышается долговая нагрузка корпораций и растут расходы на обслуживание механизмов финансирования инвестиций), но, судя по пятничной реакции рынка, очень многие инвесторы ожидали повышения ставки до 20%, поэтому для них любая ставка меньше была признана позитивом.
Судя по всему, после повышения ставки до 19% участники рынка решили начать закрывать короткие позиции. Не забудем и про снижение рынка от локальных майских максимумов почти на 30%, что также добавляет рынку поводов для роста.
Даже если предположить начало смягчения ДКП в 1П25, то приобретать бумаги в долгосрочном периоде можно уже сейчас, и «Сургутнефтегаз» — очень неплохая альтернатива для этого.
Как только позитив будет плавно проникать на рынок, бумаги «Сургутнефтегаза» ап будут первыми, кто отреагирует на такой фон. В пятницу именно это и произошло — теперь уровень в 55–57 руб. не кажется недостижимым, а 54 руб. как важный технический уровень может быть преодолен уже в ближайшие дни.
Мы рекомендуем покупать бумаги «Сургутнефтегаза» ап долгосрочно. В случае стабилизации проблем с импортом и продолжения ослабления рубля до диапазона 93–95 руб. компания сможет заработать дивиденд около 7–8 руб. на одну привилегированную акцию с дивдоходностью в диапазоне 15–16%. Кроме того, по основным мультипликаторам она стоит явно дешевле других компаний отрасли — например, P/E = 2,6х, а P/S = 1,4х.
