Что будет с долларом? Icon Icon
Новые возможности!
Секретные стратегии на внебиржевом и криптовалютном рынках от United Traders.
Узнать подробнее
Биржевой курс
(Online) 59.03 руб/$
Бюджетный курс
52.18 руб/$
Потенциал $
11.6% Icon
Справедливый курс доллара при текущей цене на нефть. Рассчитан с учетом текущей стоимости нефти в рублях и параметров государственного бюджета.
Подробнее
Активы
Факторы роста
Icon Icon Icon
Статус идеи
Валюта инвестирования
Icon
Финансовый инструмент
Инвест компании
Название Icon Качество идей Icon Дата Icon Тек. доходность Icon Могу заработать Icon Народный рейтингIcon
В конце ноября состоится SPO Банка Астаны на Мосбирже. "Лок-ап" периода не будет: зафиксировать прибыль возможно уже до Нового Года. Размещение непубличное по закрытой подписке. Оставьте необязывающую заявку, чтобы узнать об условиях и бонусах
Icon Рост прибыли
0%
29.43%
за 1 год в ₽
Заработать
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Только для посетителей Инвест-Идеи.ру
Эксклюзив
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Рост прибыли Icon
О компании.

Банк Астаны - один из крупнейших в Казахстане банков, практикующий технологичный, инновационный подход к развитию бизнеса. У банка более 150 тыс. клиентов, которые владеют около 300 тыс. банковских карт. На 21 июля Банк Астаны занимал пятое место в Казахстане по числу онлайн-клиентов с долей рынка 5%.

Россиянам модель банковского бизнеса, реализуемая Банком Астаны, наиболее известна по Тинькофф Банку.

Цель Банка Астаны — к 2020 году довести базу клиентов онлайн-банкинга до 1 млн., а кредитный портфель для представителей малого бизнеса — до 4,5 млрд. руб. Для достижения этой цели банк создал уникальную стратегию, предполагающую развитие по четырем направлениям: наращивание доли карточного бизнеса, достижение лидирующих позиций в интернет- и мобильном банкинге, развитие онлайн-микрокредитования, а также создание и расширение партнерской сети.

Размещение на фондовом рынке Казахстана

29 июня текущего года на рынке акций Казахстана прошло первое за десять лет первичное размещение кредитной организации: IPO провел Банк Астаны. Изначально объем предложенных инвесторам акций для IPO составлял около 460 млн рублей, но из-за чрезвычайно высокого спроса было принято решение увеличить предложение до 1,2 млрд. руб. (с 6,4% до 17% общего объема акций). Размер переподписки превысил 2,5 раза. При этом стоимость бумаг пересматривать организаторы размещения не стали. Цена акции Банка Астаны на IPO была определена примерно в 211 руб., и за первый день торгов она повысилась на 4.8%

Финансовые показатели 2016 году активы Банка Астаны превысили 66 млрд руб. ($1 млрд), а собственный капитал равнялся 7,5 млрд руб. Выручка компании за 2016 год составила 4,9 млрд руб. при среднем ежегодном росте в 100% за последние три года. Чистый комиссионный доход в прошлом году находился на уровне 292,5 млн руб., притом что за 2015-й компания заработала 182,8 млн руб. Чистый процентный доход в 2016 году увеличился на 15%, достигнув 1,2 млрд руб. Маржинальность бизнеса составляет 24% за последний год, и это высокий показатель для банков.

Банк Астаны характеризуется высокими темпами роста активов. Свыше 50% с 2013 – 2016 гг, средний темп роста составил 62%. При этом ссудный портфель рос в среднем на 62% в год. В 2016 году темпы роста ссудного портфеля Банка замедлился до 30%. По итогам 1 полугодия 2017 года размер активов находится на уровне 56,1 млрд рублей. Мы связываем высокие темпы роста депозитной базы с развитием онлайн/мобильных каналов продаж финансовых продуктов, также с хорошим ценностным предложением по карточным продуктам на фоне продуманной логистики доставки карт. Это можно проследить, сопоставив темпы роста выпущенных карт и прироста депозитной базы с 2014 года. Банк Астаны планирует выпустить 500 тысяч карт в 2017 году и 1 миллион карт в 2018 году.

Причины для покупки:

1. Потенциал виртуального банка. Банк Астаны адаптирует элементы бизнес-модели Тинькофф Банка и на текущий момент нацелен на массовое распространение карточных продуктов среди населения. На наш взгляд, стратегия Банка Астаны по расширению присутствия на рынке карт и кредитования МСБ осуществима. На сегодня компания находится в фазе быстрого роста перед началом повышения прибыльности.

2. Расширение клиентской базы предполагает рост комиссионных доходов. Поднятие комиссий произойдет благодаря увеличению числа пользователей карт и повышению уровня проникновения мобильного приложения и интернет-банкинга.

3. Инвестиции в IT-инфраструктуру и программные продукты. Софт, используемый для контроля риска и кредитного скоринга, позволит увеличить отдачу от активов на фоне их быстрого роста, что приведет к повышению ROE. Исходя из этих предположений, мы заложили относительно низкий уровень резервов на обесценение по кредитному портфелю после 2018 года.

4. Текущая ситуация. Бумаги банка недавно торгуются на бирже и не испытывали больших всплесков волатильности, скромно консолидируясь в узком ценовом диапазоне. Данному инструменту предстоит провести свойственные рынку «ценовые маневры», принимая во внимание дисконт к балансовой стоимости акции и фундаментальный потенциал ее роста.

Полная версия обзора
Показать
Цена открытия Icon
11 ноября 2017
₽ 200.50
Текущая цена Icon
On-line
₽ 200.50
Целевая цена Icon
06 ноября 2018
₽ 259.50
Прогнозная доходность 29.43%
Заработать
Год назад акции Алросы были, вероятно, одним из самых популярных активов у российских аналитиков. Бумаги росли, потом упали, и о них подзабыли. ЛМС считают, что сейчас - время вспомнить и купить. Драйверы: улучшение отчетности, приватизация
Icon Рост прибыли
ЛМC
Icon
17.11.2017
-0.85%
Стоп-лосс не указан
39.6%
за 1 год в ₽
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Рост прибыли Icon
По данным государственной алмазной компании Алроса, её выручка сократилась на 17% до $1.032 млрд., в сравнении со 2 кварталом 2017 года. EBITDA упала на 34% до $0.476 млрд., за тот же промежуток времени. Чистая прибыль упала на 51% до $.0228 млрд. Чистый долг за 3 квартал сократился на 8% до $1.528 млрд. Мультипликаторы компании оказались следующими: P/S=1.9; EV/EBITDA=4.5, P/E=6.8. В значительной степени на прибыльность компании повлияли валютные переоценки из-за падения курса доллара на 15%, а также снижением средним цены реализованных алмазов на 12%.

Несмотря на снижением показателей АК Алроса мы рекомендуем покупать акции алмазной компании, как наиболее дешёвого актива в сегменте горной добычи на российском фондовом рынке, при среднем значении мультипликатора EV/EBITDA=6.0, потенциал роста до которого составляет 42% от текущей рыночной цены в $1.22 (73 руб.) за акцию. Целевой ценой АК Алроса является оценка $1.7 (104 руб.) за акцию.

Основными драйверами роста является получение страховой выплаты за аварию на руднике Мир и начало восстановления цен на алмазы, а также приватизация очередного пакета акций на бирже в 2018 году по оценке в $2 за бумагу.

Полная версия
Показать
Цена открытия Icon
17 ноября 2017
₽ 75.14
Текущая цена Icon
On-line
₽ 74.50
Целевая цена Icon
17 ноября 2018
₽ 104.00
Прогнозная доходность 38.41%
PFL Advisors выпустили подробный анализ перспектив российского рубля в 2018 г. с учетом цен на нефть, макроэкономической ситуации и денежно-кредитной политики. Резюме: рубль будет крепнуть; хранить средства в рублевых облигациях (все еще доходных)
PFL Advisors
Icon
15.11.2017
2.27%
6.83%
за 1 год 1 мес в ₽
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
ДИСКЛЕЙМЕР

Прогноз PFL состоит из 2 частей:

1. Фундаментальный анализ. PFL прогнозирует курс рубля и других валют, основываясь на анализе фундаментальных трендов в экономике.

2. Риск-анализ. Этот раздел посвящен анализу опасных событий, которые могут привести к слому фундаментального прогноза. Вероятность таких событий мала, однако именно такие события всегда разочаровывали инвесторов и заставляли бежать из рубля



ПРОГНОЗ

В конце 2017 года рубль ослабнет до 60-61 руб. / долл. (на фоне роста % ставки в США и снижения % ставки в России, валютных интервенций МинФина и больших платежей по внешним долгам корпораций в 4-м квартале этого года). Далее - постепенное укрепление до 55 руб. / долл. до конца 2018 года (благодаря восстановившимся ценам на нефть и структурным изменениям в экономике).

В краткосрочном периоде (до конца года) евро укрепится до 1.18 долл. / евро (хотя ЕЦБ и очень осторожно сворачивает стимулы, процентные ставки в Европе все равно будут расти благодаря восстановлению экономического роста - подробнее здесь: http://telegra.ph/Evropejskie-paradoksy-grafiki-ot-PFL-10-31). Далее - ослабление до 1.10 долл. / евро к марту 2018 года из-за спекуляций на тему слабого лидерства в Европе и особенно в Италии перед выборами премьер-министра.

РЕКОМЕНДАЦИИ

Экспортерам РФ - в конце 2017 года хеджироваться от укрепления рубля против доллара и особенно против евро. Страховка от укрепления рубля в виде пут опциона на 1 год стоит менее 2% от объема ходжа.
Импортерам РФ - использовать хеджирование от шоков - черных лебедей (резких ослаблений рубля, см. таблицу риск-анализа). Страховка от ослабления рубля в виде колл опциона до конца 1 кв. 2018 стоит всего 1.5% от объема ходжа.

Рублевые облигации на горизонте года интереснее долларовых, покупайте наш портфель

НАШЕ ВИДЕНИЕ ФУНДАМЕНТАЛЬНЫХ ТРЕНДОВ

НЕФТЬ

Политическая нестабильность в странах производителях нефти - фактор ЗА рост цены нефти и укрепление рубля

С момента нашего прошлого обзора от 11 октября (http://telegra.ph/Prognoz-rublya-ot-PFL-10102017-10-10) нефть выбилась из равновесного диапазона $50-60 и ушла выше (доходила даже до $65). Драйверами роста цены стали обострившиеся по всему "нефтяному миру" политические конфликты.

Мы считаем, что политические конфликты стали основным фактором, влияющим на цены (перехватит инициативу у американского сланца и ОПЕК).

Так сложилось, что примерно половина добычи и 3/4 запасов нефти сосредоточено в странах:

- на территории которых идут "горячие" противостояния (Иракский Курдистан, Нигерия, Ливия и др.)
- вовлеченных в горячие или холодные противостояния около своих границ (противостояние суннитской Саудовской Аравии и шиитского Ирана в Йемене и Ливане, воюющий с курдами Ирак)
- находящихся под западными санкциями или под риском новых санкций, мешающих развивать нефтедобычу или вовсе экспортировать (Иран, Венесуэла)
- с запутанными внутренними интригами (Саудовская Аравия)

Накаляющаяся политическая обстановка в странах-производителях обуславливает пересмотр справедливого диапазона с $50-60 до $55-65 и создает риск для роста нефти до $70 и даже выше.

ОПЕК+ держит слово - фактор ЗА рост цены нефти и укрепление рубля

ОПЕК, Россия и другие присоединившиеся к соглашению о сокращении добычи (ОПЕК+) держат слово. ОПЕК договорились держать добычу на уровне 32.5 млн баррелей в день. Решение ОПЕК поддержали сокращением добычи Россия, Мексика и ряд других стран. Пока все крупнейшие договорившиеся страны держат слово.

Кроме того, страны-участники готовы продлить сокращение как минимум до конца 2018 года на ближайшей встрече ОПЕК+ в Вене (30 ноября).

Россия захватила лидерство на Ближнем Востоке - основном регионе по добыче нефти в мире (35% мировой добычи). А после исторического визита короля Саудовской Аравии в Москву, новые союзники будут еще более эффективно координировать действия участников ОПЕК+, управляя предложением на рынке нефти. Поэтому такие события, как заседания ОПЕК, не должны принести сюрпризов.

Мировая экономика синхронно растет, увеличивая спрос на нефть - фактор ЗА рост цены нефти и укрепление рубля. Итог по нефти: экономический рост в 2018 году увеличит спрос на нефть до 98.5 млн баррелей в день (+1.5), производство вне ОПЕК вырастет до 58.5 (+0.9). Чтобы рынок был сбалансирован (спрос был равен предложению) ОПЕК должны произвести не более 33.4 млн баррелей. Так как страны ОПЕК договорились ограничить добычу на уровне 32.5, ребалансирование рынка нефти в пользу производителя, начавшееся в начале 2017 года, продолжится.

Однако мы считаем, что политические конфликты стали основным фактором, влияющим на цены (перехватит инициативу у американского сланца и ОПЕК). Накаляющаяся политическая обстановка в странах-производителях обуславливает пересмотр справедливого диапазона цены нефти с $50-60 до $55-65 за баррель и создает риск для роста нефти до $70 и даже выше.

Что это означает для рубля?

Согласно нашей статистической модели, стабилизация нефти в новом диапазоне $50-60 означает стабилизацию фундаментального уровня курса рубля в диапазоне 54 - 62 руб. / долл.

МОНЕТАРНАЯ И БЮДЖЕТНАЯ ПОЛИТИКА РФ
Жесткая монетарная политика ЗА крепкий рубль.

Центральный банк России ведет очень жесткую монетарную политику, цель которой - задушить инфляцию.Ключевая ставка в России - 8.25%, ставка по 10-летним ОФЗ - 7.6%. При инфляции уже в 2.6% разница между ключевой ставкой и инфляцией, так называемая, реальная процентная ставка, в России одна из самых высоких в мире.
В США ключевая ставка - 1.25%, по 10-летним облигациям - 2.4%. При инфляции всего 1.9%.

Существующая разница в ставках будет меняться. Центральный банк России будет снижать ставку до целевого уровня 7%, а инфляцию держать ниже 4%. ФРС США будет медленно повышать ставку до 2%, а инфляция в США будет ускоряться до 2%.

Из ближайших событий: согласно октябрьскому решению, ФРС США должна начать сокращение баланса. В декабре ФРС с вероятностью 99% повысит ставку, а также намекнет на как минимум 2 повышения ставки в 2018 году. Наш ЦБ до конца года снизит ставку до 8%.



Однако разница между ставками продолжит оставаться высокой и играть ЗА рубль.

Консервативная бюджетная политика тоже ЗА крепкий рубль.

Россия планирует придерживаться консервативной бюджетной политики. Расходы будут стагнировать. В доходы бюджета заложены весьма консервативные допущения по ценам на нефть.
Добавим к этому то, что государственный долг России лишь около 13% ВВП (в США 130%) и уже не удивительно, что российские ОФЗ так полюбились зарубежным спекулянтам (их даже рекомендует для инвестиций Джим Роджерс - подробнее

Но здесь есть риск события: новые санкции против гос. долга России (американским инвесторам запретят покупать ОФЗ).

Нельзя забывать и про фактор риска интервенций МинФином - ПРОТИВ рубля. С февраля 2017 г. действует бюджетное правило, согласно которому МинФин понемногу скупает валюту.



Сейчас бюджетное правило следующее: при превышении рублевой цены нефти URALS над заложенной в плане бюджета (2 700 руб./барр.) МинФин покупает валюту. С нового года объем интервенций будет зависеть от цены нефти в долларах: МинФин будет покупать валюту при превышении цены нефти $40.8 / барр.

Новое бюджетное правило снижает зависимость рубля от динамики нефти. Рьяные интервенции МинФина на валютном рынке приведут к слабому рублю даже при дорогой нефти $60+.

Итог по монетарной и фискальной политикам: декабрьское повышение ставки ФРС и начало постепенного сворачивания баланса ФРС США, снижение ставки в РФ и валютные интервенции МинФина ослабят рубль до 60-61 до конца 2017 года. В перспективе одного года монетарная политика в России и США будут за крепкий рубль. Консервативность фискальной политики также будет за крепкий рубль (однако рьяные интервенции МинФина могут мешать укреплению рубля).

ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ОБЗОРА
Показать
Цена открытия Icon
15 ноября 2017
₽ 60.40
Текущая цена Icon
On-line
₽ 59.03
Целевая цена Icon
30 декабря 2018
₽ 55.00
Прогнозная доходность 8.94%
Акции американской CheckPoint рухнули недавно после разочаровавшей рынок отчетности. Однако, только не аналитиков Финама: они видят в этой распродаже возможность задешево купить долгосрочно привлекательный актив. За год акции CheckPoint выросли на 22%
Icon Выкуп акций
Финам
Icon
15.11.2017
-0.24%
Стоп-лосс не указан
17.47%
за 1 год в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Выкуп акций Icon
  • Check Point Software Technologies (CHKP) − один из ведущих мировых игроков в области IT-безопасности. Программными и аппаратными решениями компании для защиты от киберугроз пользуются сотни тысяч юридических и миллионы физлиц по всему миру.
  • Устойчивый спрос на продукцию Check Point позволяет ей демонстрировать стабильный рост финансовых показателей. При этом сильной стороной компании, выгодно отличающей ее от конкурентов, являются очень высокие показатели прибыльности.
  • Хороший баланс и высокие денежные потоки дают Check Point возможность направлять значительные средства на выплаты акционерам, а также позволяют ожидать усиления активности в области M&A.
  • Глобальные расходы на защиту от киберугроз в ближайшие годы, как ожидается, будут расти, и Check Point, будучи одним из главных игроков в этой отрасли, по нашим оценкам, имеет все шансы остаться одним из главных бенефициаров данного тренда.

    Мы ожидаем, что Check Point продолжит укреплять позиции в таких быстрорастущих секторах, как облачные хранилища данных и интернет вещей. Значительный потенциал роста также видится в сегменте мобильной кибербезопасности.

    Краткое описание эмитента

    Check Point Software Technologies (CHKP) является одной из ведущих мировых компаний в области IT-безопасности. Компания разрабатывает программные и аппаратные системы, включая межсетевые экраны и средства организации виртуальных частных сетей, и предлагает законченную архитектуру безопасности, которая защищает и сети крупных организаций, и мобильные устройства, а также отличается наиболее полным и интуитивно понятным управлением системой безопасности. Продуктами и сервисами Check Point пользуются сотни тысяч компаний и миллионы пользователей по всему миру. Капитализация компании равна $17.2 млрд.

    Финансовые результаты

    В последние кварталы Check Point фиксирует устойчивый спрос на свою продукцию, что позволяет компании демонстрировать стабильный рост финансовых показателей, несмотря на сильный доллар, который негативно сказывается на ряде ее зарубежных операций.

    В III квартале 2017 г. выручка Check Point увеличилась на 6.3% в годовом выражении до $454.6 млн. и превзошла консенсус-прогноз на уровне $449 млн. Драйвером роста стал высокий спрос на продукты компании для малого и среднего бизнеса, при этом позитивным фактором мы считаем опережающий рост поступлений от подписки – на 22.1% до $120.3 млн, чему способствовал существенный подъем продаж решений для защиты от кибератак семейства Sandblast. В результате доля подписки в общей выручке повысилась до 26.5% по сравнению с 23.1% год назад. На Северную Америку пришлось 45% выручки, на Европу – 37%, на Азиатско-Тихоокеанский регион и регион EMEA – оставшиеся 18%.

    Характерной особенностью Check Point, выгодно отличающей компанию от конкурентов, является очень высокие показатели прибыльности: рентабельность по EBITDA составляет более 55%, по чистой прибыли – более 45%. Это позволяет компании генерировать высокие денежные потоки и направлять значительные средства на выплаты акционерам. Так, в III квартале Check Point направила $249.8 млн. на выкуп собственных акций, при этом компания анонсировала новую программу buyback, в рамках которой она продолжит выкупать акции на сумму до $250 млн. в квартал в течение ближайших четырех кварталов.

    Среди сильных сторон Check Point стоит также выделить хороший баланс. По состоянию на конец отчетного периода на счетах компании находилось $3.86 млрд денежных средств и инвестиций в рыночные ценные бумаги при нулевом долге.

    Факторы роста

    Кибербезопасность является одной из самых популярных тем в последнее время. Сообщения о взломах аккаунтов, похищениях конфиденциальных данных или массовых заражениях компьютерными вирусами появляются в новостных лентах довольно регулярно, и такая ситуация скорее всего сохранится в обозримом будущем. На этом фоне траты компаний и физических лиц на защиту от киберугроз в ближайшие годы будут только расти: по оценкам отраслевых экспертов, рынок услуг кибербезопасности до 2020 г. будет увеличиваться в среднем на 6-7% в год. И Check Point, будучи одним из главных игроков в этой отрасли, мы считаем, имеет все шансы остаться одним из главных бенефициаров данного тренда.

    Преимуществам Check Point является широкий спектр предлагаемых решений, которые охватывают практически все сегменты рынка кибербезопасности. Мы считаем, что у компании есть неплохие перспективы дальнейшего усиления своих позиций в таких быстрорастущих секторах, как облачные хранилища данных, интернет вещей. Этому должен будет поспособствовать произошедший ранее в этом году запуск Check Point Infinity – первой единой унифицированной платформы, которая предоставляет комплексные решения в области сетевой, облачной и мобильной кибербезопасности. При этом мы рассчитываем, что Check Point продолжит тенденцию увеличения доли поступлений от подписки в общей выручке. Это повысит предсказуемость доходов, а также должно положительно сказаться на показателях прибыльности.

    Отметим также большой объем ликвидности на счетах Check Point и способность компании генерировать значительные денежные потоки. Это позволяет ожидать усиления активности компании в области M&A, а также увеличения выплат акционерам.

    Полная версия
  • Показать
    Цена открытия Icon
    15 ноября 2017
    $ 102.40
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 102.15
    Целевая цена Icon
    15 ноября 2018
    $ 120.00
    Прогнозная доходность 17.19%
    Дежа-вю: аналитики Финама вновь рекомендуют ловить падающий нож, а именно - покупать акции Магнита на сегодняшнем падении. Недавно у них была аналогичная сделка, которая закончилась выходом по стоп-лоссу. Попытка №2. Для храбрых.
    Icon Рост прибыли
    Финам
    Icon
    15.11.2017
    8.07%
    11.91%
    за 1 год в ₽
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Icon Доступна на ИИС Icon
    Icon Рост прибыли Icon
    Lavreno Limited, акционер ПАО "Магнит", заключил сделку по продаже 7 100 000 обыкновенных акций компании, номинированных в рублях. Акции были размещены посредством ускоренного формирования книги заявок без публикации проспекта по цене 6 185 рублей за штуку. Исходя из этой цены, сумма, привлекаемая рродающим акционером, составляет 43 913 500 000 рублей.

    Merrill Lynch International и VTB Capital plc являются совместными глобальными координаторами и совместными букраннерами.

    Компания, Сергей Галицкий и Lavreno Limited согласились принять на себя обязательства по соблюдению моратория на продажу акций на стандартных условиях на срок 90 дней с сегодняшнего дня.

    Сергей Галицкий намеревается оставаться долгосрочным стратегическим инвестором компании.

    "Магнит" намеревается использовать средства, привлеченные в результате объявленного SPO, на финансирование расширения торговой сети и программы вертикальной интеграции


    Допразмещение акций "Магнита" с дисконтом – это неприятная новость для инвесторов, но в данном случае мы считаем, что картины бизнеса не меняет и эффект от нее уже по большей части отражен в стоимости "Магнита". Книга заявок на акции была закрыта по 6185 рублей, сейчас котировки в районе 6330 рублей.

    SPO не сопровождалось снижением собственных прогнозов "Магнита", деньги от продажи акций пойдут на расширение сети, обновление магазинов и развитие собственного производства продуктов. Падение акций начинает носить, на наш взгляд, эмоциональный оттенок. Бизнес по-прежнему показывает хорошие результаты – сеть расширяется, по итогам года ожидается рекордная выручка 1,16 трлн.руб. Чистая прибыль может составить 42 млрд.руб. (-23% г/г), а EBITDA 97,6 млрд.руб. (-9% г/г). Рентабельность собственного капитала (ROE) снизится с 30% в 2016 до ~20% по итогам года, но это все равно довольно высокий уровень и превышает стоимость собственного капитала 11,2%.

    По долговому коэффициенту Ч.долг/EBITDA "Магнит" по-прежнему смотрится менее обремененным, чем Х5, "О'кей", "Лента" и "Дикси", и мы считаем, что у компании есть неплохой "запас прочности" по кредитным метрикам.

    Дисконт при SPO может, на наш взгляд, объясняться неудачным временем размещения – недавно компания сообщила о снижении прибыли на 30% за 9 месяцев и акции подешевели на этом фоне на 40% с конца августа.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    15 ноября 2017
    ₽ 6370.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 6884.00
    Целевая цена Icon
    15 ноября 2018
    ₽ 7704.00
    Прогнозная доходность 20.94%
    "Открытие" оптимистично настроены по поводу краткосрочных перспектив привилегированных акций Татнефти. Ждут по ним спекулятивного роста + дивидендов до конца года. Закрытие реестра - 23 декабря.
    Icon Дивиденды
    Открытие
    Icon
    13.11.2017
    -3.11%
    Стоп-лосс не указан
    24.72%
    за 4 мес в ₽
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Icon Доступна на ИИС Icon
    Icon Дивиденды Icon
    Cовет директоров Татнефти принял решение рекомендовать ВОСА утвердить промежуточный дивиденд в размере 27,78 руб. на одну привилегированную и обыкновенную акцию. Ожидаемая дата закрытия реестра для получения выплат – 23 декабря 2017 года. Совокупная сумма выплат составляет 75% от чистой прибыли Татнефти по РСБУ за 9 месяцев. Это больше, чем дивиденды за весь 2016 год, когда эмитент заплатил держателям бумаг по 22,81 руб. на каждую акцию, что в совокупности составило 50% прибыли по МСФО. Учитывая, что компания давно работает с отрицательным чистым долгом (см. диаграмму внизу слева), а также близкие к рекордным рублевые цены на нефть (см. диаграмму внизу справа), IV квартал текущего года обещает быть для Татнефти очень удачным. Поэтому по итогам всего 2017 года эмитент вполне может добавить еще как минимум 10-15 руб. дивидендов на акцию каждого типа.

    В таком случае текущие котировки привилегированных бумаг Татнефти (TATNP) подразумевают двузначную дивидендную доходность. Данный фактор, а также возможное попадание обыкновенных акций эмитента в четверку тяжеловесов в индексе MSCI Russia 10/40 уже в ноябре, будут оказывать существенную поддержку «префам». Поэтому в худшем случае в краткосрочной перспективе по TATNP можно рассчитывать на получение «бесплатного» дивиденда, а в лучшем еще и подъема бумаг в район 400 руб. в среднесрочной перспективе.



    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    13 ноября 2017
    ₽ 354.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 343.00
    Целевая цена Icon
    17 марта 2018
    ₽ 427.78
    Прогнозная доходность 20.84%
    "Открытие" считает, что сложившийся негатив вокруг Россетей и их "дочек" не оправдан, и распродажа бумаг создает интересные возможности для покупки. Фаворит аналитиков на ближайшие полгода - МРСК Волги.
    Icon Дивиденды
    Открытие
    Icon
    13.11.2017
    0%
    18.18%
    за 6 мес в ₽
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Icon Доступна на ИИС Icon
    Icon Дивиденды Icon
    Фундаментальная идея

    Выступление нового главы Россетей Павла Ливинского на семинаре ФАС посеяло некоторую панику среди инвесторов. Под ударом оказались акции самих Россетей и их «дочек» после того, как г-н Ливинский заявил, что будет просить Правительство РФ освободить электросетевой холдинг от выплат дивидендов. На наш взгляд, реакция рынка была слишком болезненной, поскольку:

  • Не факт, что Правительство пойдет на уступки компании, учитывая наличие бюджетного дефицита
  • По «обычке» Россетей дивиденды и так были «копеечными», а выплаты по «префам» прописаны в уставе и невелики в совокупности (0,4% от прибыли по РСБУ).
  • Отказ от выплат дивидендов Россетями не означает отказ от выплат дивидендов их «дочками»
  • Дивиденды «дочек» являются основным доходом Россетей

    Таким образом, вчерашние и сегодняшние распродажи создают хорошую возможность для покупателей. В связи с этим мы бы хотели обратить внимание инвесторов на акции МРСК Волги. Во-первых, эмитент имеет очень низкую долговую нагрузку (см. диаграмму внизу слева), что позволяет практически всю прибыль перечислять в виде дивидендов акционерам (см. диаграмму внизу справа). Во-вторых, по итогам первого полугодия текущего года МРСК Волги уже заработала на уровне чистой прибыли больше, чем за весь предыдущий год (см. диаграмму внизу справа). А ведь впереди традиционно сильные для сетевых компаний третий и особенно четвертый кварталы. В-третьих, текущие мультипликаторы эмитента очень низкие. Рынок оценивает капитализацию МРСК Волги всего в 5 прибылей, а стоимость (EV) – менее чем в 2,5 EBITDA.



    Полная версия
  • Показать
    Цена открытия Icon
    13 ноября 2017
    ₽ 0.11
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 0.11
    Целевая цена Icon
    15 мая 2018
    ₽ 0.13
    Прогнозная доходность 18.18%
    "Открытие" выпустили сегодня, 13 ноября, "новую" идею на акции Ленэнерго. При этом реально идея от 6 ноября. Ок, была бы просто идея с задержкой. Но ведь даже 6 ноября на рынке не было цены 84, которая указана! В жизни всегда есть место открытию
    Icon Дивиденды
    Открытие
    Icon
    13.11.2017
    -1.98%
    Стоп-лосс не указан
    17.71%
    за 9 мес в ₽
    Icon6
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    2017-11-14 10:44:40
    Частенько выпускают идеи задним числом или с несуществующими ценами!
    2017-11-14 22:25:58
    Виталий, Вот так вот, а казалось бы, солидный брокер!
    2017-11-15 12:14:28
    Это идеи, которые выкладывают в открытый доступ. По подписке они доступны день в день. Хотя иногда там тоже бывают приколы, особенно при закрытии - продажи на хаях дня и т.п
    2017-11-15 12:18:48
    Николай, подписка - на здоровье. Только вот: 1) даже в этой идее указана цена, которой не было 6 ноября - это фейл; 2) выкладывали бы тогда с задержкой все идеи, включая неудачные. ;) Задним числом нарисовать можно все , что угодно. Собственно, из-за этого рейтинг Открытия и минусуется на портале
    2017-11-15 12:22:42
    Так же не спорю :). Просто объяснил, почему у них все идеи задним числом. У них еще прикол есть - если идет обновление идеи с возможностью доп.входа в нее,то при закрытии доходность считают по первым ценам, т.е. самую хорошую цифру в итоге публикуют.
    2017-11-15 12:36:26
    Это потому что они нацелены на привлечение новичков, которых надо во что бы то ни стало впечатлить доходностью. Скоро они поймут, что быть честными в отношении с инвесторами - это выгоднее, чем рекламные фокусы
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Icon Доступна на ИИС Icon
    Icon Дивиденды Icon
    Фундаментальная идея

    Привилегированные акции Ленэнерго (LSNGP) когда-то были очень интересной дивидендной историей. Однако, начиная с 2012 года, выплаты держателям «префов» начали неуклонно снижаться (см. график внизу слева). В 2015-2016 годах по бумагам вообще не было начислено ни копейки из-за крайне тяжелого финансового положения компании. В конечном итоге от банкротства Ленэнерго спасло только оперативное вмешательство государства, позволившее резко снизить долговую нагрузку и получить солидную прибавку к тарифам. Таким образом, в 2016 году компания, де-факто, пережила второе рождение, и результат не заставил себя долго ждать.

    В прошедшем году Ленэнерго вернулось к безубыточной деятельности и заработало рекордные 7,6 млрд рублей на уровне чистой прибыли. Как следствие, дивиденд на привилегированную акцию также получился рекордным (8,1074 руб.), ведь согласно уставу общества держатели «префов» гарантировано получают 10% от прибыли по РСБУ. И теперь все идет к тому, что дальше будет больше. По итогам девяти месяцев чистая прибыль Ленэнерго по РСБУ выросла на 50%, что подразумевает по итогам 2017 года выплату в районе 12 рублей на каждую привилегированную акцию. Таким образом, очевидно, на сегодняшний день котировки LSNGP с ожидаемой дивидендной доходностью на уровне 14% остаются недооцененными и представляются хорошей долгосрочной идеей в первую очередь для портфельных инвесторов.



    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    13 ноября 2017
    ₽ 91.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 89.20
    Целевая цена Icon
    10 августа 2018
    ₽ 105.00
    Прогнозная доходность 15.38%
    Первыми на падающие акции американского ритейлера Macy's обратили внимание БКС. Они дважды пытались покупать бумаги в 2017 г., и их дважды "отстопило". Посмотрим, может быть, аналитики Финама окажутся более успешными в ловле ножа
    Финам
    Icon
    13.11.2017
    6.54%
    13.02%
    за 1 год в $
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Фундаментальный взгляд:

    Предлагаем в качестве инвестиционной идеи акции Macy's (NYSE: M). По последней отчетности Macy's занимает первое место в секторе Department Stores по инвестиционной привлекательности с показателем P/E 8.80. Индикатор Forward P/E на уровне 7.70 указывает, что компания упрочит своё лидерство в отрасли по итогам очередного отчетного периода. У компании стабильный показатель валовой прибыли Gross Margin (39,1%) и неплохой коэффициент соотношения капитализации и выручки P/S 0.25. Target price на уровне 23,29$ по консенсус-прогнозу аналитиков и дивидендная доходность, которая составляет 7,56%, также являются аргументами в пользу роста.

    Технический взгляд:

    Буквально несколько дней назад инвесторы атаковали бумагу с огромными объемами, тем самым технически обозначив дно падающей коррекции. Теперь бумага будет держаться в коридоре 17-20$, что позволит нам уверенно открыть длинные позиции с перспективами развития восходящего тренда, плоть до первых уровней сопротивления, расположившихся на отметках 22-25$. Рекомендуем набирать рабочий объем в бумаге последовательно на коррекции и закрытии спреда последних лонговых свечей, то есть в диапазоне 18-19$, с ближайшими целями 22-23$.



    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    13 ноября 2017
    $ 19.10
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 20.35
    Целевая цена Icon
    13 ноября 2018
    $ 23.00
    Прогнозная доходность 20.42%
    На текущих уровнях многие аналитики готовы покупать Walt Disney. Теперь к их числу присоединились WhoTrades. Акции неплохо "гепнули" вверх после отчетности в начале ноября. Однако, все еще стоят столько же, сколько в начале года или как 2 года назад
    Icon Рост прибыли
    WhoTrades
    Icon
    13.11.2017
    -0.56%
    Стоп-лосс не указан
    11.18%
    за 1 год в $
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Icon Доступна на ИИС Icon
    Icon Рост прибыли Icon
    Компания Walt Disney (DIS), ведущая деятельность по различным направлениям медийной индустрии и владеющая целым спектром электронных, бумажных, радио- и телевещательных СМИ, входящих в состав подразделений Disney/ABC Television и ESPN, а также линейкой тематических развлекательных парков и курортов, оказалась в числе наших инвестиционных рекомендаций в прошлом году и за этот период оказалась безубыточным вложением, принесшим скромную консервативную доходность.

    Вместе с тем, у нас сохраняются основания возлагать конструктивные долгосрочные ожидания на данную голубую фишку.

    Опубликованный компанией отчет за третий квартал нельзя назвать идеальным, но он и не подорвал долгосрочных положительных тенденций в выручке и прибыли эмитента.



    Полный обзор (pdf)
    Показать
    Цена открытия Icon
    13 ноября 2017
    $ 104.02
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 103.44
    Целевая цена Icon
    13 ноября 2018
    $ 115.00
    Прогнозная доходность 10.56%
    Сегодня Альфа-Директ зафиксировали прибыль по инвестидее: шорт НЛМК против покупки ГМК Норильский Никель и Северстали. Сама идея остается актуальной, только теперь из портфеля предлагается исключить акции НорНикеля.
    -0%
    20%
    за 1 год в ₽
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Icon Доступна на ИИС Icon
    Вторая часть нашей идеи «Двое против одного или НЛМК против всех», которую мы озвучили в конце лета, посвящена ее балансировке. На рисунке ниже видно, что один из «отстающих» (ГМК НорНикель) догнал лидера (НЛМК), в то время как акции СевСтали сократили своё отставание лишь на 0,37%.

    Вчера стало известно, что основной акционер компании продал 2,1% принадлежащих ему акций в расчете на увеличение доли акций СевСтали в индексах MSCI Emerging Markets и MSCI Russia. Мы полагаем, что данное решение позитивно скажется на динамике акций компании. Напомним, что в декабре 2016 года владелец НЛМК продал 1,5% принадлежащих ему акций, после чего в мае 2017 года акции компании вошли в расчет вышеописанных индексов.

    Учитывая данное обстоятельство, мы предлагаем исключить из этой идеи акции ГМК НорНикель и увеличить долю СевСтали.

    Реализация: необходимо зашортить акции НЛМК против лонга Северстали.
    Показать
    Цена открытия Icon
    10 ноября 2017
    ₽ 0.15
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 0.15
    Целевая цена Icon
    10 ноября 2018
    ₽ 0.12
    Прогнозная доходность 20%
    Аналитики АТОНа вчера закрыли с прибылью идею на рост Сбербанка. Однако, после выхода новости о повышенных дивидендах решили пересмотреть свой прогноз и вновь подняли целевую цену. Учитываем идею как новую. Да, они предлагают покупать на максимуме
    Icon Дивиденды
    Icon Рост прибыли
    Атон
    Icon
    10.11.2017
    3.65%
    26.3%
    за 1 год в ₽
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Icon Доступна на ИИС Icon
    Icon Дивиденды Icon
    Icon Рост прибыли Icon
    СБЕРБАНК МОЖЕТ УВЕЛИЧИТЬ КОЭФФИЦИЕНТ ВЫПЛАТ ДИВИДЕНДОВ ДО 40% В 2017 И 50% В 2018

    Сбербанк разрабатывает новую стратегию на 2018-2020, которая должна быть утверждена Наблюдательным советом и представлена инвестиционному сообществу 14 декабря. Тем временем, некоторая информация о стратегии просочилась на рынок. В частности, Сбербанк рассматривает увеличение коэффициента дивидендных выплат с 25% в 2016 до 25-40% в 2017 и 50% в 2018, согласно неназванным источникам, которые цитирует Bloomberg.

    Наше мнение. Новость носит исключительно позитивный характер для Сбербанка. Если слухи подтвердятся, Сбербанк увеличит дивиденды за 2017 вдвое до 12 руб. на акцию (дивидендная доходность 5,5%/6,5% по обыкновенным и привилегированным акциям соответственно) и почти втрое за 2018 до 17 руб. на акцию (дивидендная доходность 7,7%/9% по обыкновенным и привилегированным акциям соответственно). Мы считаем, что, когда Сбербанк официально объявит о своей новой дивидендной политике, это сильно обрадует инвесторов и приведет к переоценке акций за счет снижения стоимости капитала (cost of equity). С учетом этих ожиданий мы повышаем нашу целевую цену до 285 руб. по обыкновенным акциям (с 240 руб.) и до 250 руб. по привилегированным акциям и подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ.

    Напомним

    Чистая прибыль банка в октябре составила 64 млрд руб. (+21% г/г), что предполагает аннуализированный показатель RoE 22,6%. Чистый процентный доход вырос на 9,3% г/г до 105 млрд руб., а чистый комиссионный доход увеличился на 21% до 32 млрд руб. Доходность активов снизилась на 10 бп м/м до 5,6% из-за падающих процентных ставок и роста кредитного портфеля. Отчисления в резервы упали на 57% г/г до 13 млрд руб., а аннуализированная стоимость риска составила 0,9% (против 1,5% месяцем ранее), что соответствует одному из самых низких месячных уровней в этом году. Корпоративный кредитный портфель вырос на 0,9% м/м и 5,0% с начала года (с корректировкой на валютный курс). Розничные кредиты увеличились на 2% м/м и 9% с начала года. Розничные кредиты остаются основным драйвером роста кредитного портфеля банка, при этом лидером роста являются ипотечные кредиты. В октябре банк выдал кредиты на сумму 227 млрд руб. против 193 млрд руб. в сентябре.

    Наше мнение. Сбербанк вновь опубликовал сильные результаты по итогам месяца, которые продолжают тренд, наблюдаемый в течение предыдущих месяцев. Среди позитивных моментов мы отмечаем по-прежнему высокую доходность активов, сильный рост комиссионного дохода, снижение стоимости риска и уверенный рост розничных кредитов. Среди негативных моментов - корпоративные кредиты почти не растут после некоторого подъема в летние месяцы. Несмотря на сильное ралли в акциях вчера, Сбербанк остается нашим фаворитом, поскольку он по-прежнему торгуется с низкими мультипликаторами - P/E 2018П 6,0x и P/BV2018П 1,17x - намного ниже мультипликаторов аналогов EM. Банк опубликует результаты по МСФО за 9M17 в среду 15 ноября.
    Показать
    Цена открытия Icon
    10 ноября 2017
    ₽ 217.70
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 225.65
    Целевая цена Icon
    10 ноября 2018
    ₽ 285.00
    Прогнозная доходность 30.91%
    "Немецкая" Юнипро считается одной из самых стабильных и щедрых на дивиденды компаний в российской электроэнергетике. Однако, с начала года ее акции находятся в минусе. Аналитика Атона считают, что эта ценовая несправедливость должна устраниться
    Icon Дивиденды
    Icon Рост прибыли
    Атон
    Icon
    08.11.2017
    1.51%
    18.22%
    за 1 год в ₽
    100
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Icon Доступна на ИИС Icon
    Icon Дивиденды Icon
    Icon Рост прибыли Icon
    ЮНИПРО ОПУБЛИКОВАЛА ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА 3К17, ПОВЫСИЛА ПРОГНОЗ ПО ДИВИДЕНДАМ

    Выручка компании за 9M17 по МСФО составила 56 040 млн руб. (-2% г/г), EBITDA достигла 39 923 млн руб., из которых 20,4 млрд руб. пришлось на разовую страховую выплату в 1П17. Чистая прибыль составила 29 092 млн руб. Опубликованные показатели предполагают достаточно высокий процент от нашего прогноза на 2017 - 89% по статье EBITDA и 93% по статье чистой прибыли. В этой связи не удивительно, что Юнипро повысила свой прогноз по EBITDA на 2017 до 46-48 млрд руб. (с 43-45 млрд руб., которые она прогнозировала после выхода финансовых показателей за 2К17) - наш текущий прогноз по EBITDA на 2017 составляет 44 807 млн руб. Еще более важно отметить, что компания повысила свой прогноз по дивидендам, которые будут выплачены в 2017-2018, до 14 млрд руб. в год (с предыдущего уровня 12 млрд руб.).

    Наше мнение. Показатели выглядят довольно сильными и предполагают существенный риск, что наш текущий прогноз на 2017 окажется заниженным, что подтверждается повышением прогноза по EBITDA. Мы приветствуем более высокие дивиденды, которые сейчас предполагают 0,22 руб. на акцию или дивидендную доходность около 9%, что делает Юнипро одной из самых привлекательных дивидендных историй в российской электроэнергетике. Мы сохраняем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям Юнипро, но напоминаем, что бумаги могут оставаться под давлением из-за отсутствия ясности в отношении сделки Fortum/Uniper.

    Напомним: (примечание Инвест-Идей из обзора Атона от 21.09.17)

    Финская Fortum планирует приобретение немецкой Uniper - компания вчера сделала предложение о покупке за 22 евро за акцию, рассчитывая купить принадлежащие E.ON 46,65% акций. Последняя может получить 3,8 млрд евро за свою долю, в то время как Fortum придется выставить оферту другим акционерам, потратив, таким образом, 8,1 млрд евро на всю компанию. Менеджмент Uniper вчера заявил, что это одностороннее предложение, и оно не вписывается в стратегию Uniper. Он добавил, что в настоящий момент никакая сделка не обсуждается.

    Наше мнение. Fortum сейчас представлена в России компанией Fortum (бывшая ТГК-10), которая работает в Тюменской и Челябинской области, с совокупной установленной электрической мощностью 4,5 ГВт. Компании также принадлежит 29,45% в ТГК-1, владельцем которой является Газпром, кроме того, она имеет совместные ветровые проекты с Роснано. Приобретение Uniper усилит присутствие Fortum в России через консолидацию Юнипро, и таким образом сделает финскую компанию крупнейшим иностранным игроком в России (итальянская Enel является третьим наряду с Uniper и Fortum). Хотя сделка еще не завершена, и ее перспективы пока не ясны, она предполагает некоторые риски корпоративного управления для Юнипро, включая и риск вынужденной продажи активов, которую может потребовать антимонопольное ведомство, особенно в Тюменской области, где у Юнипро находится крупнейшая электростанция, Сургутская ГРЭС-2, а также риск выкупа доли миноритариев, учитывая кейс ТГК-10. Мы не меняем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по Юнипро, по-прежнему считая ее самой привлекательной компанией среди российских генераторов, но все же обращаем внимание на вышеупомянутые риски.


    ИТОГИ ТЕЛЕКОНФЕРЕНЦИИ ПО ИТОГАМ 3К17

    Ниже мы приводим наиболее важные моменты.

  • Баланс. Компания не ожидает необходимости в дополнительных заимствованиях после повышения прогноза по дивидендам до 14 млрд руб. Компания сохранит нулевой долг и считает, что ее FCF будет достаточным, чтобы поддерживать обещанный объем дивидендов.
  • Производство. На объемах выработки электроэнергии на Сургутской ГРЭС негативно сказалось пребывание этой электростанции в холодном резерве по команде Системного оператора в 2017. Компания не ожидает существенных изменений в текущей ситуации, хотя обращает внимание на то, что снижение объемов было компенсировано более высокой ценой на электроэнергию на рынке на сутки вперед в Тюменском регионе.
  • Восстановление Березовской ГРЭС. Процесс восстановления продолжается, на площадке работает 700 постоянных сотрудников, и компания подтвердила оставшиеся капзатраты на уровне 25 млрд руб. (в дополнение к уже потраченным 11 млрд руб.).
  • Показать
    Цена открытия Icon
    08 ноября 2017
    ₽ 2.65
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 2.69
    Целевая цена Icon
    08 ноября 2018
    ₽ 3.18
    Прогнозная доходность 20%
    Аналитики КИТ-Финанс считают, что акции ГМК Норильский Никель переоценены рынком и в среднесрочной перспективе скорректируются. Обоснование: падение производственных показателей, а также то, что акции выросли сильнее, чем цены на никель и медь
    5.89%
    12.14%
    за 1 год в ₽
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Icon Доступна на ИИС Icon
    Акции ГМК на прошлой неделе подорожали на 9,7%. Бумаги отыгрывают рост цен на никель, рост которого ускорился до самых быстрых темпов за последние пять лет. Спрос на металл подогревается позитивным новостным фоном, связанным с растущим спросом на литий-ионные аккумуляторы, вслед за развитием рынка электромобилей. При этом не исключено, что рынок переоценивает потенциал новой ниши. К тому же важно понимать, что никель – металл с высокий ценовой волатильностью, и его динамика может измениться в кратчайшие сроки.



    Мы считаем, что акции ГМК достигли своих справедливых уровней. Мы понижаем рейтинг акций ГМК с «ДЕРЖАТЬ» до «ПРОДАВАТЬ».

    Производственные результаты

    За 9 месяцев 2017 г. Норникель произвел 290,9 тыс. тонн меди, что на 10% превышает прошлогодний уровень. В основном увеличение выпуска связано с переработкой медесодержащего концентрата, приобретенного у Ростеха, а также сокращением потерь при извлечении меди в медный концентрат вследствие модернизации Талнахской обогатительной фабрики.
    Цены на медь в 2017 г. превышают среднегодовую цену 2016 г. на 23,4%.
    Выпуск никеля предприятиями ГМК за 9 месяцев 2017 г. снизился на 11% и составил 157 тыс. тонн. Выпуск никеля из собственного сырья увеличился г/г на 4%, а общее снижение связано с сокращением переработки сырья третьих сторон.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    08 ноября 2017
    ₽ 11490.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 10813.00
    Целевая цена Icon
    08 ноября 2018
    ₽ 9500.00
    Прогнозная доходность 17.32%
    Многие годы Tesla Илона Маска была любимчиком Уолл-Стрит. Акции Tesla были "модными" среди инвесторов, не важно какие финансовые и производственные показатели демонстрировала компания. Теперь ситуация меняется.
    Icon Рост прибыли
    БКС
    Icon
    07.11.2017
    -4.49%
    Стоп-лосс не указан
    11.13%
    за 2 мес в $
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Icon Рост прибыли Icon
    Ждем продолжения коррекции в акциях Tesla Motors (NASD: TSLA).

    Буквально за пару недель Tesla потеряла около 23% капитализации, но вы еще успеете на ней заработать. Рекомендуем спекулятивный шорт с потенциальной доходностью около 7%.

    Почему сейчас?

  • На прошлой неделе компания представила разочаровывающий квартальный отчет. Производитель электромобилей рапортовал о квартальном убытке в $2,92 на акцию. Был сокращен прогноз по поставкам нового седана Model 3. Компания продолжает сжигать денежные потоки. Ее FCF (операционный поток за вычетом капзатрат) составил минус $1,4 млрд.

  • Нарисовав в середине сентября вторую вершину (чуть выше исторического максимума), акции TSLA устремились вниз. Сейчас бумаги зависли над сильной статической поддержкой $290. Ближайшее явное сопротивление образовано уровнем недавнего гэпа – зона $310-320. Ранее они отскочили туда. Предполагаю, что $290 со второго раза будет пробит. Следующая важная поддержка – зона $280-270.

  • Tesla «дорога» по рыночным мультипликаторам. Так форвардное соотношение EV/EBITDA (соотношение стоимости компании с учетом долга и оценки прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации) TSLA составляет 35,8 при медианных 7,4 по группе сопоставимых компаний (данные Reuters).

    Торговый план:

    - краткосрочный: шорт на текущих уровнях (в районе $301) с целью на $280. Потенциальная доходность – около 7%. Риск – высокий (бумаги волатильны)



    Полная версия
  • Показать
    Цена открытия Icon
    07 ноября 2017
    $ 301.50
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 315.05
    Целевая цена Icon
    06 января 2018
    $ 280.00
    Прогнозная доходность 7.13%
    Акции американского фарм-гиганта Abbott Laboratories (входит в S&P 500) с начала года выросли на 42% при росте отраслевого индекса здравоохранения всего на 17%. Фридом-Финанс считают, что компания продолжит и дальше радовать инвесторов
    Icon Рост прибыли
    0.34%
    28.4%
    за 1 год в $
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Icon Доступна на ИИС Icon
    Icon Рост прибыли Icon
    Abbott Lab. (NYSE, SPBEX: ABT) разрабатывает, производит и продает диверсифицированный портфель лекарств и сервисов здравоохранения. Основной продукт компании — это пищевые добавки, но Abbott уверено развивает и другие части своего бизнеса – дженерики, диагностические устройства и медицинские продукты.

    США является основным рынком сбыта для Abbott, где корпорация зарабатывает $6,5 млрд за 2016 год. Следующими большими рынками идут Китай и Индия, которые принесли $1,73 млрд и $1,11 млрд соответственно. Другие страны составляют 55% от выручки корпорации, или $11,53 млрд.

    Стратегия Abbott заключается в диверсификации своей продукции: пищевые добавки, медицинское оборудование, диагностика и дженерики практически в равных долях зарабатывают выручку корпорации от 18,5% до 33,1%. При этом каждый из элементов бизнеса имеет особенность. Например, гастрономические добавки, которые пользуются большой популярностью среди населения, приносят более 33% выручки фирмы, имеют 24% операционной маржинальности и не требуют больших вложений для расширения продукции или создания будущих денежных потоков. Медицинское оборудование – второй по доле продаж сегмент бизнеса – 25,1%, который является высокомаржинальным – с операционной маржинальностью в 35%, но требует 50% капитальных затрат фирмы. Диагностические сервисы составляют 23,1% всего оборота с операционной маржинальностью в 24%. Они требуют много вложений в R&D, но на этот сервис всегда есть большой спрос, потому как качественных решений на рынке здравоохранения не так много, а Abbott входит в топ- 3 по объему выручки и качеству предоставляемых услуг. Остальные 18,5% занимают дженерики, которые создают аналоги дорогих лекарств, но намного дешевле. Такой тип продуктов пользуется популярностью в развивающихся регионах, таких как Китай, Индия, Россия и др. Именно поэтому этот сегмент самый быстрорастущий у Abbot и за последние три года увеличился на 10,5%.

    Финансовые показатели тоже в хорошем состоянии. За 2016 год компания заработала $20,85 млрд, а в 2017 году за три квартала средний рост продаж составил 27,6%, а общий объем выручки достиг $19,8 млрд. Маржинальность улучшилась в этом году, достигнув отметки в 13%, однако к концу года эта цифра увеличится до 15%. Расходы на исследования и разработки увеличились до $1,4 млрд, а в этом году превысят отметку в $1,8 млрд, показывая рост за 3 года 46%. Уровень долговой нагрузки 75% при возврате на капитал 4,48%. Также краткосрочные обязательства Abbott сможет покрыть без каких-либо проблем для своего бизнеса.

    У Abbott несколько крупных рисков: жесткая конкуренция, каждый вид бизнеса имеет особенности, которые могут навредить, и возможный судебный иск Alere. Жесткая конкуренция за рынок здравоохранения не новость, поэтому, снизив риски благодаря диверсификации, Abbott специализируется исключительно на 4 сферах, в которых у нее есть экспертиза и конкурентное преимущество. Негативные стороны есть и у диверсификации, потому что компании, которая хочет увеличивать свою выручку, поддерживая текущий уровень роста, придется работать на самом эффективном и высоком уровне. Таким образом, в какой-то момент наращивание выручки компании замедлится, и агрессивные инвесторы потеряют веру в способность корпорации оставаться на своем уровне. Этот риск нельзя снизить, но его можно отсрочить, что и делает Abbott, периодически поглощая фирмы из своих сегментов. Проблема с Alere заключается в том, что возникли слухи о незаконных тестированиях, проводимых в 2015 году, до того, как компания была поглощена Abbott за $7,5 млрд. Считаем, что даже если информация подтвердится, то последствия для компании будут не самыми плачевными – штраф составит всего $200 млн. При $9,8 млрд наличных денежных средств это мизерная сумма, которая не окажет большого эффекта на баланс Abbott.

    Показать
    Цена открытия Icon
    03 ноября 2017
    $ 55.37
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 55.56
    Целевая цена Icon
    03 ноября 2018
    $ 71.34
    Прогнозная доходность 28.84%
    Акции "Starbucks" не радовали инвесторов последнюю пару лет. Рынок рос, а они пребывали в унылом боковике. Аналитики Финама видят ряд факторов для того, чтобы сейчас акции вновь отправились на исторические максимумы (но там лучше зафиксировать прибыль)
    Icon Рост прибыли
    Финам
    Icon
    03.11.2017
    1.84%
    14.18%
    за 1 год в $
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Icon Доступна на ИИС Icon
    Icon Рост прибыли Icon
    Американский оператор сети кофеен Starbucks (NYSE: SBUX) представил финансовые результаты за четвертый фискальный квартал, а также сообщил о продаже своего бренда Tazo компании Unilever за $384 млн.

    Согласно отчету компании, скорректированная прибыль увеличилась с 50 центов на акцию годом ранее до 55 центов на бумагу, что совпало с прогнозами аналитиков, при этом выручка уменьшилась лишь на 0,2% г/г до $5,7 млрд, но не дотянула до ожиданий рынка в $5,81 млрд. Тем не менее, мировые сопоставимые продажи Starbucks повысились в минувшем квартале на 2%. Примечательно, что сопоставимые продажи в США возросли на 2%, что оказалось хуже прогнозов самой компании ввиду ураганов, тогда как сопоставимые продажи в Китае увеличились на 8%.

    По итогам всего 2017 финансового года консолидированная чистая выручка Starbucks поднялась на 5% г/г и составила $22,4 млрд, при этом мировые сопоставимые продажи возросли на 3% (в США рост показателя составил 3%, а в Китае – 7%). Между тем, прибыль GAAP увеличилась на 3,7% г/г до $1,97 на акцию, а прибыль Non-GAAP - на 11,4% г/г до $2,06 на бумагу. Более того, совет директоров компании одобрил 20%-ное увеличение дивидендов, которые составят 30 центов на акцию.

    Мы положительно оцениваем опубликованную отчетность компании и полагаем, что продажа бренда Tazo также принесет свои плоды, поскольку благодаря данной сделке Starbucks планирует сфокусироваться на ключевых направлениях деятельности.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    03 ноября 2017
    $ 55.90
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 56.93
    Целевая цена Icon
    03 ноября 2018
    $ 65.00
    Прогнозная доходность 16.28%
    Stolt-Nielsen - норвежская компания, которая занимается морскими грузоперевозками и сжиженным природным газом. У компании есть один выпуск евробондов с погашением в 2022. По мнению ИК РУСС-ИНВЕСТ, даже за год он может принести более 10% в $
    0.1%
    11.89%
    годовых в $
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Stolt-Nielsen занимается перевозкой и хранением различных химических продуктов. Главным акционером является Fiducia с долей 46% акционерного капитала. Бенефициаром последней, в свою очередь, выступает семья основателя Stolt-Nielsen. Кредитные рейтинги от Moody`s, Fitch или S&P отсутствуют.

    За последние 5 лет выручка компании снижается со среднегодовыми темпами 2% г/г, но уже по итогам текущего года согласно консенсус прогнозу Блумберг она сломит нисходящий тренд и в последующие 3 года будет расти на 4% г/г. Показатели прибыли будут расти опережающими темпами, в связи с чем уровень рентабельности бизнеса будет повышаться с каждым годом. Финансовый год компании оканчивается 30 ноября, и к этой дате EBITDA маржа ожидается на уровне 23%, а валовая и операционная – на уровне 34% и 10% соответственно. Такие значения свойственны эмитентам индустриального сектора с рейтингом ВВВ-А.

    Долговая нагрузка довольно высокая и находится наравне с конкурентами широкого индустриального сектора, которые имеют кредитный рейтинг В. По итогам текущего года по метрике чистый долг/EBITDA она возрастет еще сильнее с 5,3х (по данным за 3 квартал 2017 года) до 5,4х. Снизится также и коэффициент покрытия процентных платежей с 3,8х до 3,4х. В целом в период 2017-2020 гг. уровень финансового рычага Stolt-Nielsen будет находиться немного выше среднего среди компаний индустриального сектора с рейтингом В.

    Из 5 последних полных лет компания лишь по итогам прошлого года получила свободный денежный поток, тогда как в предыдущие годы он оказывался отрицательным. В положительную зону свободный денежный поток вернется лишь по итогам 2018 года, когда его доходность составит 7%. Кумулятивно за период с 2017 по 2020 гг. свободного денежного потока будет достаточно на покрытие 16% чистого долга компании.

    Сравнив Stolt-Nielsen с конкурентами промышленного сектора по таким ожидаемым на ближайшие 2 финансовых года показателям как чистый долг/EBITDA, рентабельность EBITDA и доходность свободного денежного потока, считаем, что справедливый кредитный рейтинг компании находится на уровне В. Единственный долларовый выпуск SNINO 6 3/8 09/21/22 торгуется с доходностью 6,6% годовых, что на 1,6 п.п. выше чем предлагает кривая промышленного сектора с рейтингом В. Мы считаем данную премию необоснованной и видим потенциал роста котировок рассматриваемого займа на 5-6% в течение ближайших 12 месяцев.

    Параметры выпуска:

  • Название: Stolt-Nielsen Ltd
  • Сектор: Industrials
  • Индустрия: Transportation & Logistics
  • Погашение/пут опцион 21.09.2022
  • Доходность: 6,6% годовых
  • Размер выпуска: 175MM USD
  • ISIN: NO0010805765

    Полная версия
  • Показать
    Цена открытия Icon
    03 ноября 2017
    $ 100.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 100.10
    Целевая цена Icon
    03 ноября 2018
    $ 112.00
    Прогнозная доходность 12%
    ЛМС применили новый интересный метод фундаментального анализа: попытались спрогнозировать капитализацию российской Фосагро, исходя из оценки будущей стоимости двух американских конкурентов - Potash и Agrium после их слияния
    Icon Дивиденды
    Icon Рост прибыли
    ЛМC
    Icon
    31.10.2017
    9.83%
    27.67%
    за 1 год в ₽
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Icon Доступна на ИИС Icon
    Icon Дивиденды Icon
    Icon Рост прибыли Icon
    Фосагро, производящая, помимо фосфорных удобрений, ещё и сложные удобрения с применением калия, намерена в среднесрочной перспективе довести отношение чистого долга и EBITDA до 1 года. Это стало возможным в связи с окончанием реализации инвестиционной программы в 2017 году и запуском в августе 2017 года нового производства аммиака на полную мощность.

    Сейчас это соотношение составляет около 2 годовых EBITDA. Чистый долг при этом составляет $1.861 млрд. То есть, если не рассчитывать на рост цен на удобрения, то при текущей EBITDA в $0.849 млн., речь может пойти о сокращении долга в 2019 году на $0,972 млрд. Половина этого долга будет погашена в феврале 2018 года, когда будет выплачено $0.5 млрд. по еврооблигациям-2021. С учётом этого фактора и выплаты $0.098 млрд. в 2017 году, в начале 2018 года Фосагро будет иметь долг на уровне $1.263 млрд. Соотношение Чистый долг/EBITDA упадёт до 1,5 лет. А капитализация компании, при неизменности стоимости бизнеса, получит потенциал роста за счёт эффекта делевериджа в 12% до целевой цены $44.72 (2588 руб.). К концу 2019 года, когда чистый долг станет равным EBITDA, потенциал роста будет равным 19% с целевой ценой $47.44 (2745 руб.).

    Моментом для роста акций Фосагро может стать закрытие сделки по объединению бизнесов Potash и Agrium в 4 квартале 2017 года. Совокупная капитализация объединяющихся компаний составляет $31,195 млрд., но менеджмент ожидает оценки на 15-31% выше, в $36-41 млрд., за счёт эффекта синергии. Мультипликатор EV/EBITDA`17 объединённой компании по текущей рыночной стоимости сейчас равен 9,99 лет.

    Фосагро сейчас оценена с мультипликатором EV/EBITDA`17=8,3, далее, при сокращении долга, в 2018 году будет стоить 7,4 годовых EBITDA и 7,1 операционной прибыли EBITDA в 2019 году. Соответственно, при оценке с мультипликатором создаваемой при объединении Potash и Agrium компании, целевое EV (оценка бизнеса) Фосагро будет $8,481 млрд., а капитализация будет иметь потенциал роста в 2018 году в 42% и 47% в 2019 году с целевой ценой $56.7-58.7 (3281-3397 руб.). Плюс, еще минимум 6% ежегодно компания вернёт своим акционерам в виде дивидендов, распределяя до 50% от чистой прибыли по МСФО при текущих уровнях цен на удобрения.



    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    31 октября 2017
    ₽ 2340.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 2570.00
    Целевая цена Icon
    31 октября 2018
    ₽ 3281.00
    Прогнозная доходность 40.21%
    Российские акции отстали от цен на нефть. Рекомендация от PFL Advisors: покупка ETF на российские акции RSX (VanEck Vectors Russia), состоящего на 40% из акций нефтяников. Горизонт сделки - до конца года. Ориентир по доходности - 60% годовых
    PFL Advisors
    Icon
    31.10.2017
    0.6%
    9.9%
    за 2 мес в $
    Icon1
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    2017-11-16 07:48:24
    А может логичнее и безопаснее сделать спрэдовую идею Нефть в рублях в шорт, а ртс в лонг, на сужение спрэда???? Есть ПРОФИ, кто прокоменнтирует?????
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Нефть в рублях уже действительно дорогая - почти 3 600 руб. / барр. Добавила +35% с июня. ОПЕК+ старается, и мировые экономики растут, а за ними и спрос на нефть.

    Нефть в рублях так дорого не стоила с июля 2015 года. Бюджет РФ при текущей нефти получит дополнительно ~250 млрд руб, или 0.25% ВВП. В бюджет на 2017 заложена нефть всего по 2700 руб. В начале года планировалось, что дефицит бюджета по году составит 3.2% ВВП. К текущему моменту залезли в минус лишь на 0.5% ВВП. Сегодня Госдума внесла последние правки в плановый бюджет РФ с дефицитом 2.2% ВВП.

    То есть под конец года могут добавить ликвидности в экономику в размере 1.7% ВВП. Под президентские выборы будет полезно подлить бензинчика в вяло тлеющий костер экономического роста

    И вот на таком празднике жизни акции РФ живут отдельной жизнью. На графике ниже показан диссонанс между рублевой нефтью и русскими акциями.



    Обогащающая рекомендация: покупать и держать рублевые акции, которым нужно догнать урвавшуюся вверх нефть. Потенциальный рост 10%+ до конца года.

    Способы инвестиций в российские акции:

  • для тех, кто торгует в Америке: купить ETF под названием RSX (VanEck Vectors Russia)
  • для тех, кто торгует в Москве и не хочет сильно рисковать: купить наших нефтяников (особое внимание на Роснефть и Лукойл как на главных бенефициаров).

    Полная версия (пост от 31.10.17)
  • Показать
    Цена открытия Icon
    31 октября 2017
    $ 21.80
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 21.93
    Целевая цена Icon
    29 января 2018
    $ 24.10
    Прогнозная доходность 10.55%
    Аналитики УНИВЕР - единственные, кто предвидел обвал акций Магнита. Недавно их "шортовая" идея была закрыта с прибылью. Однако, эксперты полагают, что это не дно, еще понижают целевую цену и сохраняют рекомендацию "продавать"
    Icon Рост прибыли
    УНИВЕР
    Icon
    30.10.2017
    Закрыто
    c доходностью
    19.6%
    Icon5
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    2017-11-01 13:21:40
    Элвис с Аленки капитал про шорт Магнита говорил еще 1,5 года назад
    2017-11-01 13:23:40
    Универ уже рекомендует спекулятивно к покупке)
    2017-11-07 18:52:46
    Известная хитрость - давать разные прогнозы в разные газеты ) Но мы отслеживаем один источник, чтобы собирать статистику: https://univer.ru/analysis/flash-note/ тут шорт пока
    2017-11-10 15:52:52
    Универ начал снижать рекомендации по Магниту с декабря 2015. Среднесрочная рекомендация по Магниту Продавать с таргетом 6809 руб. за акцию. Спекулятивная покупка в рамках краткосрочного технического отскока (с указанием стопов).
    2017-11-15 07:59:47
    Браво, Ксения! В очередной раз. Отличная сделка!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Закрыта (целевая цена достигнута) Icon
    Icon Доступна на ИИС Icon
    Icon Рост прибыли Icon
    UPD от 15.11.17 Акции Магнита открылись с "гепом" вниз, "перелетев" целевую цену инвестидеи. Так как это движение в пользу инвесторов (аналитиков), то по нашим правилам целевая цена идея была изменена с 6809 на фактическую цену открытия торгов 6450, и идея автоматически закрыта в статусе "целевая цена достигнута"

    Магнит представил слабые результаты по итогам 3 квартала и 9 месяцев 2017 года. Результаты были ожидаемы, и наша рекомендация от 09.08.2017г. с целевой ценой 8 225 руб. была полностью отыграна.
    Тем не менее, с учетом представленных результатов и обновленного прогноза менеджмента Сети мы еще понизили целевую цену до 6 809 руб. за акцию и сохраняем рекомендацию Продавать бумаги Ритейлера.

    Выручка Сети в 3 квартале выросла на 6,5% до 286 млрд. руб. Однозначные темпы роста доходов Компании сохраняются уже 4 квартала подряд. В результате по итогам 9 месяцев 2017 года выручка Магнита выросла на 6,4% до 841 млрд. руб.

    В 3 квартале снижение потребительского трафика продолжилось, хоть и замедлилось до -2,6% с -3,5% во втором квартале. Средний чек практически не изменился (0,06%), в результате сопоставимые продажи в 3 квартале снизились на 2,5%. По итогам 9 месяцев снижение сопоставимых продаж составило 2,97%.

    Торговая площадь по данным на 30.09.2017 года увеличилась на 15,3% до 5,56 тыс.кв.м. За 9 месяцев 2017 года чистые открытия магазинов составили 1 638 против 1 275 годом ранее.

    Показатели рентабельности сети оказались самыми слабыми с начала года. Валовая прибыль в 3 квартале снизилась на 0,06% по сравнению с аналогичным периодом 2016 года, валовая маржа составила 26,3% по сравнению с 28,1%. EBITDA снизилась чуть менее, чем на треть с 28,65 млрд. руб. до 20,66 млрд. руб. EBITDA маржа снизилась до 7,2% с 10,7% годом ранее. Чистая прибыль снизилась более, чем на 50% с 14,8 млрд. руб. до 6,9 млрд. руб. Чистая маржа составила 2,4%.

    Однако отметим, что по уровню EBITDA рентабельности и чистой маржи Магниту удалось сохранить лидерство среди крупнейших российских ритейлеров.

    Прогноз 2017

    Менеджмент Сети обновил прогноз основных результатов по итогам года. Ожидания по темпам роста выручки снижены до 8-10% с ранее озвученных 9-11%. При этом количество открытий магазинов у дома сохранено на уровне 2 000, совокупно Гипермаркеты + Семейный снижено с 28 до 21. Прогноз по магазинам Дрогери сократился с 1 000 до 670 точек.

    Рекомендация

    С фундаментальной точки зрения мы по-прежнему не видим перспектив роста курсовой стоимости акций Магнита. Негативная динамика потребительского трафика, масштабная программа капзатрат, связанная с реновацией магазинов и проектами развития Собственного производства будут оказывать негативное влияние на показатели рентабельности, денежные потоки и долговую нагрузку.

    Макроэкономические факторы, которые могли бы стать катализаторами роста для всего сектора ритейла (РРД, ИПЦ), пока также остаются слабыми.

    Таким образом, мы понижаем целевую цену для одной акции Магнита до 6 809 руб. и сохраняем рекомендацию Продавать.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    30 октября 2017
    ₽ 8022.00
    Цена закрытия Icon
    15 ноября 2017
    ₽ 6450.00 (Icon₽ 6450.00)
    Прогнозная доходность 19.6%
    Аналитики КИТ-Финанс предпринимают вторую попытку зайти в акции ОГК-2 (прошлую сделку "выбило" по стоп-лоссу). За последние 5 месяцев акции ОГК-2 выросли на 50%. Однако, все еще не достигли максимумов начала года
    Icon Рост прибыли
    -5.45%
    Стоп-лосс не указан
    15.38%
    за 1 год в ₽
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Icon Доступна на ИИС Icon
    Icon Рост прибыли Icon
    ОГК-2 опубликовала сильные финансовые результаты по РСБУ за 9 мес.2017 г.

    Чистая прибыль компании за январь-сентябрь 2017 г. выросла в 3,3 раза, до 7,98 млрд руб. Показатель EBITDA увеличился на 82,2%, до 20,182 млрд руб. Выручка за период составила 102,69 млрд. руб. (+9,1% г/г). Основной вклад в общий показатель обеспечивает объем выручки от реализации электроэнергии и мощности. Показатель вырос на 9,3%, до 98,32 млрд руб.

    При этом себестоимость продаж увеличилась лишь на 3%, до 86,34 млрд руб.

    Напомним:

    В 2016 г. чистая прибыль ОГК-2 за 9 мес. по РСБУ составила 2,4 млрд. руб., выручка 94,1 млрд. руб., показатель EBITDA оценивалась в 11,1 млрд. руб. Контролирующим акционером ОГК-2 является Газпром энергохолдинг, 100%-е дочернее общество Газпрома.


    Рост финансовых показателей в 2017 г. во многом объявляется тем фактом, что компания завершила активный период строительства в рамках ДПМ, а также существенно сократила долговые обязательства.

    Кроме того, если оценивать мультипликаторы компании, то ОГК-2 торгуется с дисконтом относительно своих конкурентов. Таким образом, бумаги ОГК-2 остаются нашим фаворитом в секторе электроэнергетики. Рекомендуем бумаги для включения в среднесрочные портфели с целью 0,6 руб.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    30 октября 2017
    ₽ 0.55
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 0.52
    Целевая цена Icon
    30 октября 2018
    ₽ 0.60
    Прогнозная доходность 9.09%
    Редкий случай, когда аналитики ИК РУСС-ИНВЕСТ рекомендуют евробонды российской компании. В этот раз - Global Ports - ведущий портовый оператор России. Советуют выпуск XS1319813769 с погашением в 2022. Рассчитывают на купон + рост котировок
    0.1%
    9.89%
    годовых в $
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Global Ports – крупнейший в РФ портовый терминал с активами на Дальнем Востоке и Балтийском море. На ДВ обрабатывается более четверти всех контейнеров, а в Балтийском бассейне – свыше половины. Крупнейшими акционерами компании являются APM Terminals и N-Trans, которым принадлежит по 30,75% акционерного капитала. APM Terminals является дочерней компанией крупнейшего в мире конгломерата по контейнерным перевозкам A.P. Moller-Maersk A/S. N-Trans владеют 3 российских физ. лица – Н. Мишин, К. Николаев и А. Филатов.

    Выручка компании в течение последних 5 лет имеет нисходящий тренд со среднегодовыми темпами снижения 10%. Согласно консенсус прогнозу Блумберг в 2017 г. ситуация начнет нормализовываться, и выручка эмитента вырастет на 4% г/г, а в последующие 3 года будет расти среднегодовыми темпами 8% г/г. Чистая прибыль по итогам текущего года ожидается на уровне 55 млн долл., что означает 16%-ую чистую рентабельность. Маржа по EBITDA составит внушительные 65% и останется на соответствующем уровне еще и в 2018-2020 гг. Это в несколько раз выше, чем у конкурентов широкого индустриального сегмента.

    Согласно отчетности за 1 полугодие 2017 года компании пока не удалось сократить долговую нагрузку. 1,5 года назад при проведении роад-шоу еврооблигаций менеджмент Global Ports заявлял о комфортном уровне (в перспективе) соотношения чистого долга к EBITDA на уровне 2,0х. Тем не менее, пока это соотношение находится на существенно более высоком уровне – 6,2х. И согласно консенсус прогнозу Блумберг не достигнет вышеуказанного таргета еще как минимум до 2021 года. График погашения долга до 2020 года выглядит комфортно, и ежегодный объем погашений не превышает 70 млн долл. при том, что по итогам текущего года свободный денежный поток ожидается на вдвое более высоком уровне. Пик выплат приходится после 2022 года, когда предстоит погасить почти 2/3 общего долга.

    У компании получается ежегодно генерировать свободный денежный поток. По заверениям менеджмента (от начала апреля 2016 года) пока не будет достигнут таргет по соотношению чистый долг/EBITDA весь свободный денежный поток компания будет пускать на погашение долга. Согласно консенсус прогнозу Блумберг компания продолжит генерировать свободный денежный поток, а его совокупной величины за 2017-2019 гг. будет достаточно на покрытие 60% чистого долга, что представляется позитивно для эмитента. Капитальные затраты в ближайшие годы будут невысокими – на уровне 20-25 млн долл. при свободном денежном потоке за 2017 г. 143 млн долл.



    Рейтинг Global Ports находится на уровне ВВ от Fitch и Ва3 от Moody`s. По показателям долговой нагрузки (см. табл. «Сравнение Global Ports с конкурентами сектора в разбивке по рейтингам») эмитент соответствует средним показателям компаний индустриального сегмента с рейтингом В. Однако, по показателям рентабельности бизнеса и доходности свободного денежного потока компания соответствует эмитентам с рейтингом А.

    Рассматриваемый выпуск GLPRLI 6.872 01/25/22 (ISIN: XS1319813769) торгуется с доходностью 5,1% годовых, что предполагает премию к кривой индустриального сегмента с рейтингом ВВ в размере 1,5 п.п. Такой спрэд видится чрезмерно широким, и при его сужении потенциал роста котировок достигает 5-6%.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    27 октября 2017
    $ 100.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 100.10
    Целевая цена Icon
    27 октября 2018
    $ 110.00
    Прогнозная доходность 10%
    В то время как некоторые аналитики рекомендуют шортить акции американской продуктовой компании General Mills, QBF считают, что разворот падающего тренда может быть близок, и акции становятся интересны для покупки
    QBF
    Icon
    27.10.2017
    4.11%
    9.83%
    за 5 мес в $
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    General Mills, Inc. (NYSE: GIS) – один из крупнейших американских производителей продуктов питания. Компания производит хлопья для завтрака, йогурты, фруктовые снеки, мороженое. За прошедшие полтора года котировки упали в рамках снижения общих темпов роста ритейл- сектора, однако, учитывая сильное финансовое положение компании, расширение линейки продукции и географии сбыта, мы присваиваем акциям General Mills рейтинг BUY и устанавливаем целевую цену на апрель 2018 года в $59.

    12 июля совет директоров General Mills объявил инвесторам основные тезисы развития компании на 2018 фискальный год. Согласно стратегии менеджмента, компания продолжит увеличивать свое присутствие по всему миру, расширяя продуктовую линейку. Для этих целей в 2016 году производитель приобрел EPIC Provisions - стремительно развивающуюся компанию из Техаса по производству премиальных мясных закусок. Кроме того, General Mills усилит сегмент онлайн-торговли, на который приходится 1,5% выручки от продаж в США. Целью является снижение зависимости финансовых показателей от заказов со стороны крупнейших ритейлеров, таких как Wal-Mart. Во II квартале текущего года General Mills установил новую линию производства в сегменте «органические и натуральные продукты», что позволит увеличить выпуск одного из самых доходных подразделений компании. Кроме того, ритейлер ожидает роста выручки от продаж по направлению «мороженое» на $1,5 млрд. к 2020 году. В 2015 году менеджмент General Mills запустил программу сокращения издержек, которая подразумевает объединение небольших бизнес- дивизионов в более крупные. Это позволит значительно улучшить финансовые результаты в 2018 году благодаря совместному использованию производственных линий. Также, на фоне снижения котировок, General Mills может стать объектом поглощения со стороны более крупной компании в условиях консолидации сектора.

    20 сентября компания General Mills Inc. представила финансовую отчетность за I квартал 2018 фискального года. Выручка ритейлера снизилась на 3,5% г/г до $3,8 млрд., а чистая прибыль сократилась на 1,1% г/г и составила $404,7 млн.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    27 октября 2017
    $ 51.60
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 53.72
    Целевая цена Icon
    27 апреля 2018
    $ 59.00
    Прогнозная доходность 14.34%
    "Финам" выпускает редкую для себя, как и вообще для российских аналитиков, рекомендацию играть на понижение. На этот раз в акциях Татнефти. За год бумаги выросли на 27%, не считая дивидендов
    Финам
    Icon
    25.10.2017
    -10.84%
    Стоп-лосс не указан
    30.25%
    за 1 год в ₽
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Icon Доступна на ИИС Icon
    Тезисы инвестиционной идеи

  • ПАО "Татнефть" входит в число крупнейших ВИНК России. Добыча нефти и газа, нефтепереработка "Татнефти" в основном сосредоточены в Республике Татарстан.
  • Месторождения "Татнефти" характеризуются высокой степенью выработанности, что требует дополнительных усилий для повышения нефтеотдачи пластов.
  • Добыча нефти за 9 месяцев 2017 года выросла на 2,63%, до 21,66 млн тонн. Более 60% продаваемой нефти поставляется на экспорт.
  • Собственное производство нефтепродуктов на предприятиях группы "Татнефть" за 9 месяцев 2017 года снизилось на 13,13%, до 5,95 млн тонн, в связи с плановым ремонтом на комплексе ТАНЕКО. Группа имеет фирменную сеть из 567 АЗС на территории РФ и 118 за рубежом.
  • Несмотря на рост финансовых показателей, мы сохраняем прогноз по стоимости компании и целевую цену по ее акциям на прежнем уровне.

    В связи с ростом рыночной капитализации компании, мы меняем нашу рекомендацию с "Держать" на "Продавать" с потенциалом снижения около 22%.

    Финансовые результаты

    Промежуточная консолидированная отчетность "Татнефти" по МСФО за 6 месяцев 2017 года демонстрирует рост показателей. За шесть месяцев 2017 года консолидированная выручка от реализации и прочие доходы от основной деятельности за вычетом экспортных пошлин и акцизов составили 318 705 млн рублей по сравнению с 267 844 млн рублей за шесть месяцев 2016 года (рост на 19%).

    Показатель EBITDA увеличился на 19,5% до 90 678 млн рублей. Начиная с четвертого квартала 2016 г. в расчет показателя EBITDA включены операционные результаты банковской деятельности в связи с консолидацией Банка ЗЕНИТ в финансовую отчетность Группы.

    Чистая прибыль акционеров Группы за шесть месяцев 2017 года составила 61 740 млн рублей по сравнению с 48 514 млн рублей за соответствующий период 2016 года. Рост показателя на 27,3% отчасти обусловлен эффектом низкой базы: в 2016 году в расчете прибыли был отражен убыток от деконсолидации дочерних компаний на сумму 8 745 млн рублей (с 1 января 2016 г. несколько компаний Группы прекратили соответствовать критериям наличия полномочий контроля и были деконсолидированы на эту дату).

    Свободный денежный поток компании по сравнению с 2016 годом вырос в полтора раза и составил 39 674 млн рублей. Капитальные вложения выросли на 3% до 96,67 млрд рублей.

    Показатель чистого долга "Татнефти" прочно обосновался в отрицательной области, по состоянию на конец полугодия он был равен минус 36 256 млн рублей (против минус 25 150 млн рублей годом ранее).

    Оценка

    Вопреки нашим ожиданиям с момента нашего последнего обзора котировки компании выросли. В связи с ростом рыночной капитализации и дальнейшего сокращения чистого долга, который прочно обосновался в зоне отрицательных значений, по мультипликатору EV/EBITDA "Татнефть" превзошла среднеотраслевые значения, рассчитанные для российских нефтегазовых компаний и сравнялась с сопоставимыми зарубежными компаниями.

    Несмотря на значительный free float по акциям компании, ПАО "Татнефть" полностью контролируется правительством Республики Татарстан, которому принадлежит "золотая акция", дающая право вето при принятии стратегических решений. Этот фактор мы учли при оценке компании. Рассчитывая целевую стоимость "Татнефти" по прогнозному мультипликатору EV/EBITDA на 2017 год, мы применили дисконт в размере 30%.

    Наша итоговая прогнозная стоимость ПАО "Татнефть" им. В. Д. Шашина почти не изменилась со времени предыдущей оценки и составляет $13 041 млн. Мы сохраняем целевую цену практически на том же уровне: $5,7 или 327 рублей по обыкновенным и $4,2 или 239,5 рублей по привилегированным акциям. В связи с ростом рыночной капитализации компании, мы меняем нашу рекомендацию с "Держать" на "Продавать" с потенциалом снижения около 22%.

    Технический анализ

    В 2016 году акции обыкновенные акции "Татнефти подорожали на 34,45%, привилегированные – на 18%. С начала 2017 года к настоящему моменту обыкновенные акции теряют 1,4%, а привилегированные стоят на 31,3% дороже на фоне снижения индекса ММВБ на 6,2%.



    На месячном графике обыкновенных акций "Татнефти" мы видим, что они продолжают оставаться в рамках долгосрочного широкого восходящего коридора. На рубеже 2016-2017 годов котировки, обозначив его верхнюю границу, предприняли попытку протестировать нижнюю, но эта попытка осталась нереализованной.

    Полная версия
  • Показать
    Цена открытия Icon
    25 октября 2017
    ₽ 423.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 468.85
    Целевая цена Icon
    25 октября 2018
    ₽ 327.00
    Прогнозная доходность 22.7%
    Акции "Магнита" в центре внимания. Вчера "Универ" закрыли с прибылью свой снайперский "шорт" по Магниту. Сегодня Финам также выходит с идеей, что, мол, хватит бумагам падать. Ждут отскока вверх, по крайне мере, к уровням начала октября
    Финам
    Icon
    24.10.2017
    Закрыто
    c доходностью
    -3.41%
    Icon3
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    2017-10-25 05:12:09
    Думаю это только начало падения, т.к. ходили в магнит часто, но с недавних пор они поменяли ценовую политику и теперь уступают другим сетевым магазинам. Сейчас иногда заходим и видим, что народу очень мало стало ходить в Магнит.
    2017-11-15 09:27:09
    Вы были правы )
    2017-11-16 06:26:17
    Ага. Спасибо, Иван. От максимума в 2 раза подешевел уже Магнит.
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Закрыта брокером по стоп-лоссу Icon
    Icon Доступна на ИИС Icon
    Фундаментальный взгляд:

    Чистая прибыль "Магнита" за 9 месяцев 2017 года по МСФО упала на 32% и составила 27,671 млрд рублей. Маржа чистой прибыли составила 3,3%. В III квартале прибыль компании упала в 2 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 6,9 млрд рублей. На фоне такой отчётности бумаги "Магнита" рухнули на торгах в минувшую пятницу фактически на 12%.

    Технический взгляд:

    Акции "Магнита" снизились до отметки 8200 руб. Мы рекомендуем открывать длинные позиции на текущих уровнях с ближайшей целью 9200 руб., далее 10000 руб. Стоп-приказ рекомендуем разместить на отметке 8000 руб.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    24 октября 2017
    ₽ 8192.00
    Цена закрытия Icon
    24 октября 2017
    ₽ 7913.00 (Icon₽ 10000.00)
    Прогнозная доходность 22.07%
    "Открытие" рекомендует покупать в долгосрочные портфели облигации ГК КОРТРОС – строительного дивизиона ГК РЕНОВА В.Вексельберга. Погашение через 3 года - в 2020. Доходность больше 13% годовых "чистыми" в рублях.
    Открытие
    Icon
    24.10.2017
    0%
    13.6%
    годовых в ₽
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Icon Доступна на ИИС Icon
    О компании

    ГК КОРТРОС – строительный дивизион ГК РЕНОВА Виктора Вексельберга. Компания была основана 12 лет назад (прежнее название Ренова-СтройГруп) и сегодня представляет собой многопрофильную группу, осуществляющую строительство жилья во многих регионах страны. При этом КОРТРОС старается фокусироваться не на масс-маркете, а реализовывать объекты класса комфорт. Флагманский проект Группы – Академический в Екатеринбурге совокупной площадью порядка 9,0 млн кв. м.

    В былые годы контролирующий акционер эпизодически оказывал Группе финансовую поддержку. В частности, в 2012 году субординированный займ, выданный КОРТРОСУ РЕНОВОЙ был конвертирован в акции, что позволило застройщику кратно снизить свою долговую нагрузку. Впрочем, впоследствии Группа прочно встала на ноги и уже обходилась без посторонней поддержки. В частно-сти, в 2014 году КОРТРОС существенно сократил долговую нагрузку исключительно за счет собственного операционного денежного потока (CFO) и принял решение не входить в новые капиталоемкие проекты. Сейчас очевидно, что такое решение оказалось крайне своевременным и позволило компании без особых проблем пройти кризисные годы. Более того, при стабильных финансовых результатах (см. диаграмму внизу слева) долговая нагрузка Группы постепенно сокращалась и по итогам 2016 года соотношение «Чистый долг/EBITDA» вплотную приблизилось к 1х (см. диаграмму внизу справа). Таким образом, финансовая устойчивость КОРТРОСА не вызывает у нас вопросов.



    На сегодняшний день, даже без учета Академического и аналогичного крупного проекта комплексного освоения территории в Ростове-на-Дону, совокупный портфель нереализованных проектов КОРТРОСА составляет порядка 0,7 млн кв. м (см. диаграмму внизу слева). То есть при текущих темпах строительства (в последнее время Группа вводила порядка 250 тыс. кв. м ежегодно) компания без учета Екатеринбурга и Ростова гарантировано будет загружена работой лет на 2-3 года вперед.

    Облигации РСГ-ФинБ3

    Эмитентом рублевых облигаций ГК КОРТРОС является специально созданная для этого SPV-компания ООО «РСГ-Финанс». Поручителем по выпускам традиционно выступает кипрская RSG International Ltd., которой принадлежат все активы Группы.

    В настоящий момент мы хотели бы обратить внимание инвесторов на трехлетний выпуск РСГ-ФинБ3, размещенный в середине сентября текущего года. В соответствии с недавно принятыми поправками в НК РФ, купонный доход по данным облигациям не будет облагаться НДФЛ с января 2018 года. То есть, купив бумагу сегодня по номиналу, инвестор получит эффективную доходность 13,6% годовых «чистыми», что эквивалентно 15,6% годовых «грязными». На наш взгляд, это хорошая возможность вложиться под сегодняшние, пока еще высокие процентные ставки. Вдобавок на горизонте 1-2 лет возможен дополнительный доход от переоценки тела облигации на фоне дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Еще раз отметим, что более чем скромная долговая нагрузка ГК КОРТРОС существенно снижает риски данной инвестиции.

    ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ
    Показать
    Цена открытия Icon
    24 октября 2017
    ₽ 100.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 100.00
    Целевая цена Icon
    24 октября 2019
    ₽ 113.60
    Прогнозная доходность 13.6%
    DTI заметили, что в последние годы золото выглядит сильнее платины. Считают, что спред продолжит расширяться. Для реализации идеи предлагают покупать ETF на золото и шортить ETF на платину.
    DTI
    Icon
    23.10.2017
    0%
    11.51%
    за 6 мес в $
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Краткая характеристика финансовых инструментов

    SPDR Gold Shares (GLD) - крупнейший по капитализации биржевой инвестиционный фонд (ETF) на золото.
    ETFS Physical Platinum (PPLT) - крупнейший по капитализации ETF на платину.

    Каждый из фондов представляет собой финансовый инструмент, копирующий цену металла, лежащего в его основе.

    Основание для покупки — технический анализ

    За 2016-2017 гг. на рынке драгоценных металлов созданы условия для покупки спреда Золото/Платина. Цена сформировала и активировала фигуру продолжения основного восходящего тренда "Основание голова и плечи". В ближайшие полгода-год ожидается рост спреда в направлении 1,55.



    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    23 октября 2017
    $ 1.39
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 1.39
    Целевая цена Icon
    21 мая 2018
    $ 1.55
    Прогнозная доходность 11.51%
    В отсутствии идей на американском рынке, DTI в поисках инвестидей дошли до Лондонской биржи. Предлагают обратить внимание на бумаги англо-испанского девелопера Taylor Wimpey. Горизонт от 9 месяцев. Стоп-лосс на уровне 182.3
    DTI
    Icon
    23.10.2017
    -4%
    Стоп-лосс -11%
    Просадка в пределах нормы
    45.22%
    за 9 мес в $
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Краткая характеристика компании

    Taylor Wimpey – девелоперская компания, работающая в Великобритании и Испании. Компания образовалась в 2007 году в результате слияния Taylor Woodrow и George Wimpey. Это одна из крупнейших британских компаний, занимающихся строительством домов.

    Taylor Wimpey входит в индекс FTSE 100, а ее капитализация составляет 6,69 млрд британских фунтов.

    Основание для покупки — технический анализ

    На рынке акции $TW образовалась фигура продолжения восходящего тренда – 3-х летнее основание ГиП, которая является основой для покупки. В правом плече основания ГиП сформирована более мелкая модель продолжения восходящей тенденции – полугодовая «Чашка с ручкой».

    В ближайшее время ожидается ускорение основного восходящего тренда и движение цены вверх с потенциалом около 40%.

    Фундаментальный анализ и оценка стоимости

    В первой половине 2017 года компания построила 6580 домов - на 9,3% больше, чем за аналогичный период 2016. Средняя продажная цена построек составила 253 тыс. фунтов (за исключением совместных предприятий).

    Согласно последней отчетности, выручка Taylor Wimpey выросла на 18,5%, а операционная прибыль - более чем на 25% (см. табл 1) . При этом чистая прибыль компании сократилась на 23% за счет внереализационных расходов. За отчетный период компании пришлось потратить 130 млн фунтов для субсидирования покупателей домов, которых задел "лизинговый скандал". Понесенные расходы не должны оказать существенного влияния на бизнес и будущие денежные потоки компании Taylor Wimpey.

    #справка В Великобритании разворачивается лизинговый скандал: во многих случаях владельцы недвижимости не являются владельцами земли под ней, и вынуждены ежегодно платить землевладельцу. Долгое время размер этой платы был пренебрежимо мал (около 100 фунтов в год), однако в последнее десятилетие начал резко расти и в отдельных случаях составляет до 10 тыс. фунтов в год. В результате такие дома стали непривлекательными и продаются на рынке с большим дисконтом.

    В отраслевом сопоставлении рост выручки компании за первое полугодие на 18% выглядит существенно лучше результатов работы ее основных конкурентов, что особенно ценно с точки зрения инвестора в условиях замедляющегося рынка.

    Наконец, недавнее решение правительства Великобритании может положительно сказаться на бизнесе Taylor Wimpey: премьер-министр Тереза Мэй объявила о дополнительном выделении 2 млрд фунтов (около $2,7 млрд) на строительство доступного жилья и стабилизацию рынка.

    Выводы

    Taylor Wimpey – лидирующая на рынке недвижимости Великобритании компания, акции которой торгуются относительно недорого. Технический анализ указывает на продолжение восходящего тренда на рынке акций Taylor Wimpey, а последние инициативы британского правительства могут придать этому росту дополнительное ускорение.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    23 октября 2017
    $ 204.80
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 196.60
    Целевая цена Icon
    19 августа 2018
    $ 285.50
    Прогнозная доходность 39.4%
    26 октября состоится IPO калифорнийской IT-компании ForeScout. Спрос на подобные размещения в этом году огромен. IPO проходят по верхней границе, и акции открываются сразу с "гепом" вверх. Лок-ап период - 3 месяца.
    0%
    29.05%
    за 2 мес в $
    Заработать
    Icon1
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    2017-11-01 12:41:13
    Потребность в защите информации будет стремительно расти.
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon


    26 октября состоится размещение ForeScout, одного из лидирующих игроков на рынке кибербезопасности, в том числе и «интернета вещей». Основанная в 2000 году компания выросла на 32% в 2016 году и помогает компаниям и правительственным учреждениям контролировать устройства, подключенные к их сетям, и предупреждает их о потенциальных вторжениях.

    Высокие темпы роста на большом и перспективном рынке на фоне бурного развития «интернета вещей». Компания прибавила более 30% в выручке за 2016 год. Рынок кибербезопасности имеет размер в $122 млрд. Интерес к охранным системам возрастает по мере развития такого явления как «интернет вещей». К 2020 году число подключенных к интернету девайсов может вырасти в 3 раза до 20 млрд штук. При этом на текущий момент 65% компаний США уже используют «интернет вещей». Сама ForeScout определяет целевой для себя рынок в $8,6 млрд на текущий момент.

    Технологические преимущества ForeScout. Основной продукт компании ForeScout CounterACT - автоматизированная платформа контроля безопасности, которая позволяет динамически идентифицировать и оценивать все устройства и приложения в момент подключения их к сети в реальном времени и отслеживать до 250 000 устройств одновременно.

    Интересная оценка IPO: низкий P/S относительно аналогов. Темпы роста в 32% по 2016 году исходя из кривой публичных аналогов сектора кибербезопасности соответствуют уровню мультипликатора P/S в 7,1x. Это дает потенциал в 48% ($32,5 на 1 акцию) относительно верхней границы диапазона IPO.

    Целевая цена по DCF $27,1 при консервативных входных данных финансовой модели:

    Доля рынка в 3,7% к 2026 году, выход в прибыль через 6 лет и среднеотраслевая рентабельность проецирует потенциал роста в 23% при целевой цене в $27,1.

    ForeScout была основана в 2000 году профессором Тель-Авивского университета Хези Йешуруном, CTO Одедом Комаем и старшим менеджером Дороном Шикмони. На сегодняшний день R&D-центр ForeScout в Тель-Авиве насчитывает 150 сотрудников. Штаб-квартира ForeScout расположена в Купертино, штат Калифорния, США.

    Основной продукт компании ForeScout CounterACT - автоматизированная платформа контроля безопасности, которая позволяет динамически идентифицировать и оценивать все устройства и приложения в момент подключения их к сети в реальном времени и отслеживать до 250 000 устройств одновременно.
    ForeScout CounterACT автоматически идентифицирует все подключения к сети, контролирует доступ в рамках установленных политик безопасности и требований стандартов, блокирует сетевые угрозы, исправляет нарушения в безопасности конечных точек. ForeScout помогает компаниям и правительственным учреждениям контролировать устройства, подключенные к их сетям, и предупреждает их о потенциальных вторжениях. Что самое главное решения ForeScout дают возможность любым лицам в любом месте в любое время и любым способом подключиться к ресурсам корпоративной сети компании без нанесения какого-либо ущерба ее безопасности.

    На данный момент решения ForeScout используют более 2 500 клиентов в 70 странах мира среди которых JP MorganChase, Bremer Bank, Meritrust. Большим спросом такие решения пользуются среди компаний банковской сферы, финансовых и страховые компаний, объектов здравоохранения и национальной безопасности.

    ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ
    Показать
    Цена открытия Icon
    23 октября 2017
    $ 21.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 21.00
    Целевая цена Icon
    23 января 2018
    $ 27.10
    Прогнозная доходность 29.05%
    Заработать
    В ноябре (возможно) состоится конкурс по приватизации Трансконтейнера. Группа Сумма (возможно) - главный претендент на победу. После этого (вероятно) она выставит оферту миноритариям. Цена выкупа (вероятно) будет выше рынка
    Icon Рост прибыли
    ЛМC
    Icon
    20.10.2017
    -6.42%
    Стоп-лосс не указан
    16.3%
    за 5 мес в ₽
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Icon Доступна на ИИС Icon
    Icon Рост прибыли Icon
    По данным прессы, цитирующей слова владельца, Группа Сумма обещает выставить оферту при победе на открытом конкурсе по приватизации 51% в контейнерном операторе Трансконтейнер. Заявки на участие в конкурсе будут приниматься в ноябре 2017 года и, кроме Группы Сумма, на госпакет претендуют UCL Лисина и Группа Дело Шишкарёва и государственный РФПИ. Ранее ФАС категорически выступала против продажи Трансконтейнера, как бизнеса, предлагая продать его после разделения на несколько компаний, на что были согласны часть претендентов, в частности, UCL.

    При приватизации цена продажи и последующего выкупа оставшихся акций будет выше $87 (5000 руб.), по которой оценён пакет ДВМП в соглашении о реструктуризации ДВМП самой Группой Сумма, понимающей, что, при проигрыше на конкурсе, возможности получит контроль не останется и придётся продавать 25,07% в капитале Трансконтейнера новому частному собственнику. Сама Группа Сумма, с высокой вероятностью, купит акции по высокой цене у также акционирующегося НПФ Благосостояние с пакетом 24,5% голосов Трансконтейнера. НПФ Благосостояние купил 9,27% акций Трансконтейнера по оценке $36 (2390 руб.) за бумагу у ЕБРР, поэтому перепродажа пакета возможна только по цене выше этой оценки, фонд уже заработал 93% на инвестициях. После этой сделки возможна оферта и оставшимся миноритариям, но необходимо учитывать риск невыставления оферты, так как Группа Сумма ранее в Правительство РФ отправляла вариант предложения с пониженной ценой при выставлении оферты и повышенной, если выкуп у остальных акционеров не будет проводиться. Однако, если пакет НПФ Благосостояние будет куплен за $296 млн. (17,020 млрд. руб.), то минимальное число акций в свободном обращении, на уровне 0,43% капитала Трансконтейнера, позволит выставить оферту и миноритарным акционерам из-за минимальных издержек на уровне $5.194 млн. (0,299 млрд. руб.).

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    20 октября 2017
    ₽ 4595.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 4300.00
    Целевая цена Icon
    20 апреля 2018
    ₽ 5001.00
    Прогнозная доходность 8.84%