Татнефть-ап: надежда на дивиденды
1 августа Татнефть опубликовала финансовые результаты за 6 мес. 2022 г. по РСБУ.
Выручка компании за I пол. 2022 г. увеличилась на 42% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 710,71 млрд руб. Чистая прибыль Татнефти выросла почти в 2 раза и составила 152,16 млрд руб.
На фоне роста цен на нефть и ослабления рубля в I кв. 2022 г., результаты вышли ожидаемо сильные.
Исходя из дивидендной политики компании, источником выплаты дивидендов является чистая прибыль за отчетный период, определяемая по данным бухгалтерской отчетности по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ).
Обычно совет директоров Татнефти при распределении прибыли на дивиденды направляет не менее 50% от чистой прибыли, определенной по РСБУ или МСФО, в зависимости от того какая из них является большей.
В 2021 г. компания выплачивала дивиденды в размере 50% чистой прибыли по РСБУ. Таким образом, если Татнефть в этом году будет делиться прибылью с акционерами, дивиденды за I пол. 2022 г. могут составить 32,7 руб. на каждый тип акций. Потенциальная дивидендная доходность привилегированных акций составляет 8,81% при текущей ключевой ставки ЦБ РФ 8%.
Следующие полугодие для Татнефти может быть хуже на фоне потенциального снижения цен на нефть из-за рецессии в США и более крепком рубле по сравнению с аналогичным периодом 2021 г. Таким образом, при негативном сценарии дивиденд за 2022 г. может составить около 40-50 руб.
В связи вышеперечисленным, мы рекомендуем накапливать длинную позицию в привилегированных акциях в диапазоне 300–350 руб. с целевым ориентиром 500 руб.
