Яндекс - дивидендный ИИ-аристократ
Накануне совет директоров «Яндекса» рекомендовал выплату дивидендов за 1П26 в размере 110 руб. на акцию.
Рекомендованная дата отсечки под дивиденды — 21 сентября. Вопрос о выплате дивидендов был вынесен на внеочередное заседание общего собрания акционеров, которое состоится 9 сентября.
В конце июля акции «Яндекса» выросли до максимального уровня почти за 1,5 месяца после публикации финансовой отчетности и рекомендации менеджмента выплатить дивиденды. Тогда бумаги компании подорожали до 3942 руб. за акцию, что было почти на 2% выше цены закрытия предыдущего торгового дня.
По итогам 2К26 по МСФО «Яндекс»:
🔵выручка 386 млрд руб. (+ 16% г/г)
🔵скорректированный показатель EBITDA: 89 млрд руб. (+35%) (по итогам 1П26 рост составил 41% — до 162 млрд руб.)
🔵скорректированная чистая прибыль: 48 млрд руб. (+56% в сравнении с 2025 г.)
В 1К26:
🔵выручка: 372,7 млрд руб. (+22%)
🔵скорректированная EBITDA: 73,3 млрд руб. (+50%), а рентабельность по этому показателю составила 19,7% (+3,7 п. п.). 🔵скорректированная чистая прибыль: 34,7 млрд руб. (х2,7)
Компания тогда сохранила прогноз по росту выручки в 2026 г. порядка 20% г/г и скорректированный показатель EBITDA около 350 млрд руб.
Отметим позитивный рост доходов по сегменту рекламы и услуг продвижения — 10,3% г/г, что выше темпов роста российского рынка диджитал-рекламы благодаря повышению эффективности рекламных инструментов, росту отдельных сегментов рекламодателей и активному развитию рекламных форматов. Внедрение рекомендательной технологии ARGUS обеспечило почти половину прироста выручки от рекламы и услуг продвижения и позволило углубить анализ поведения пользователей в 30 раз, что повысило точность таргетинга. В результате рекламодатели получают в среднем на 4% больше целевых действий при сопоставимом бюджете, что способствует их удержанию и росту расходов на платформе.
✅ Мы считаем бумаги «Яндекса» привлекательными в среднесрочной перспективе.
Кроме того, в качестве одного из драйверов роста мы видим выпуск компанией дополнительных акций для программы мотивации, поскольку периодические программы обратного выкупа позволяют снижать прирост количества акций в свободном обращении и наращивать прибыль на акцию. Фундаментальные показатели и устойчивое финансовое положение укрепляют уверенность совета директоров в перспективах роста стоимости бизнеса компании, а выкуп собственных акций для программы долгосрочной мотивации выглядит привлекательным инструментом использования капитала.