Что будет с долларом? Icon Icon
Собираем данные, в какие финансовые активы - акции, облигации, товары, валюты - сейчас рекомендуют вкладывать деньги инвестиционные компании. Следим за выполнением прогнозов.
Биржевой курс
(Online) 59.45 руб/$
Бюджетный курс
55.24 руб/$
Потенциал $
7.08% Icon
Прогноз курса доллара при текущей цене на нефть.
Государство планирует бюджет, исходя из фиксированной стоимости нефти в рублях - примерно 3100 руб/баррель.
Показывает, каким должен быть курс доллара к рублю для балансировки бюджета. Подробнее
Валюта
инвестирования
Инвест компании
Название Icon Качество идей Icon Дата Icon Тек. доходность Icon Могу заработать Icon Народный рейтингIcon
Пару лет назад, когда долларовые ставки по облигациям банка Тиньков были двухзначными, бумаги вызывалис скепсис на рынке. Сегодня, когда доходность снизилась до 4,6% годовых, а Тиньков вернулся в список Форбс, аналитики увидели в них потенциал
Открытие
Icon
23.01.2017
5.9%
-1.23%
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
О банке

Тинькофф Банк — российский розничный банк, обслуживающий клиентов дистанционно. Основной продукт банка – кредитные карты. По размеру активов ТКС входит в ТОП-50 финансовых институтов РФ, тогда как по совокупному портфелю кредитных карт занимает второе место после Сбербанка (см. диаграмму внизу слева). Мажоритарным акционером банка является его основатель Олег Тиньков (54%). В свободном обращении на LSE торгуется порядка 30% акций банка в форме GDR.

Уникальная бизнес-модель, в рамках которой все клиенты обслуживаются по удаленным каналам связи из головного офиса, позволяет банку минимизировать затраты на персонал, а потому работать с феноменальной чистой процентной маржой (NIM, см. диаграмму в презентации). Одновременно Тинькофф славится своей гибкостью в работе с кредитным портфелем, в результате чего в последние два года доля NPL не превышала 15% (см. диаграмму внизу слева), что очень немного на фоне других розничных монолайнеров. Более того, даже по итогам самого тяжелого для банковского сектора РФ 2015 года Тинькофф сумел нарастить кредитный портфель более чем на 7% и получить чистую прибыль. По итогам 2016 года рост портфеля, как ожидается, cоставит порядка 25%. В 2017 году банк прогнозирует прибыль на уровне 13-14 млрд руб., рост чистого кредитного портфеля в пределах 15-20%.

Еврооблигации TCS 2018

В настоящее время на рынке обращается единственный выпуск евробондов ТКС с погашением в июне 2018 года (TCS 2018). На наш взгляд, покупка данных инструментов является прекрасной альтернативой коротких долларовых депозитов, доходность по которым едва выше нуля.

Параметры облигационного выпуска

  • Эмитент, номер эмиссии: TCS Finance Limited (SPV ТКС Банка)
  • Вид облигаций: Купонные
  • Номинал, валюта: 1000 USD
  • Объем эмиссии: 200 000 000 USD
  • код ISIN: XS0808636913
  • Ставка купона: 14,0% годовых
  • Периодичность выплаты купона: 2 раза в год
  • Дата погашения: 06.06.2018
  • Агент по размещению облигаций: Организаторы – Goldman Sachs, JP Morgan

    Инвестиционная идея

    Покупаем еврооблигации TCS 2018 по 112,3% от номинала (эффективная доходность к погашению 4,6% годовых). Рекомендуемая доля в портфеле – не более 20%.
    Портфельным инвесторам разумно оставить данные бумаги до погашения 06.06.2018г.

    Полная версия
  • Показать
    Цена открытия Icon
    23 января 2017
    $ 100.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 105.90
    Целевая цена Icon
    $ 104.60
    Прогнозная доходность 4.6%
    БКС поменял фаворита в энергетическом секторе РФ: закрыли инвестидею на рост Интер РАО и выпустили новую на ЮНИПРО (бывшая ОГК-4). Считают, что до лета акции "российской немецкой" компании могут пойти вверх
    БКС
    Icon
    20.01.2017
    -1.35%
    16.72%
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    ПАО «Юнипро» (до июня 2016 года – ОАО «Э.ОН Россия») – наиболее эффективная компания в секторе тепловой генерации электроэнергии в РФ. Основной вид деятельности – производство и продажа электрической энергии и мощности и тепловой энергии. ПАО «Юнипро» также представлено на рынках распределенной генерации и инжиниринга в РФ.

    После 2011 года акции многих энергетических компаний России упали в цене, однако в последнее время наблюдается оживление отрасли. Тем не менее, акции Юнипро еще не показатели такого значительного роста, как акции других энергетических компаний. Кроме того, несмотря на аварию в энергоблоке №3 Березовской ГРЭС в начале февраля, в результате которой финансовые и операционные показатели немного ухудшились, компания продолжает оставаться привлекательной дивидендной историей, особенно после недавней выплаты промежуточных дивидендов.

    Финансовые результаты

    Согласно отчетности за 9 месяцев 2016 года по МСФО, компания показала ухудшение результатов. Выручка выросла на 4,4 млрд, до 57 млрд рублей. Операционные расходы при этом увеличились на 20,8% г/г: с 46,32 млрд рублей до 55,96 млрд рублей. Чистая прибыль упала в 4,7 раза до 1,56 млрд рублей. При этом первое полугодие нынешнего года компания завершила с убытком в размере 608 млн рублей.

    Показатель EBITDA снизился на 53%г/г, с 14,4 млрд рублей до 6,7 млрд. Как мы уже отметили, негативные результаты были вполне ожидаемы в свете аварии на Березовской ГРЭС. Тем не менее, капитальные затраты снижаются: за 9 месяцев 2016 года они составили 7,9 млрд рублей против 8,7 млрд рублей годом ранее. А по показателю свободного денежного потока (FCF) показывает впечатляющие результаты (положительный FCF с 2011 года) благодаря вводу мощностей в рамках договоров о предоставлении мощности (ДПМ).

    Дивиденды

    Несмотря на разовое ухудшение финансовых и операционных результатов, компания продолжает выплачивать хорошие дивиденды. Более того, за 9 месяцев 2016 года Юнипро впервые с 2007 года выплатила промежуточные дивиденды, направив на них 100% прибыли по РСБУ за период и около 2,7 млрд из нераспределенной прибыли. Дивидендная доходность составила 3,9%. Возможно, решение о выплате промежуточных дивидендов связано с тем, что компания понимает, сколько получит по страховке по аварии на Березовской ГРЭС. А следовательно ситуация с восстановлением гидроэлектростанции практически решена, а резкого повышения стоимости восстановления не ожидается.

    Согласно действующей дивидендной политике, доля прибыли, направляемая на выплату дивидендов, составляет 40-60% от ЧП по МСФО. Однако в последние годы компания выплачивает 100% прибыли по РСБУ, за исключением дивидендов по итогам 2015 года, когда было направлено 80% прибыли на фоне аварии на Березовской ГРЭС. А по итогам 2013 компания выплатила акционерам еще и спецдивиденды, направив на них порядка 5 млрд рублей.

    В дальнейшем компания намерена выплачивать дивиденды два раза в год, но будет исходить не только из чистой прибыли, но и из свободного денежного потока (FCF). А судя по высокому показателю свободного денежного потока, акционеры могут рассчитывать на щедрые дивиденды в секторе электроэнергетики уже в 2017 году (ожидаемая дивдоходность около 7%).

    Перспективы

    - Восстановление энергоблока, которое компания планирует осуществить к середине 2018 года, может привести к росту FCF и EBITDA компании;
    - Возвращение к 100% коэффициенту дивидендных выплат еще до конца ремонта энергоблока на Березовской гидроэлектростанции, что позволит дивдоходности вернуться к двузначному значению;
    - Высокая компенсация со стороны страховых компаний и снятие большей части неопределенности по ремонту ГРЭС;
    - Растущий свободный денежный поток на фоне завершения цикла ввода мощностей по ДПМ;
    - Изменение дивидендной политики: выплаты два раза в год и учет свободного денежного потока.

    Риски

    - Задержка ремонта Березовской ГРЭС или проблемы со страховыми выплатами;
    - Дорогие мультипликаторы EV/EBITDA=5,4x и P/E >10x.

    Теханализ

    Акции Юнипро с начала 2014 года находятся в широком восходящем канале. Сейчас котировки стоят у верхней границы пологого среднесрочного up-тренда, где ко всему прочему расположено важное горизонтальное препятствие. В случае его пробоя отметки 3,0 руб., актуальным станет сценарий обновления годового максимума и формирование новой волны роста. В целом вся техническая картина сейчас растущая. Каких-то «медвежьих» сигналов не просматривается. Трендовые индикаторы смотрят наверх, а дивергенций по осцилляторам RSI и MACD не сформировано. Какой-либо сильной серьезной перекупленности также не наблюдается.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    20 января 2017
    ₽ 2.97
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 2.93
    Целевая цена Icon
    ₽ 3.42
    Прогнозная доходность 15.15%
    За 2016 год акции Аэрофлота выросли почти в 3 раза. С другой стороны, когда кончится растущий тренд - никто не знает. Аналитики Атона считают, что Аэрофлот порадует инвесторов и в 2017, в том числе дивидендами
    Атон
    Icon
    20.01.2017
    -0.22%
    19.38%
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Атон активировали старую инвестиционную идею (https://invest-idei.ru/idea/230) на рост акций Аэрофлота

    Традиционно, каждую весну государство возвращается к идее ужесточения требования выплат дивидендов государственными компаниями. Каждый год удается заставить выполнить требования по дивидендам только ограниченное количество компаний, в то время как подавляющее большинство находит все возможности, чтобы этих требований избежать. В этом году государство, пожалуй, наиболее серьезно относится к этой идее, требуя, чтобы все госкомпании без исключения отдавали в виде дивидендов как минимум половину своей чистой прибыли (по РСБУ или МСФО, в зависимости от того, что выше). Минфин традиционно наиболее строгий апологет высоких дивидендов, в то время как Минэкономразвития не имеет возражений. И хотя дискуссия на тему шансов выплат половины прибыли российскими госкомпаниями в виде дивидендов заслуживает отдельного аналитического обзора, мы считаем акции Аэрофлота одним из главных бенефициаров такого решения.

    Мы ожидаем, что Аэрофлот, как государственная компания, выплатит 50% от чистой прибыли в виде дивидендов за 2016 год, что должно обеспечить доходность в 15% (одна из самых высоких на рынке). Акции Аэрофлота – это ставка на восстановление российской экономики и потребительского спроса, который ожидается в 2017 году.

    Полная версия в обзоре
    Показать
    Цена открытия Icon
    20 января 2017
    ₽ 159.50
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 159.15
    Целевая цена Icon
    ₽ 190.00
    Прогнозная доходность 19.12%
    БКС обращает внимание на рост мировых цен на алюминий и на то, что бизнес крупнейшего российского (и мирового) производителя алюминия - Русала - оценивается рынком неоправданно пессимистично. Советуют брать Русал на 4-6 месяцев
    БКС
    Icon
    19.01.2017
    1.06%
    11.83%
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Объединенная компания Русал – крупнейший в мире производитель алюминия. Основную часть продукции компании составляют первичный алюминий, алюминиевые сплавы, фольга и глинозем. Активы ОК Русал включают в себя весь комплекс предприятий, задействованных в цепочке производства конечного продукта, – от горнодобывающих комбинатов до алюминиевых и фольгопрокатных заводов.

    Котировки Русала восстанавливаются после прошедшей коррекции с максимумов 2016 года. Тенденция вновь развернулась наверх при поддержке цен на алюминий. Укрепление рубля пока немного сдерживает рост акций, но на горизонте нескольких месяцев валютный фактор может даже оказать поддержку. Так что текущие уровни все еще выглядят привлекательно для среднесрочной покупки акций Русала по частям с целью в диапазоне 320-330.

    Результаты

    В третьем квартале Русал представил сильные финансовые результаты по МСФО. Выручка выросла на 4% к предыдущему кварталу до $2060 млн благодаря росту цен и объемам реализации. При этом показатель EBITDA превысил ожидания, увеличившись на 22% кв/кв до $421 млн. Благоприятный эффект оказало снижение себестоимости производства до многолетнего минимума – $1330 за тонну. Чистая прибыль также превысила оценки и выросла за квартал в два раза до $273 млн.

    В целом, можно отметить, что результаты Русала восстанавливаются после спада, вызванного снижением цен на алюминий.

    Цены на алюминий

    Цена на алюминий восстановились с минимумов конца 2015 года уже на четверть. Сейчас металл торгуется в районе $1800 за тонну, на новых максимумах с мая 2015 года.

    В 2017 году дефицит алюминия может сохраниться. Такого мнения придерживаются в самой компании, а также ряд экспертов. Агентство Рейтер в октябрьском обзоре прогнозировало превышение спроса над предложением на уровне 368 тыс. тонн против дефицита в 175 тыс. тонн в 2016-ом.

    Топ-менеджмент Русала не ожидает падения цен на алюминий ниже $1700 в ближайшие месяцы. Но даже если сырьевые рынки не продолжат текущий повышательный тренд в 2017 году, Русал сохранит хорошую маржу, отмечают в компании.

    Валютный фактор

    Рубль сейчас находится на максимумах с июля 2015 года, однако потенциал его роста уже кажется ограниченным. Нефть временно стабилизировалась немного выше $54 за баррель в условиях противоречивых сигналов. С одной стороны, нефтедобывающие страны отчитываются о соблюдении договоренностей по сокращению производства, но с другой – высокие цены на нефть способствуют наращиванию добычи в США. Так что новое нефтяное ралли сейчас сложно представить, но в то же время есть некоторые риски для текущих цен.

    Крепкий рубль негативно сказывается на стоимости сырья в российской валюте. И если предположить коррекцию курса с текущих отметок, то это может оказать дополнительную поддержку Русал.

    Доля в НорНикеле

    Русалу принадлежит 27,8% акций НорНикеля. На текущий момент капитализация Русала составляет $7,3 млрд, по данным Рейтер. При этом стоимость 27,8% акций НорНикеля по рыночным ценам - $7,09 млрд. Таким образом, рынок сейчас оценивает весь Русал без пакета ГМК всего лишь примерно в $210 млн, т.е. ниже чистой прибыли Русала в 3 квартале 2016 года.

    Однако не стоит ждать быстрого исправления сложившейся «несправедливости». Это скорее дополнительный фактор, но не основной.

    Теханализ

    Акции Русала восстанавливаются после прошедшей коррекции с максимумов 2016 года. На этой неделе цена отскочила от нижней границы среднесрочного восходящего канала. При этом объемы торгов сохраняются существенно выше среднего уровня. Это может говорить о высоком интересе к бумагам и предвещать начало новой волны роста.

    Возможно, сейчас есть риски некоторой коррекции либо приостановки восходящей тенденции, судя по сигналу перекупленности на осцилляторе RSI. Кроме того, после столь сильного роста делать крупные покупки не совсем удобно. Так что заходить в Русал лучше по частям. Половину можно купить с текущих отметок, остальное в случае отката. Неплохо было бы проверить уровень 278.

    Цель роста на горизонте 4-6 месяцев может находиться в диапазоне 320-330, возле экстремумов августа-сентября 2015 года. Здесь также располагается верхняя граница восходящего канала последних нескольких месяцев. В случае успеха доход может составить 12% или 24% годовых.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    19 января 2017
    ₽ 29.20
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 29.51
    Целевая цена Icon
    ₽ 33.00
    Прогнозная доходность 13.01%
    Атон повысил целевую цену по акциям Лукойла и вновь рекомендует покупать их. Бумаги торгуются в Лондоне (за $) и на Московской бирже. Будем отслеживать цену в $.
    Атон
    Icon
    19.01.2017
    0.11%
    23.46%
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    ЛУКОЙЛ: В прошлом году акции компании отстали от Роснефти, основного конкурента. Пик инвестиционной активности позади, что уже отражается в росте свободного денежного потока, выплачиваемого в виде дивидендов. В 2017 прибыль и свободный денежный поток должны вырасти благодаря вводу в эксплуатацию двух месторождений со значительными налоговыми льготами.

    Драйверы роста:

  • ЛУКОЙЛ − единственная компания в России, снижающая свои капзатраты и высвобождающая больше FCF для выплаты дивидендов.
  • Фокус на новые месторождения с высокой добавленной стоимостью
  • Иракские инвестиции окупились, большого интереса к проектам за пределами России нет.

    Полная версия
  • Показать
    Цена открытия Icon
    19 января 2017
    $ 53.40
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 53.46
    Целевая цена Icon
    $ 66.00
    Прогнозная доходность 23.6%
    Финам обращает внимание, что с начала текущего года цены на железную руду растут, и акции Новолипецкого Металлургического Комбината (НЛМК) могут прибавить на этом фоне. Стоп-лосс по идее на уровне 111.
    Финам
    Icon
    19.01.2017
    Закрыто
    c доходностью
    0%
    Icon2
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    2017-01-19 12:45:53
    Доходность не учитывает теханализ? Написано вроде покупать после пробития уровня 115,85 руб.
    2017-01-22 20:26:36
    Yaroslav, Вы правы. Пока цены 115,85 не было, оставляем идею на ожидании "триггера"
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Закрыта брокером Icon
    Фундаментальный взгляд:

    С начала текущего года цены на железную руду растут после коррекции в последние две недели прошлого года. В условиях поддержания ликвидности регулятором Китая, можно предположить, что тенденция к росту продолжится. С точки зрения среднесрочной перспективы цены только начали свое восстановление. В этих условиях мы рекомендуем обратить внимание на "НЛМК", полагая, что акции компании могут неплохо прибавить при пробитии локального максимума котировками железной руды.

    Технический взгляд:

    Акции "НЛМК" в последние два месяца сформировали фигуру "треугольник". Мы рекомендуем занимать длинные позиции при выходе из "треугольника" (пробитие уровня 115,85 руб. за акцию). Целью движения в случае реализации данного сценария может стать уровень 124,7 руб. за акцию. Стоп-лосс рекомендуем выставлять на уровне 111,1 руб. за акцию.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    19 января 2017
    ₽ 114.00
    Цена закрытия Icon
    19 января 2017
    ₽ 114.00 (Icon₽ 124.70)
    Прогнозная доходность 9.39%
    Финам предлагает спекулятивную торговую идею: вновь покупать акции Алросы (недавно они уже на них "прокатились" успешно) в расчете на рост со 100 до 108. Стоп-лосс на уровне 98,8 ("стопы" Финам ставит, конечно, очень близкие)
    Финам
    Icon
    19.01.2017
    0.34%
    6.57%
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Фундаментальный взгляд:

    Компания "АЛРОСА" опубликовала обновленную оценку ресурсов алмазов. По состоянию на 1 июля 2016 года совокупные ресурсы алмазов компании подтверждены в объеме 1030 млн. карат. В эту оценку также включены запасы 653 млн. карат. Данные подтверждают, что "АЛРОСА" удалось частично компенсировать истощение рудников в результате добычи благодаря продолжающимся геологоразведочным работам. Компания сохраняет статус крупнейшей в мире компании по размеру запасов, уверено опережая De Beers.

    Технический взгляд:

    Обыкновенные акции "АЛРОСА" торгуются в диапазоне 98,8 руб.-103,4 руб. В случае выхода за верхнюю границу диапазона рекомендуем открывать длинные позиции по акциям данного эмитента с ближайшей целью 108 руб. Стоп-лосс рекомендуем выставлять на уровне 98,8 руб.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    19 января 2017
    ₽ 101.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 101.34
    Целевая цена Icon
    ₽ 108.00
    Прогнозная доходность 6.93%
    За 2016 год акции Nvidia (NASD: NVDA) выросли в 3 раза. За 5 лет - в 10 (десять!) раз. Фридом Финанс считают, что у NVIDIA есть в запасе еще драйверы для развития бизнеса, которые могут порадовать инвесторов
    БКС
    Icon
    19.01.2017
    -1.78%
    20.18%
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    За 2016 год акции Nvidia выросли в 3 раза - столь невероятный рост обусловлен значительным ростом продаж и развитием бизнеса в перспективных направлениях. Незначительная коррекция от абсолютных максимумов, на наш взгляд, дает отличную возможность инвестировать в «горячую» компанию на выгодных уровнях.

    Сильный рост и немалый потенциал

    В текущем году Nvidia поразила инвесторов не только успешными продуктами и разработками, но и темпами роста финансовых показателей: по итогам 3 финансового квартала, который закончился 30 октября, выручка выросла на 53,6%, а прибыль – почти в два раза. Мы не ожидаем сохранения набранных темпов роста в долгосрочной перспективе, но, по нашим прогнозам, у Nvidia есть множество драйверов для развития бизнеса, которые могут порадовать инвесторов.

    Оптимизма добавила прошедшая недавно выставка высоких технологий CES 2017, на которой представители Nvidia были одними из главных лиц. Так, генеральный директора компании Джансен Хуанг озвучил три главных направления развития: совершенствование игровых видеокарт, которые пользуются невероятной популярностью, а также искусственный интеллект и беспилотные авто. Это не просто долгосрочные цели – на выставке Nvidia представила совместный проект с Audi и Bosch – прототип беспилотного авто с искусственным интеллектом, который в отличие от конкурентов обучается вождению самостоятельно, как живой человек, а не программируется. Полностью автономный автомобиль можно ждать к 2020 году, а в конце 2017 года планируется выпуск Audi A8 с технологиями полуавтономного вождения от Nvidia. Все это открывает огромные перспективы для компании – потенциал рынка процессоров для беспилотных авто, по прогнозам, достигнет $30 млрд к 2020 году.

    Квартальный и годовой отчеты намечены на 9 февраля. По итогам квартала ожидается рост выручки на 50% до $2,1 млрд и чистой прибыли в 2,5 раза до $590 млн. Несмотря на активные разработки Nvidia в новых направлениях, основным бизнесом для компании остается игровая индустрия. На нее приходится около 60% доходов – одним из драйверов роста сегмента является повышение системных требований игр и развити виртуальной реальности.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    19 января 2017
    $ 105.90
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 104.01
    Целевая цена Icon
    $ 125.00
    Прогнозная доходность 18.04%
    БКС рекомендует присмотреться к Gilead Science (NASD: GILD) - изобретателю антивируса к птичьему гриппу и лихорадке Эбола. Акции компании с огромным научным потенциалом последние 1,5 года снижались
    БКС
    Icon
    19.01.2017
    -1.24%
    15.48%
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Описание бизнеса: Биотехнологическая корпорация Gilead Sciences занимается исследованием, разработкой и продажей антиинфекционных медицинских препаратов. Имеет доминирующее положение в лечении ВИЧ/СПИДа в США. Компания достигла серьезного успеха на рынке препаратов против гепатита С.

    Ключевые катализаторы (почему именно сейчас?):

  • Глобально в пользу биотехов свидетельствуют следующие факторы: устойчивость к циклическим изменениям экономики, а также постарение населения в развитых странах.

  • В последнее время инвесторы озабочены ожидаемым сокращением доходов Gilead после бурного роста ранее. Тем не менее, компания достаточно «дешева» с точки зрения сравнительной оценки: ее форвардный коэффициент цена/прибыль (с учетом прибыли, ожидаемой в ближайшие 12 месяцев) равен примерно 7, что гораздо меньше, чем аналогичный показатель по S&P 500 (17). Это также намного ниже, чем у конкурентов (12). При этом показатель рентабельности собственного капитала (ROE) Gilead составляет около 88%. То есть, GILD работает намного эффективней многих сопоставимых компаний.

  • Отметим непрекращающиеся инновации Gilead, готовящиеся релизы новых препаратов. Текущие рыночные мультипликаторы могут не в полной мере учитывать терапии, находящиеся в разработке. Компания активно продвигает препараты для терапии ВИЧ. Помимо этого, компания развивает новые направления, в том числе в сфере онкологии и лечения заболеваний печени.

  • Более $12 млрд «кэша» и его эквивалентов на балансе у Gilead Sciences позволит компании вкладывать в исследования и разработки, приобрести менее крупных конкурентов. Как результат, появятся новые возможности для развития бизнеса.

  • Корпорация активно генерирует денежные потоки, выплачивает дивиденды (дивдоходность – около 2,6%) и реализует программы buyback.

  • GILD торгуются с заметным дисконтом к консенсус-таргету аналитиков ($93), который предполагает 29% потенциал роста от текущих уровней

    Риски:

    - конкурентная среда в индустрии;
    - недовольство Дональда Трампа высокими ценами на лекарства, а также намечающая отмена Obamacare.

    Полная версия
  • Показать
    Цена открытия Icon
    19 января 2017
    $ 71.90
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 71.01
    Целевая цена Icon
    $ 82.00
    Прогнозная доходность 14.05%
    Аналитики Финама считают, что акции IBM недооценены, ждут роста. За 2016 год котировки IBM выросли на 35%, при этом за 5 лет бумаги не показали особенного роста курсовой стоимости. Хотя по ним выплачиваются ежегодные дивиденды в размере 3,3%
    Финам
    Icon
    18.01.2017
    2.25%
    11.4%
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Фундаментальный взгляд:

    Согласно последней отчетности, акции сильно недооценены. По показателю P/E на уровне 13.69 IBM занимает второе место среди всех американских компаний, работающих в этом секторе. Индикатор Forward P/E (12.17) указывает на позитивные ожидания по ближайшей отчетности. Если обратить внимание на коэффициент рентабельности собственного капитала 76,40% и последний пересмотр Target Price от Stifel на уровне 192$ за акцию, сложится привлекательная фундаментальная картинка для покупок.

    Технический взгляд:

    Технически бумага постепенно поднимается со "дна" 2016 года. Таким образом, при пробое уровня 180$ появляется прекрасная возможность подобрать акцию на среднесрочную перспективу по хорошим ценам в момент разворота тенденции и получить профит при перекрытии цен ближайших максимумов. При подобном сценарии целевая цена акций располагается в пределах 180-190$.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    18 января 2017
    $ 166.80
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 170.55
    Целевая цена Icon
    $ 190.00
    Прогнозная доходность 13.91%
    БКС предлагает покупать упавшие (или все еще падающие?) акции крупнейшего продавца одежды и обуви в США - Macy's (NYSE: M). За год они снизились на 17%, с максимумов - более, чем в 2 раза. Тем не менее, дивидендная доходность по ним сейчас 5% годовых в $
    БКС
    Icon
    17.01.2017
    -0.67%
    14.48%
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Описание бизнеса: Macy's - один из крупнейших и старейших универсальных ритейлеров одежды, обуви, украшений и косметики в США. Основан в 1858 году. Число магазинов Macy's составляет около 700 точек. Испытывая конкуренцию со стороны электронной коммерции, в частности Amazon, в последнее время компания столкнулась с падением продаж, что нашло подтверждение в слабых данных за праздничный период. Впрочем, просадка акций Macy's, создала интересные возможности для покупок.

    Ключевые катализаторы (почему именно сейчас?):

  • Экономика США постепенно улучшается. Согласно оценкам сервиса GDPNow (ФРБ Атланты), в 4-м кв. прирост ВВП мог составить 2,8%. В декабре уровень безработицы был равен 4,7%, а доверие потребителей находится на многолетних максимумах. Если подобные тенденции продолжаться, что американские потребители могут увеличить расходы. • Развитие онлайн-сегмента Macy's, демонстрирующего активный прирост продаж.

  • В августе компания сообщила о планах по закрытию 100 неэффективных магазинов. На ближайшие месяцы обозначено 63 подобные точки. Как результат, Macy’s сможет оптимизировать издержки и нарастить рентабельность продаж (маржу).

  • Операции с недвижимостью. Процесс этот уже стартовал. В последние месяцы было продано 3 ценных объекта в Портланде и Сан-Франциско, что позволило получить $350 млн. В ноябре были озвучены планы передаче 50 объектов для редевелопмента компании Brookfield Asset Management.

  • Дивидендная доходность акций составляет около 5%, что весьма неплохо по американским меркам. Во многом это связано с падением котировок. Тем не менее, уровень выплаты дивидендов из чистой прибыли составляет нейтральные 42,5%, создавая своего рода подушку безопасности в случае ухудшения финансовой ситуации.

  • С точки зрения сравнительных мультипликаторов Macy’s торгуются чуть дешевле сопоставимых компаний в среднем. При этом согласно оценкам Reuters, на ближайшую пятилетку средний темп прироста прибыли на одну акцию Macy’s может составить 12%, что превышает медианный прогноз по группе конкурентов (6,9%).

    Риски:

    - конкурентная среда в индустрии.

    Полная версия
  • Показать
    Цена открытия Icon
    17 января 2017
    $ 29.90
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 29.70
    Целевая цена Icon
    $ 34.00
    Прогнозная доходность 13.71%
    WhoTrades предлагает присмотреться к акциям NextEra Energy (NYSE: NEE) - крупнейшего производителя альтернативой электроэнергии в мире (ветровой, солнечной). Компания прибыльная и платит дивиденды. За 5 лет ее акции выросли в 2.5 раза
    WhoTrades
    Icon
    16.01.2017
    0.22%
    13.2%
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    NextEra Energy является одним из крупнейших в мире производителей альтернативной электроэнергии (ветровые и солнечные электростанции, а также ядерная энергетика) с общей мощностью более 44 ГВт.. Компания производит электричество из природного газа, ветра, ядерного топлива, нефти, воды и реализует его в 27 штатах США и пяти провинциях в Канаде. Клиентами компании являются более 5,3 миллиона коммерческих и частных потребителей. Кроме того, компания оказывает услуги риск-менеджмента для своих клиентов в сфере расхода и потребления электроэнергии.

    Структура NextEra Energy состоит из двух дочерних компаний Florida Power & Light Company (FPL), которая занимается производством и продажей электроэнергии во Флориде, тогда как производство NextEra Energy Resources (NEER) занимается производством альтернативной энергетики в США и Канаде. Стоит отметить, что подразделение FPL генерирует 67% от общего объема выручки, а подразделение NEER - 31%.

    Факторы роста

    Мы считаем, что с учетом набранных темпов роста строительства новых станций в секторе альтернативной энергетики, в частности, благодаря льготному налогообложению, доля возобновляемых источников продолжает расти и сможет превзойти мировую долю угольных станций по фактической генерации электроэнергии. Кроме того, МЭА прогнозирует, что к 2021 году доля альтернативной энергетики увеличится до 28%, причем темпы роста энергомощностей будут составлять 13% ежегодно до 2021.

    Что касается компании NextEra Energy, то ее ключевым преимуществом является диверсифицированный бизнес, отличная деловая репутация и эффективный менеджмент. Кроме того, стоит отметить, что электростанции NextEra Energy являются одними из самых современных и энергоэффективных в мире. Помимо этого, бюро переписи населения США прогнозирует дальнейший прирост населения в штате Флорида к 2030 году с 19,3 млн до 28,7 млн, и при этом продолжают расти разрешения на строительство новых домов, в связи с чем спрос на электроэнергию продолжит увеличиваться, что в свою очередь, позволит NextEra Energy как минимум сохранять стабильные денежные потоки и направлять прибыль на выплату дивидендов.

    Отметим, что NextEra Energy более 20 лет стабильно повышает дивиденды (на текущий момент дивидендная доходность составляет 2,95%), а скорректированная прибыль на акцию демонстрирует стабильный рост из года в год уже более 10 лет. Так, в 2016 году менеджмент компании прогнозирует скорректированную чистую прибыль на акцию в диапазоне $5.85-6.35, а в 2018 в диапазоне $6.6-7.1

    Наконец, как уже отмечалось выше, на пользу финансовым показателям NextEra Energy играет льготное налогообложение в секторе альтернативной энергетики.

    В 2016 году ожидается небольшое снижение годовой выручки с $17.49 до $17.36 млрд., однако, в 2017 и 2018 году ожидается ее рост до 18,3 и 19,3 млрд соответственно.

    Технический анализ

    С технической точки зрения котировки акций торгуются в рамках долгосрочного восходящего канала, в котором цена практически достигла его нижней границы в районе $110. Если граница устоит, то последует рост в направлении $130-135.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    16 января 2017
    $ 119.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 119.26
    Целевая цена Icon
    $ 135.00
    Прогнозная доходность 13.45%
    "Открытие" актуализировали свою старую инвестиционную идею на покупку акций фармацевтического холдинга ПРОТЕК. За 2016 год акции Протек выросли на 80%. Котировки в сильном растущем тренде.
    Открытие
    Icon
    11.01.2017
    4.31%
    23.13%
    Icon1
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    2017-01-15 21:00:31
    Вижу по графику положительную тенденцию.
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Фундаментальная идея Группа компаний ПРОТЕК – один из ведущих фармацевтических холдингов России. Ключевой актив – крупнейший национальный дистрибьютор лекарств ЦВ «ПРОТЕК» (на него приходится 80% консолидированной выручки). Помимо этого в состав Группы входит производственное подразделение (5% выручки) и аптечная сеть «Ригла» (15%), занимающая второе место в РФ по объему продаж. Компанию контролирует ее основатель и председатель совета директоров Вадим Якунин (74,4% акций). Еще порядка 8,8% акций ГК ПРОТЕК находятся на балансе его «дочек», то есть являются квазиказначейскими. С фундаментальной точки зрения ПРОТЕК – одна из самых интересных идей на российском рынке акций в целом, и самая привлекательная история в отечественном ритейле в частности. Во-первых, это классическая компания роста, причем динамика Группы в 2016 году в отличие от подавляющего большинства сетей даже ускорилась на фоне опережающего роста цен на лекарства из-за девальвации рубля (см. график в презентации). Во-вторых, текущая рыночная оценка на уровне P/E менее 13х и EV/EBITDA менее 5х предполагает дисконт к другим отечественных публичным ритейлерам в среднем на уровне 50%. В-третьих, эмитент традиционно имеет отрицательный чистый долг и внушительную долю ликвидных активов на своем балансе (см. график внизу справа), что позволяет выплачивать щедрые дивиденды. Так, по итогам 2015 года Группа заплатила акционерам феноменальные 16 рублей на акцию (8,5 млрд руб. всего), а по итогам первого полугодия 2016 года добавила еще 7,5 рублей на акцию (4,0 млрд руб. всего). При этом с высокой вероятностью такая практика будет продолжена и в дальнейшем.

    Таким образом, мы считаем покупку акций Группы ПРОТЕК (PRTK) отличной идеей для долгосрочных инвесторов. Вдобавок помимо роста курсовой стоимости держатели могут рассчитывать здесь и на солидные дивиденды

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    11 января 2017
    ₽ 109.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 113.70
    Целевая цена Icon
    ₽ 140.00
    Прогнозная доходность 28.44%
    С новым президентом США будут вести жесткую протекционистскую политику. Долларовые ставки будут расти. На этом фоне Goldman Sachs ждет продолжения ослабления китайского юаня к доллару
    Goldman Sachs
    Icon
    11.01.2017
    -0.72%
    6.57%
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Трамп неоднократно обвинял Китай в манипулировании курсом юаня. В последнее время Пекин старался искусственно держать курс национальной валюты на завышенном уровне, а не ослаблять, используя свой запас валютных резервов. При этом, именно управляемая девальвация юаня была официально объявленной стратегией китайских денежно-кредитных властей с августа 2015 года. Тогда резкое падение курса юаня взволновало рынки, и мы считаем, что в 2017 году тренд роста USDCNY опять возобновится.

    Наши повышаем наши цели по USDCNY: до 7.00, 7.15 и 7.30 на 3-х, 6-ти и 12-ти месячном горизонтах соответственно. Мы также пересматриваем наш долгосрочный прогноз до уровня 7.60 к концу 2018 года (с 7.30).

    Мы полагаем, что рост курса USDCNY будет постепенным, обусловленный давлением на юань со стороны внутренних факторов китайской экономики и общемировым укреплением доллара, нежели резким и внезапным, как в августе 2015.

    Полная версия (англ.)
    Показать
    Цена открытия Icon
    11 января 2017
    $ 6.90
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 6.85
    Целевая цена Icon
    $ 7.30
    Прогнозная доходность 5.8%
    WhoTrades считают в 2017 году перспективными акции крупнейшей американской биотехнологической компании Gilead Sciences. С 2012 по 2015 акции Gilead были фаворитом Уолл-Стрит, но за 2016 снизились на 20%, а от исторического максимума на 38%
    WhoTrades
    Icon
    09.01.2017
    -6.57%
    33.78%
    Icon4
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    2017-01-13 05:29:30
    Ну что, после наезда Трампа на фармацевтов идею можно закрывать?
    2017-01-17 11:40:50
    Evgeny, предполагается, что идею должен "закрывать" сам брокер, если считает, что она себя исчерпала... Кто знает, может это наоборот возможность подешевле купить? ;) по умолчанию идея живет 1 год, если брокер ее не закрывает. после этого уходит в архив
    2017-01-18 03:40:28
    "уходит в архив" то есть закрывается? я просто нигде не видел архива идей на сайте. Только разделение на активные и закрытые.
    2017-01-18 09:25:08
    Да, то есть закрывается.
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Gilead Sciences - американская биофармацевтическая компания (NASD: GILD), специализирующаяся главным образом на препаратах для лечения ВИЧ/СПИД и гепатита, но расширяющая свою линейку с учетом меняющейся конкурентной среды.

    В настоящее время в экспериментальной линейке Gilead Sciences есть препараты от болезней печени, дыхательной и сердечно-сосудистой систем, рака и ВИЧ/СПИД. Штат компании насчитывает 8000 сотрудников в 6 странах. Рыночная капитализация компании близка к 100$ млрд.

    Последний год был неплохим для Gilead Sciences в плане прогресса линейки препаратов. В марте 2016 Управление по надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США (FDA) одобрило препарат Odefsey для больных ВИЧ, в апреле было получено одобрение еще одного препарата - Descovy. В июне Gilead Sciences получила "зеленый свет" на коммерциализацию препарата Epclusa для больных гепатитом С, а в ноябре был одобрен препарат Vemlidy для страдающих гепатитом В.

    Еще одна важная новость поступила под самый конец 2016 года - в компанию пришел высококлассный менеджер Алессандро Рива, ранее возглавлявший глобальное онкологическое подразделение в Novartis.Тот факт, что специалист такого уровня согласился променять крупную должность в Novartis на менее престижный пост в онкологическом направлении Gilead Sciences, сигнализирует о том, что компания решила направить серьезные ресурсы в разработки препаратов от рака и болезней крови и собирается сделать данное направление одним из ключевых наряду с терапией ВИЧ и гепатита, Это явилось драйвером укрепления акций Gilead в первых числах января.

    Потенциальное расширение исследований в области онкологии и гематологии и привлечение крупного специалиста может повлечь за собой приобретение одной из более мелких фирм с интересными разработками в данном направлении. В частности, весьма удачно дополнить возможности Gilead могли бы разработки фирмы Incyte, и мы не исключаем, что гигант биотехнологий может рассмотреть подобное приобретение в 2017 году.

    Что касается финансовых результатов Gilead Sciences, динамика годовой выручки и прибыли опасений не внушает - налицо существенный подъем в 2014-2015 годах.

    В третьем квартале 2016 динамика основных показателей была не впечатляющей - выручка снизилась почти на 10%, а чистая прибыль - на 28% на фоне сокращения продаж препаратов от гепатита C Harvoni и Sovaldi. (см. диаграммы в Полной версии обзора).

    Очевидно, что высокие темпы роста продаж одних и тех же препаратов не могут сохраняться продолжительное время, а Gilead Sciences демонстрировала поистине взрывной рост продаж по ряду наименований. В прошлом Gilead "избаловала" инвесторов впечатляющими цифрами, поэтому ухудшение показателей в последние кварталы так давит на цену акций.

    Сравнение основных мультипликаторов Gilead с медианными среди основных конкурентов и сектора биотехнологий в целом позволяет заключить, что рассматриваемая нами компания существенно недооценена по большинству метрик (см. диаграммы в Полной версии обзора)., поэтому сомневаться в потенциале долгосрочного роста акций Gilead не приходится.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    09 января 2017
    $ 76.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 71.01
    Целевая цена Icon
    $ 95.00
    Прогнозная доходность 25%
    Акции американской табачной компании Philip Morris выросли за прошлый год на 8,5%. Котировки в долгосрочном растущем тренде, ожидаемый размер дивидендов 4,5% годовых. Финам советует покупать.
    Финам
    Icon
    28.12.2016
    3.92%
    6.8%
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Фундаментальный взгляд:

    Предлагаем в качестве идеи компанию Philip Morris International Inc. (NYSE: PM) - одну из самых инвестиционно-привлекательных компаний в секторе Consumer Goods Cigarettes, со значением P/E на уровне 21,03 Она занимает очень достойное место среди американских компаний данного сектора экономики. Индикатор Forward P/E (19,05) говорит о позитивной оценке будущего состояния компании и о положительных ожиданиях в следующем отчётном периоде. К позитивным моментам стоит отнести ожидание прибыли в следующем году (EPS next Y +6,44%), после текущего значения роста прибыли на акцию (EPS this Y -7,20%). Учитывая динамику предыдущих пяти лет и ожидание прибыли в последующие пять лет – акция должна инвесторов порадовать. Цель по стоимости акции, согласно консенсус-прогнозу, находится на уровне 101,06$ за акцию, что указывает на возможное продолжение роста стоимости акции порядка 25%.

    Технический взгляд:

    Акции Philip Morris International Inc. снова вышли выше глобального уровня сопротивления 91 доллар за акцию. Бурное прирастание объёмов торгов, предшествующее возврату цены выше этого уровня, говорит о готовящемся ускорении цены к верхней границе потенциального торгового коридора, с границей, совпадающей с Target Price на уровне 101,06$ за акцию. Есть смысл покупать акцию от уровня по ценам близким к текущей, в районе 91 доллар за акцию, и ставить ордера для фиксации прибыли у верхней границы торгового коридора.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    28 декабря 2016
    $ 91.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 94.57
    Целевая цена Icon
    $ 101.00
    Прогнозная доходность 10.99%
    Последняя рекомендация БКС в 2016 (и, соответственно, первая на 2017) - покупать акции Интер РАО. За 2016 акции Интер РАО выросли на 248% без учета дивидендов
    БКС
    Icon
    28.12.2016
    Закрыто
    c доходностью
    0%
    Icon2
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    2017-01-20 11:33:32
    Брокер идею вроде закрыл по нулям?
    2017-01-22 20:05:11
    Evgeny, да, БКС перестраховались. Хотя цена в начале января практически доходила до целевого значения! Нет, чтобы закрыть с прибылью. Жадность порождает бедность... Закрываем.
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Закрыта брокером Icon
    Сейчас в секторе российской электроэнергетики наблюдается улучшение перспектив для миноритарных инвесторов. Прежде всего, это обусловлено приближением пика по свободному денежному потоку (около 2020 года) благодаря вводу мощностей в рамках договоров о предоставлении мощности (ДПМ) и требованием властей к государственным компаниям повышать коэффициент выплат до наибольшей из 50% чистой прибыли оп МСФО или РСБУ. Тем не менее, эти позитивные факторы уже учтены в оценке большинства компаний, и возможностей «поймать волну» ввода мощностей по ДПМ или роста коэффициента выплат осталось немного. В связи с этим все еще привлекательными выглядят акции Интер РАО.

    Группа «Интер РАО» – диверсифицированный энергетический холдинг, присутствующий в различных сегментах электроэнергетической отрасли в России и за рубежом. Компания занимает лидирующие позиции в России в области экспорта-импорта электроэнергии, активно наращивает присутствие в сегментах генерации и сбыта, а также развивает новые направления бизнеса. Стратегия «Интер РАО» направлена на создание глобальной энергетической компании – одного из ключевых игроков мирового энергетического рынка, лидера в российской электроэнергетике в сфере эффективности.

    После 2011 года акции многих энергетических компаний России упали в цене, однако в последнее время наблюдается оживление отрасли. На ряд эмитентов появился спрос, например, на Интер РАО. В основном это произошло благодаря небезосновательному ожиданию роста коэффициента дивидендных выплат и увеличению финансовых показателей (а также продажи доли в Иркутскэнерго). Кроме того, несмотря на то, что акции Группы выросли почти в 4 раза с начала года, они все еще выглядят недооцененными (EV/EBITDA’16 < 3.0x).

    Финансовые результаты

    Последние несколько лет видна тенденция на замедление темпов роста консолидированной выручки Интер РАО. По итогам 2014 года она составила 741,1 млрд рублей (+11,9%), а по итогам 2015 года - 805,3 млрд рублей (+8,7%). Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg выручка Интер РАО в 2016 году должна вырасти до 840 млрд рублей, то есть чуть более чем на 4%.

    Тем не менее, темпы роста чистой прибыли по МСФО увеличиваются с каждым годом, что является позитивным фактором, так как компания намерена поменять дивидендную политику. Планируется, что дивиденды будут выплачиваться из прибыли по МСФО, а не по РСБУ, как сейчас. В итоге размер дивидендных выплат должен увеличиться, а дивидендная доходность вырасти с текущих 0,7% до 5%. Но пока конкретики по этому поводу нет.

    Болеет того, компания продолжает демонстрировать рост свободного денежного потока (FCF), что повышает вероятность того, что уже в 2017 году инвесторы смогут увидеть щедрые дивиденды по МСФО. Это является отражением ввода мощностей в рамках ДПМ, пик которого пришелся на 2011-2015 годы. Вклад в EBITDA и свободный денежный поток может достичь своего максимума примерно к 2020 году и затем постепенно снизиться в свете плавного завершения действия 10-летних контрактов ДПМ. Совокупная доходность свободного денежного потока к этому времени может достичь 20-25%.

    Кроме того, за 9 месяцев 2016 года компания уже успела показать внушительные финансовые результаты. Так, чистая прибыль выросла практически в 3 раза по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года. Свободный денежный поток увеличился на 67,5% г/г. Тем не менее, стоит отметить рост на 1,3% г/г операционных и на 44,3% г/г капитальных расходов.

    Дивиденды

    Одной из причин высокого интереса к бумагам отечественных энергокомпаний стала небезосновательная надежда участников рынка на высокие дивиденды. Учитывая сильные перспективы FCF, Интер РАО остается приемлемой по цене ставкой на рост дивидендов. Кроме того, менеджмент Интер РАО по итогам 2016 года намерен предложить совету директоров выплату дивидендов в размере не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. По итогам 2015 года Группа выплатила 50% чистой прибыли по РСБУ, которая гораздо ниже, чем по МСФО. Поэтому по итогам 2016 года дивидендная доходность может вырасти до 5% с 0,72% по итогам 2015 года.

    Перспективы

    - Интер РАО планирует увеличивать мощности и осваивать новые рынки. Например, в начале декабря 2016 года компания приобрела 100% акций ООО «Энергетическая сбытовая компания Башкортостана». В результате сделки Группа «Интер РАО» укрепила своё лидерство в энергосбытовом сегменте бизнеса в России (доля розничного рынка электроэнергии превысила 17%).
    - Ввод новых мощностей, включая Пермскую ГРЭС (+0.8 ГВт, 2017 год), Верхнетагильскую ГРЭС (+0.4 ГВт, 2017 год);
    - Продажа 40% Иркутскэнерго внесет существенный вклад в прибыль Интер РАО за 2016 год как по МСФО, так и по РСБУ. Исходя из текущей балансовой стоимости доли, сделка может обеспечить дополнительные 32 млрд рублей (0.30 рублей на акцию) и 54 млрд рублей (0.51 рублей на акцию) для доналоговой прибыли Интер РАО по МСФО и РСБУ соответственно. Кроме того, сделка может обеспечить рост дивидендной доходности на 3-6%;
    - Интер РАО планирует поменять дивидендную политику. 3а 2016 год Группа намерена выплатить 25% прибыли по МСФО, а не по РСБУ как сейчас. Минфин же настаивает на коэффициенте выплат 50% прибыли по той отчетности, где она выше, что повышает вероятность роста дивидендов от Интер РАО в среднесрочной перспективе;

    Риски

    - Вместо возможных перспектив, дивидендная политика Группы может нести в себе риски. Рост коэффициента дивидендных выплат остается под вопросом, поэтому инвесторов может вновь ждать сравнительно низкая дивидендная доходность;
    - Неясная стратегия крупнейшего акционера Роснефтегаза;
    - Деньги от продажи Иркутскэнерго могут пойти на погашение долга Группы;
    - Заключение дорогих сделок, например, покупка Рефтинской ГРЭС «Энел Россия», могут представлять угрозу для высоких дивидендов.

    Теханализ

    Акции Интер РАО находятся в восходящем канале, сформированном в начале года. Сейчас котировки спустились к нижней границе канала, что может стать удобным моментом для покупки. В целом тенденция выглядит растущей, трендовые индикаторы смотрят наверх. Медвежьих дивергенций по осцилляторам RSI и MACD не наблюдается. Четких поводов для разворота up-тренда сейчас не просматривается.

    Заключение

    Учитывая потенциальный рост дивидендов, а также впечатляющую динамику финансовых результатов и текущую рыночную недооценку по мультипликатору EV/EBITDA, можно смело рекомендовать к покупке бумаги Интер РАО.

    В связи с этим предлагаем к покупке акции Интер РАО по текущей цене 3,78 руб. с целью 4,30-4,35 руб. Срок инвестирования – 6 месяцев. Потенциальная доходность около 14,2% + дивиденды.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    28 декабря 2016
    ₽ 3.78
    Цена закрытия Icon
    19 января 2017
    ₽ 3.78 (Icon₽ 4.32)
    Прогнозная доходность 14.29%
    Финам видит драйверы роста в акциях Газпрома: доля компании в Европе растет, технический анализ показывает вероятность начала нового восходящего тренда. Только потенциальная доходность идеи почему-то маленькая
    Финам
    Icon
    28.12.2016
    -2.09%
    8.62%
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Фундаментальный взгляд:

    Как стало известно из декабрьского выпуска издания "Газпром экспорта" Blue Fuel, доля компании "Газпром" в Европе стабильно растет, и достигла примерно трети европейского потребления газа. С 1 января по 15 декабря 2016 г. поставки монополии в страны дальнего зарубежья выросли на 11,9% до 170 млрд куб. м газа. Осенью цены в долгосрочных контрактах Газпрома были гораздо привлекательнее цен на европейских газовых хабах. Стоит особо отметить, что это происходит на фоне роста мощностей приемных СПГ-терминалов. С вводом двух терминалов во Франции и Польше импорт СПГ за этот период не изменился. Мы полагаем, что данная новость может оказать существенную поддержку акциям "Газпрома" и стать, как минимум, краткосрочным драйвером роста.

    Технический взгляд:

    С середины декабря акции "Газпрома" торгуются в нисходящем тренде. На прошлой неделе бумаги оттолкнулись от нижней границы диапазона и приблизились к локальному сопротивлению на уровне 151,25 руб. за акцию. С учетом слома нисходящего тренда в индексе относительно силы (RSI), можно предположить разворот тренда. Мы рекомендуем открывать длинные позиции при пробитии уровня 151,25 руб. за акцию. Целями восходящего движения могут стать уровни 154,18 руб. за акцию, 156,8 руб. за акцию и 160,60 руб. за акцию. Стоп-лосс рекомендуем выставлять на уровне пробития сопротивления 151,25 руб. за акцию.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    28 декабря 2016
    ₽ 151.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 147.85
    Целевая цена Icon
    ₽ 160.60
    Прогнозная доходность 6.36%
    Открытие решили помочь клиентам с формированием оптимального инвестиционного портфеля на 2017 и выпустили обзор "Новогодние инвестиционные идеи". Одна из новых идей - акции Новороссийского Морского Торгового Порта
    Открытие
    Icon
    28.12.2016
    8.77%
    16.27%
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Затянувшаяся эпопея с приватизацией НМТП как никогда близка к завершению. В конце ноября Правительство РФ утвердило Sberbank CIB агентом по приватизации 20% госпакета, принадлежащего Росимуществу. Сделка запланирована на следующий год. При этом вместе с госпакетом продать единым лотом планируется доли, принадлежащие Транснефти и РЖД. В этом случае потенциальному инвестору может быть сразу предложено более 60% акций НМТП, и потому можно будет получить солидную премию за контроль. Вдобавок такая сделка влечет для покупателя обязательство по выставлению обязательной оферты всем акционерам. Осенью 2016 года НМТП выкупал бумаги у несогласных с крупной сделкой из расчета 8,22 рублей за одну акцию. Данную цену можно считать консервативной оценкой бумаг стивидора в рамках планируемой приватизации. Вдобавок по итогам года возможен дивиденд, сопоставимый с промежуточными выплатами (0,467 рублей на акцию).

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    28 декабря 2016
    ₽ 6.50
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 7.07
    Целевая цена Icon
    ₽ 8.22
    Прогнозная доходность 26.46%
    Открытие решили помочь клиентам с формированием оптимального инвестиционного портфеля на 2017 и выпустили обзор "Новогодние инвестиционные идеи". Одна из новых идей - акции алмазной компании Алроса
    Открытие
    Icon
    28.12.2016
    5.31%
    8.55%
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях. Во всяком случае, по итогам девяти месяцев компания уже заработала на уровне выручки, EBITDA и прибыли больше, чем за весь 2015 год (см. диаграмму в презентации). Как следствие, сейчас АЛРОСА торгуется исходя из просто-таки «смешных» мультипликаторов P/E и EV/EBITDA на уровне 4,0х. Для сравнения – подавляющее большинство российских металлургов стоят сейчас примерно в два раза дороже. Вдобавок инвесторы могут рассчитывать по итогам 2016 года на очень солидный дивиденд. По нашим оценкам, с учетом положительных курсовых разниц, прибыль компании по году составит не менее 150 млрд рублей, что подразумевает дивиденд на акцию на уровне 10 рублей. На наш взгляд, в среднесрочной перспективе данный факт на ряду с отличной годовой отчетностью может стать отличным драйвером для нового витка роста котировок.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    28 декабря 2016
    ₽ 96.23
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 101.34
    Целевая цена Icon
    ₽ 110.00
    Прогнозная доходность 14.31%
    Открытие рекомендует покупать акции американской фармацевтической компании-производителя дженериков Mylan N.V. За год бумаги упали на 29%, но Открытие верит в отскок. Акции торгуются на Nasdaq и СПб-Бирже
    Открытие
    Icon
    28.12.2016
    0.19%
    59.16%
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Фундаментальная идея

    MYLAN – один из ведущих игроков рынка дженериков (лекарства по которым закончилась патентная защита) в мире. Компания оказалась в центре скандала, связанного с ростом цены на свой единственный брендованный продукт – средство от анафилактического шока EPIPEN, цена на который выросла за 7 лет более чем в 7 раз. На текущий момент, компания договорилась об уплате штрафа, однако цены акций испытали значительное падение на фоне разразившегося скандала. В то же время, мировой фарма рынок ожидаемо продолжит свой рост в следующие пять лет темпом 4-7% CAGR на фоне старения населения и расширения медицинского покрытия в развивающихся странах, в основном за счет Китая. При этом, рынок брендированных лекарств также продолжит расти и будет занимать до половины всего рынка, однако, большое количество истекающих патентов на лекарства в ближайшие 5 лет переведет в категорию дженериков множество текущих блокбастеров, что откроет для игроков рынка дженериков новые источники для роста бизнеса.Учитывая растущую сложность новых препаратов и отсутствие обязательств передачи технологий изготовления активных веществ, изготовление дженериков на базе ставших доступными препаратов становится под силу только крупным игрокам с собственной производственной базой и сильным R&D подразделением. На этом фоне, Mylan, активно расширяя экспертизу в этом направлении, на текущий момент входит в пятерку компаний с крупнейшим портфелем в 13 разрабатываемых биоэквивалентных препаратов. Повышенный R&D при разработке сложных дженериков компенсируется ограниченной конкуренцией (как правило, вместе с брендированным препаратом на рынок выходят 1-2 версии биоэквивалентных препаратов) и повышает маржинальность по препаратам, которая существенно выше маржи в случаях простых препаратов. Рост сложности и стоимости разработки новых препаратов ведет к специализации в отрасли, что в свою очередь приводит к тому, что многие компании, специализирующиеся на брендированных товарах продают свои подразделения, выпускающие джененики. В сегменте дженериков же идет фаза активной консолидации. Mylan является традиционно активным игроком на рынке M&A скупая как небольшие компании, так и выкупая достаточно крупные бизнесы. Последнее приобретение - шведская компания Meda, специализирующуюся на выпуске маржинальных дженериков в сфере дерматологии и инъекционных препаратах. Если рассмотреть активность компании в сфере M&A, то можно отметить, что первой стадией развития было построение базы, как производственной, так и исследовательской, которая закончилась с покупкой подразделения дженериков у Merck.

    В результате, компания стала вертикально интегрированным холдингом с крупнейшей производственной базой в Индии, что позволяет не только уверенно держать маржу даже в дешевых препаратох, но и на равных конкурировать ценой на развивающихся рынках. Также компания выстроила серьезный R&D центр, что позволило ей включиться в борьбу за более маржинальные биоэквивалентные дженерики. Последние же приобретения – шведская компания Meda и дерматологическое подразделение Renaissance Acquisitions Holdings, нацелены на более сложные в выпуске (инъекции, аэрозоли и т.д.) и более узконаправленные дженерики, зачастую с собственными торговыми марками, которые дают производителю более высокую маржинальность за счет более низкой конкуренции в сегментах. У Meda маржинальность по валовой марже на 12-15% выше, чем текущий портфель дженериков Mylan. В итоге этой сделки, которая окончательно закрывается только в начале следующего года, компания займет почти 30% мирового рынка дженериков и поднимет маржинальность за счет расширения портфеля в сторону более сложных препаратов и биоэквивалентных лекарств. Текущие проблемы с ключевым брендованным лекарством – EPIPEN компания будет решать в ключе запуска в следующем году версии дженерика, ценой $300 и выплатой штрафа почти в пол миллиарда долларов, который уже нашел отражение в финансах компании.Учитывая же недавние приобретения и рост бизнеса, финансовые результаты данного препарата будут оказывать все уменьшающееся влияние на финансы компании.

    Оценка бизнеса

    Для оценки бизнеса мы будем исходить из прогноза умеренного роста текущего бизнеса дженериков темпом в 4,7%, снижение выручки от EPIPEN и заложили 50% вероятность выхода на рынок биоэквивалентных препаратов (в портфеле у компании биоэквивалентные версии Humira, Lantus, Herceptin, Diskus и Neulasta по которым заканчивается период патентной защиты в 2017-2019 годах). В итоге, темпы роста суммарной выручки снизятся с 21,4% CAGR в предыдущее десятилетие до 6,5% CAGR в следующие 5 лет, но компания сможет чуть улучшить маржинальность из-за более высокой мажи бизнеса MEDA (62% по гросс. марже) и биоэквивалентых препаратов ( минимум 65% гросс. маржа), что компенсирует снижение самого маржинального сегмента EPIPEN. Мы не стали добавлять в оценку объем возможной синергии в текущем слиянии (который компания оценивает в $350 млн. в год) и исходили из того, что компания продолжит удерживаться в своих стабильных уровнях R&D (7% от выручки) и административных расходах (20% от выручки).

    Оценивая бизнес, исходя из прогнозного свободного потока в 21 году, и с учетом 5% FCF yield мы получим стоимость одной акции на уровне $123 или по 10% дисконтированной ставке $77 в текущих ценах.

    Считая методом DCF с финальной стоимостью на уровне 10x EBITDA в прогнозном 21 году и дисконтируя финальную стоимость и все свободные потоки по 10% ставке мы получили оценку на акцию в $40,6.
    Оценка чувствительности по DCF к ставке дисконтирования и финальному темпу роста в наиболее справедливых уровнях 8-10% WACC и 2-3,5% финальный темп роста дает нам среднюю оценку в $59. По сумме трех оценок мы получили уровень справедливой оценки $59.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    28 декабря 2016
    $ 37.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 37.07
    Целевая цена Icon
    $ 59.00
    Прогнозная доходность 59.46%
    За прошлый год акции американского гиганта Amazon.com выросли на 11%. Среднегодовой темп роста акций за 5 лет составляет 33%. Финам считает, что в 2017 котировки Amazon могут снова вырасти и побить свои исторические максимумы
    Финам
    Icon
    28.12.2016
    4.98%
    14.93%
    Icon2
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    2017-01-09 09:01:48
    С текущей и потенциальной доходностью определенно что-то не так
    2017-01-09 10:16:18
    Alexey, поправили. спасибо )
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Фундаментальный взгляд:

    Предлагаем в качестве объекта для инвестиций акции Amazon.com, Inc. Согласно последней отчетности, компания является пока слабым звеном в секторе Catalog & Mail Order Houses по инвестиционной привлекательности с огромным P/E=176,72. Но показания индикатора Forward P/E прогнозируются на уровне 85,66 – это вдвое лучше, чем в текущем году, что делает акцию привлекательной для инвесторов, и указывает на позитивные ожидания, связанные с новым отчетным периодом. К позитивным моментам стоит отнести текущее значение роста прибыли на акцию (EPS this Y + 339,50%), и относительно низкую долговую нагрузку. У компании неплохие данные по валовой прибыли (Gross Margin 34,60%), и положительные перспективы развития бизнеса. Согласно консенсус-прогнозу, показатель Target Price находится на уровне 929$, на 28% выше рыночной стоимости компании, что также является благоприятным фактором.

    Технический взгляд:

    Акции Amazon.com, Inc. в дневном масштабе находятся в симметричном треугольнике, который сформировался над пробитым вверх уровнем сопротивления в районе 720 долларов за акцию. Прошедшие при приближении к уровню повышенные торговые объёмы говорят о возможном выходе цены из треугольника вверх. Мы имеем серьезные основания для покупок акций Amazon.com, Inc в диапазоне 765 – 770$, с промежуточной целью долгосрочного движения в районе 800$ долларов за акцию, и дальней целью по Target Price на уровне 929$.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    28 декабря 2016
    $ 770.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 808.33
    Целевая цена Icon
    $ 929.00
    Прогнозная доходность 20.65%
    БКС также, как другие брокеры, рекомендует покупать акции М.Видео в преддверии оферты миноритариям. Если ФАС откажется согласовать сделку до конца марта, БКС предлагает продать бумаги
    БКС
    Icon
    27.12.2016
    -2.75%
    10.84%
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    14 декабря в СМИ появились новости о том, что контролируемая семьей Гуцериевых и Михаилом Шишхановым Финансовая группа «САФМАР» готова приобрести «М. Видео» за $1,26 млрд.

    «САФМАР» приобретет 100% акций инвестиционной компании, принадлежащей Александру Тынковану и его партнерам. В свою очередь, данная инвестиционная компания владеет 57,7% акций ПАО «М.видео». В соответствии с договором цена составит $7 долларов США за 1 акцию ПАО «М.видео».

    Заключенный между сторонами договор защищает права всех акционеров «М.Видео», так как обязательным условием закрытия сделки является добровольное предложение Группы «САФМАР» миноритарным акционерам о приобретении у них акций компании по той же цене, что и у Александра Тынкована и его бизнес-партнеров. Добровольное предложение в соответствии с законом будет обеспечено банковской гарантией.

    Сделка будет закрыта при условии получения всех необходимых разрешений и согласований регулирующих органов. Это ключевой момент всей этой идеи.

    Пакет документов на одобрение сделки по приобретению Группой «САФМАР» компании «М.Видео» поступил в Федеральную антимонопольную службу России 14 декабря. По регламенту ведомство должно дать свое заключение в течение месяца. При возникновении сложностей срок могут продлить еще на два месяца, то есть до середины марта.

    На конец сентября 2016 года «М.Видео» контролировал 388 магазинов. Группе «САФМАР» также уже принадлежат сети «Техносила» и «Эльдорадо». Если ФАС одобрит сделку, то на базе М.Видео появится крупнейший игрок, который будет держать треть рынка по продажам электроники и бытовой техники.

    Суть данной инвестидеи заключается в том, что при положительном заключении ФАС по акциям М.Видео будет выставлена оферта по $7 (около 427 руб. при текущем курсе USD/RUB). По итогам 26.12.16 стоимость одной акции составила 385 руб. Дисконт к потенциальной цене выкупа около 10,9%. Мы не предлагаем покупать чисто под выкуп, а предлагаем попробовать сыграть на позитивных ожиданиях. Бумаги могут расти, так как вероятность положительного исхода для сделки достаточно высокая. ФАС может одобрить покупку «М.Видео», указав точечные рекомендации по закрытию ряда магазинов в определенных регионах, где концентрация ритейлера будет выше 35%.

    Идея: Покупка акций М.Видео в районе 385 руб. Цель 415 руб. Срок от 1 до 3 месяцев.

    Риски:

    1) Затягивание решения на 3 месяца (до середины марта).
    2) Отказ ФАС согласовать сделку по покупке Группой «САФМАР» компании «М.Видео». При таком сценарии бумаги «М.Видео» могут оказаться под давлением.
    Это условие отмены инвестидеи.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    27 декабря 2016
    ₽ 385.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 374.40
    Целевая цена Icon
    ₽ 415.00
    Прогнозная доходность 7.79%
    WhoTrades считает перспективными акции американского производителя дизельных двигателей Cummins. Сейчас котировки находятся близко к историческим максимумам, за 2016 год они выросли на 60%. Дивидендная доходность 2,9% годовых
    WhoTrades
    Icon
    26.12.2016
    2.08%
    13.72%
    Заработать
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Cummins - один из крупнейших в мире производителей дизельных двигателей для тягачей, автобусов, бронетехники и самоходных судов. Стоит отметить, что недавно акции Cummins достигли нашей целевой цены $146, принеся доходность в размере более 23%. Тем не менее, мы по-прежнему считаем, что потенциал роста акций компании все еще не исчерпан по указанным причинам.

    В начале напомним, что Cummins владеет 57 заводами, а его дизельные двигатели устанавливаются на грузовую технику, генераторные установки, суда и автобусы, самосвалы и экскаваторы, дорожно-строительную технику и нефтеперерабатывающее оборудование. Крупнейшими потребителями техники Cummins являются JCB, Iveco, Bombardier, КАМАЗ, ГАЗ и многие другие. Ежегодно компания производит более 50 тысяч генераторных установок и более 900 тыс. дизельных моторов.

    Так, 55% от выручки приносит компании направление - производство дизельных двигателей, далее идут дистрибуция и производство составных компонентов, которые составляют 33% и 27% от выручки. Что касается рынков сбыта, то на первом месте США, где компания зарабатывает 56% от общего объема выручки, что является большим плюсом после того, как на президентских выборах США победил Дональд Трамп, который в своей экономической программе обещал снизить корпоративные налоги, а также обновлять инфраструктуру США, что увеличит спрос на те же самосвалы и экскаваторы, железнодорожную, дорожно-строительную технику, что повысит спрос на дизельные двигатели.

    За последние 5 лет выручка компании стабильно держится выше $17 млрд., но в 2016 году менеджмент компании ожидает ее снижения на 9% по отношению к 2015 (составит чуть больше $17 млрд.). Снижение продаж было связано со снижением производства грузовиков и слабый спрос на дизельное оборудование со стороны зарубежных стран. В то же время, в Китае, наоборот, увеличился спрос на продукцию Cummins. При этом чистая прибыль компании стабильно держится выше $1,3 млрд., в год несмотря на сложности в бизнесе.

    Мы считаем, что после того, как президентом станет Трамп, финансовые показатели Cummins могут значительно улучшиться.

    Также стоит отметить, что компания Cummins стабильно на протяжении 25 лет выплачивает дивиденды. При этом дивидендная доходность составляет 3%, что довольно неплохо для лидера в своем секторе.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    26 декабря 2016
    $ 138.70
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 141.58
    Целевая цена Icon
    $ 161.00
    Прогнозная доходность 16.08%
    Кит-Финанс нашел еще одну низко-рисковую инвестиционную идею с выкупом акций. В течение 75 дней должна быть сделана оферта миноритариям Челябинского Цинкового Завода. Доходность сделки 25,5% годовых
    КИТ Финанс
    Icon
    22.12.2016
    2.78%
    2.41%
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Уральская горно-металлургическая компания, консолидировавшая ранее 95,57% акций Челябинского цинкового завода, направила миноритариям ЧЦЗ предложение о выкупе акций по 681 руб. за бумагу. Срок действия оферты – 75 дней с момента получения.

    Напомним:

    ЧЦЗ – крупнейший производитель цинка в России с долей 60% рынка. В начале октября УГМК получила разрешение ФАС на консолидацию 100% акций ЧЦЗ.

    Это еще одна возможность обеспечить повышенную доходность в годовых процентах в сравнении с рынком облигаций. Прежде мы писали о похожих идеях в обыкновенных акциях Башнефти и Нижнекамскнефтехима. Из соображений диверсификации имеет смысл ПОКУПАТЬ акции ЧЦЗ.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    22 декабря 2016
    ₽ 647.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 665.00
    Целевая цена Icon
    ₽ 681.00
    Прогнозная доходность 5.26%
    Татнефть продала 24,99% обыкновенных акций Нижнекамскнефтехима структурам ТАИФ за 32 млрд. руб. По результатам сделки доля ТАИФ в обыкновенных акциях НКНХ составит 77,34%, т.е. превысит 75%-ный барьер. По закону теперь должна быть оферта миноритарям
    КИТ Финанс
    Icon
    21.12.2016
    1.53%
    8.76%
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Татнефть, контролирующая 24,99% обыкновенных акций Нижнекамскнефтехима, заключила соглашение о продаже своей доли структурам ТАИФ за 32 млрд. руб.

    Напомним:

    Татнефть в I кв. 2016 г. закрыла сделку по покупке 24,99% обыкновенных акций НКНХ и 9% Танеко за 20 млрд. руб. Танеко в соглашение с ТАИФ не включен, таким образом, доходность двухэтапной сделки, совершенной внутри одного года, для Татнефти превышает 60%.

    Уставный капитал НКНХ разделен на 1 611,2 млн. обыкновенных и 219,0 млн. привилегированных акций. Татнефть продает 24,99% обыкновенных акций, т.е. 402,6 млн. акций. Покупателю – ТАИФ – уже принадлежит 52,35% обыкновенных акций Нижнекамскнефтехима.


    Сумма сделки соответствует оценке обыкновенной акции НКНХ в 79,5 руб.

    По результатам сделки доля ТАИФ в обыкновенных акциях НКНХ составит 77,34%, т.е. превысит 75%-ный барьер. В соответствии с требованиями пункта 7 статьи 84.2 ФЗ №208 «Об акционерных обществах», ТАИФ в течение 35 дней с момента закрытия сделки обязан направить акционерам – владельцам обыкновенных акций публичную оферту о приобретении у них ценных бумаг.

    Иными словами, у ТАИФ возникает обязательство выставить оферту миноритариям Нижнекамскнефтехима по цене 79,5 руб. за акцию. Цена обыкновенной акции НКНХ на момент написания обзора составляет около 72 руб. Таким образом, доходность покупки бумаги может составить в районе 10,4%. Рекомендуем спекулятивные покупки НКНХ об, ожидаем временного увеличения спроса на эти бумаги.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    21 декабря 2016
    ₽ 72.00
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 73.10
    Целевая цена Icon
    ₽ 79.50
    Прогнозная доходность 10.42%
    Аналитики WhoTrades любят и понимают бизнес автомобильных компаний. Сейчас они рекомендуют покупать акции General Motors. Несмотря на то, что акции находятся на 5-летнем максимуме и выросли за полгода на 25%, аналитики видят в них дальнейший потенциал
    WhoTrades
    Icon
    19.12.2016
    1.76%
    10.78%
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    General Motors - крупнейшая американская автомобильная корпорация, которая занимала первую позицию в течение 77 лет до 2008 года. Отметим, что недавно акции General Motors достигли нашей целевой цены $36, принеся доходность в размере более 18%. Тем не менее, мы по-прежнему считаем, что потенциал роста акций компании все еще не исчерпан по нижеуказанным причинам.

    Напомним, что основным рынком сбыта у General Motors является США (70% выручки), далее Европа (12%), что стало значительным плюсом после победы Д.Трампа на выборах президента США , который сообщил, что попытается возродит автомобильную промышленность, в том числе в Детройте.

    Не стоит исключать, что после победы Трампа у компании могут появиться дополнительные преференции, которые позволят улучшить финансовые показатели. Также экономическая программа Трампа полностью ориентирована на внутреннее потребление, а также на возврат капитала в США из зарубежных стран благодаря льготному налогу в размере 10%, что можете сыграть на руку General Motors.

    В текущем 2016 году General Motors продолжает публиковать отличные финансовые показатели. Так, выручка в третьем квартале выросла на 10,2% и достигла $42,82 млрд. Чистая прибыль в третьем квартале выросла до $2,77 млрд., а во втором квартале был зафиксирован 157%-ный рост квартальной прибыли до $2,9 млрд.
    При этом, несмотря на замедление темпов мировой экономики, ранее General Motors повысил прогноз по скорректированной прибыли на акцию в 2016 году с коридора $5,25-5,75 до $5,5-6 за бумагу, а также увеличил программу обратного выкупа акций на $4 млрд. до $9 млрд.

    Продажи компании продолжают расти из года в год. В 2015 году компания реализовала 9,958 миллиона автомобилей по всему миру по сравнению с 9,925 миллионов и 9,714 миллионов единиц в 2014 и 2013 годах соответственно.

    При этом за 9 месяцев 2016 года компания реализовала 7,152 миллиона единиц по сравнению с 7,238 миллионов единиц годом ранее. В то же время, недавно компания сообщила, что ноябрьские продажи автомобилей в США выросли на 10,2% до 252 644 единиц, что стало максимальным значением с 2009 года.

    Что касается сравнительных коэффициентов, то компания General Motors все еще недооценена почти по всем метрикам по отношению к своим конкурентам.

    Так, по коэффициенту P/E есть потенциал роста в размере 26%. Также неплохо выглядят P/S и EV/EBITDA - 0,35 и 5,1, тогда как среднерыночные значения находятся на уровнях 0,59 и 12,3 соответственно. При этом рентабельность собственного капитала у General Motors составляет почти 35% против 16% в среднем у конкурентов.

    С технической точки зрения на недельном графике котировки General Motors вышли наверх из нисходящего канала, пробив его верхнюю границу в районе 34$. Уровнем сопротивления выступают отметки $39 и 41,85$. В ближайшее время может ожидаться небольшое коррекционное движение, тем не менее на горизонте 12 месяцев мы сохраняем рекомендацию "покупать" и повышаем целевую цену до 41$.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    19 декабря 2016
    $ 36.37
    Текущая цена Icon
    On-line
    $ 37.01
    Целевая цена Icon
    $ 41.00
    Прогнозная доходность 12.73%
    Вторая попытка за год от "Открытия" шортить акции Новолипецкого металлургического комбината (НЛМК) с помощью фьючерсов на ФОРТСе. Предыдущая была не очень удачная. Напомним, за 2016 акции НЛМК выросли более, чем в 2 раза.
    Открытие
    Icon
    15.12.2016
    4.66%
    20.3%
    Icon0
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Фундаментальная идея

    Среднесрочные и долгосрочные перспективы российской сталелитейной отрасли сегодня выглядят не очень радужно, поскольку:

  • Внутрироссийские рублевые цены на прокат стагнируют уже на протяжении нескольких месяцев. При этом такая динамика, видимо, сохранится и в среднесрочной перспективе, поскольку премия к импортному паритету пока остается значительной

  • Резкий рост мировых цен на коксующийся уголь (и внутрироссийских вслед за ними) ударит по маржинальности металлургов

  • Четвертый и первый квартал являются традиционно слабыми для представителей черной металлургии из-за низкого сезонного спроса

  • Нефтяные котировки сейчас выглядят сильно, а потому и рубль в перспективе как минимум не будет слабеть. Данный фактор, опять-таки, негативно отразится на рентабельности бизнеса отечественных сталеваров. Сильнее всего этот эффект может проявиться в первом квартале из-за эффекта высокой курсовой базы прошлого года.

  • снижение внутреннего спроса будет все сложнее компенсировать поставками на внешние рынки из-за протекционистской политики многих стран. Так, на сегодняшний день введение экспортных пошлин на прокат уже инициировал ЕС.
    Таким образом, после очень удачных второго и третьего кварталов 2016 года, рентабельность бизнеса и финансовые результаты отечественных сталеваров будут постепенно ухудшаться. Как следствие, их акции в перспективе двинутся вниз. При этом, учитывая крайне высокие текущие рыночные оценки (в том числе с точки зрения финансовых мультипликаторов), падение на полугодовом горизонте может оказаться значительным.

    Инвестиционная идея

    Накануне экспирации мы предлагаем роллировать короткую позицию в декабрьских фьючерсах на акции НЛМК (NLMK-12.16) в мартовские контракты (NLMK-3.17).

    Полная версия
  • Показать
    Цена открытия Icon
    15 декабря 2016
    ₽ 114.50
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 109.16
    Целевая цена Icon
    ₽ 87.00
    Прогнозная доходность 24.02%
    Аналитики Открытия подобны Гераклу. Они непоколебимы в своем стремлении шортить акции РусГидро. Они делали уже несколько попыток отрубить растущий тренд, но каждый раз акция начинала расти быстрее предыдущего. Возможно, теперь им повезет
    Открытие
    Icon
    15.12.2016
    -9.09%
    31.48%
    Icon2
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    2016-12-15 22:02:06
    Эта идея на фьючерс не на акцию?
    2016-12-16 09:34:40
    Андрей, да, на мартовские фьючерсы
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Активная Icon
    Фундаментальная идея

    Группа Русгидро – один из крупнейших российских энергетических холдингов, родившихся на обломках РАО ЕЭС. Изначально компания объединяла только гидрогенерацию, однако впоследствии приобрела ряд сбытовых активов, а в 2011 году получила «в нагрузку» от государства 85% РАО ЕЭС Востока и еще доли в ряде дальневосточных энергетических активов. В результате на сегодняшний день непосредственно на гидрогенерацию приходится менее 30% консолидированной выручки Группы (то есть от Русгидро в буквальном смысле слова осталось одно лишь название). Такая структура бизнеса негативно отражается как на совокупной рентабельности, так и на дивидендной доходности. Так, даже с учетом того, что в соответствие с директивой правительства по итогам 2015 года Русгидро направила на выплаты акционерам 50% чистой прибыли по РСБУ (она была несколько выше, чем чистая прибыль по МСФО), доходность на акцию составила чуть более 6%, что совсем немного по нынешним временам. При этом по итогам 2016 года дивидендная доходность по текущем котировкам ожидается аналогичная.

    Помимо вышесказанного, из года в год Русгидро финансировало собственную масштабную инвестпрограмму за счет допэмиссий, постоянно размывая доли миноритариев. Отметим, что такая форма привлечения капитала имеет массу нареканий с точки зрения лучших корпоративных практик. В результате постоянных дополнительных размещений уставной капитал эмитента с 2009 года вырос в 1,5 раза, однако история на этом не закончилась. В настоящее время на финишную прямую вышла очередная эмиссия Русгидро на 40 млрд руб., которую должен выкупить ВТБ.

    Стоит также напомнить, что с точки зрения финансовых мультипликаторов Русгидро является одной из самых дорогих энергетических компаний в РФ, а потому по-прежнему сложно найти какие-либо драйверы для дальнейшего роста ее акций. В преддверии очередной экспирации мы предлагаем роллировать открытую ранее короткую позицию во фьючерсах (перекладываемся из декабрьских контрактов в мартовские).

    Инвестиционная идея
    Откупаем HYDR-12.16 по 9670 рублей и продаем HYDR-3.17 по 9910 рублей

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    15 декабря 2016
    ₽ 0.99
    Текущая цена Icon
    On-line
    ₽ 1.08
    Целевая цена Icon
    ₽ 0.74
    Прогнозная доходность 25.25%
    Финам обращает внимание на позитивные операционные результаты сети Магнит за ноябрь. Считают, что теперь котировки подрастут и наконец-то выйдут из полугодового "боковика". Стоп-лосс по идее на уровне 9900
    Финам
    Icon
    15.12.2016
    Закрыто
    c доходностью
    -6.51%
    Icon2
    Комментировать с помощью
    Заполните комментарий!
    2017-01-13 09:11:32
    Стоп-лосс на 9900 был. Идею закрывать надо? нет?
    2017-01-17 21:00:34
    Evgeny, закрыта по стоп-лоссу. Спасибо. Высокий темп роста площадей вернулся, а вот растущий тренд нет )
    Вы уже голосовали!
    Icon
    Статус: Закрыта брокером по стоп-лоссу Icon
    Фундаментальный взгляд:

    "Магнит" опубликовал операционные результаты за ноябрь. Положительная динамика выручки в этом месяце составила 10,2%, достигнув 86,2 млрд. руб. "Магнит" в ноябре открыл 317 новых магазинов, что значительно превышает показатель октября, когда было открыто всего 133 торговых точки. Совокупная торговая площадь сети увеличилась на 14% относительно уровня годичной давности. Представленные результаты компании свидетельствуют о том, что "Магнит" постепенно восстанавливает объемы выручки и производит расширение сети высокими темпами. Мы подтверждаем рекомендацию "покупать" по акциям компании "Магнит".

    Технический взгляд:

    По акциям "Магнита" после длительного бокового движения наблюдаются предпосылки формирования нового растущего тренда. Текущие уровни привлекательны для открытия длинных позиций с ближайшей целью для фиксации прибыли 11000 руб., далее – 11500 руб. Защитный стоп-приказ на продажу целесообразно разместить на уровне 9900 руб.

    Полная версия
    Показать
    Цена открытия Icon
    15 декабря 2016
    ₽ 10589.00
    Цена закрытия Icon
    12 января 2017
    ₽ 9900.00 (Icon₽ 11500.00)
    Прогнозная доходность 8.6%