Северсталь: возвращение стальных дивидендов (#2)
Драйверы
«Северсталь» объявила о возможности возврата к политике дивидендных выплат, после чего ее акции стали абсолютными лидерами рынка среди ликвидных бумаг.
Стоит отметить, что такие оценки ранее уже назывались рынком. Анонс этой новости резко повысил цену бумаг до уровней февраля 2022 г. — оборот составил больше 8,5 млрд руб., или почти 12% от всего дневного объема торгов индекса МосБиржи. Именно бумаги «Северстали» стали триггером роста всего сектора: акции сталелитейных компаний НЛМК и ММК также прибавили, так как инвесторы поняли, что растёт вероятность выплат акционерам и этих компаний.
Дивдоходность акций «Северстали» за прошлый год может достичь 11–12% в зависимости от коэффициента выплат. Если в рамках дивидендной политики компания превысит выплатами 100% денежного потока, это будет крайне позитивной новостью для инвесторов, ведь соотношение чистый долг/EBITDA на комфортном уровне 0,2х.
Мы видим вероятность роста бумаг «Северстали» на 15–20% на горизонте 1–2 кварталов из-за шагов по возврату бумаг компании к статусу дивидендных. В I полугодии 2023 года «Северсталь» получила свободный поток в размере 60 млрд руб., а по итогам года сумма может составить 110–120 млрд руб.
Соответственно, дивиденды могут составить около 140–150 руб. на акцию, а доходность — около 11% к текущим ценам акций. Если совет директоров компании рассмотрит еще и прибыль прошлых лет, то доходность может быть еще выше.
Комментарий ИИ:
Отыграть рост акций Северстали можно не только через покупку акций, но и через опционы на Московской бирже.
Для этого есть 2 стратегии:
- Агрессивная ставка на рост - покупка опциона колл. Высокий риск - высокая доходность
- Умеренная стратегия - "покрытый колл - покупка акции и одновременная продажа опциона колл со страйком выше текущей цены (например, равным целевой цене идеи). Это даст дополнительный доход на капитал. До тех пор, пока акции Северстали растут до указанной цены, операцию можно повторять регулярно. Таким образом, инвестор получает дополнительный пассивный доход от инвестирования в идею.